Təsirli investisiya. Nüfuzlu körpə bumerləri üçün investisiyalar. Böhran fəlakətin astanasında

"Təsirli investisiya"nın əsas ideyası ondan ibarətdir ki, vəsaitlər fəaliyyəti ətraf mühitə və/və ya sosial mühitə müsbət təsir göstərə bilən şirkət, müəssisə və ya fonda yatırılır və əlavə olaraq investisiya gəliri yarada bilər. Pul menecerləri deyirlər ki, konsepsiya təkcə körpə buomerləri cəlb etmir, həm də müştərilər və onların məsləhətçiləri arasında bir bağa çevrilə bilər.

Genworth Financial Wealth Management həmsədri Ron Corde, "Baby boomers daha mənalı həyat yaşamaq istəyir və portfellərinin onların dəyərlərinə uyğun qurulmasını xahiş edir" dedi. "Təsir İnvestisiyaları onların dəyişdirici olmaq istəyi ilə səsləşir."

Bununla belə, “təsir sərmayəsi”ni xeyriyyəçiliklə qarışdırmaq olmaz. Əslində, bu, müştərilərin pul qazana (və ya itirə biləcəyi) kommersiya baxımından əsaslandırılmış investisiyalardır, konsepsiyanın tərəfdarları deyirlər. Eyni şəkildə, onlar əlavə edirlər ki, “təsirli investisiya” ən azı tarixən ilk növbədə investisiya portfelindən müvafiq meyarlara cavab verməyən şirkətləri və ya iqtisadi sektorları xaric etməyə yönəlmiş sosial məsuliyyətli investisiya ilə qarışdırılmamalıdır. Əksinə, təsir sərmayəsi adətən investor vəsaitlərini mikromaliyyə, enerji, səhiyyə, su, əlverişli mənzil və hətta nizamnamə məktəbləri ilə məşğul olan şirkətlərə yerləşdirir. "Bu, sosial məsuliyyətli investisiya ilə gördüyümüz kimi, "meydanlara atəş" deyil, hədəflənmiş bir yanaşmadır" dedi Corday. – Eyni zamanda, “təsirli investisiya” maskalı xeyriyyəçilik deyil. Bu, eyni investisiya intizamını və hesablama dəqiqliyini tələb edir”.

"Təsirli investisiyalar mütləq gəlir baxımından bazarı məğlub edə bilər" deyə Kaliforniyanın Marin County-də yerləşən Springcreek Advisors şirkətinin idarəedici direktoru Raoul Pomare razılaşır. – Bu strategiya aktivlərin mənfi skrininqindən (istisna üsulu ilə seçim. – redaktorun qeydi) istifadəsini və ya portfel riskinin azaldılmasını nəzərdə tutmur. Ətraf mühit üçün yaxşı iş görən şirkət yaxşı iş də edə bilər və investorlar pullarını yaxşı idarə olunan şirkətlərə qoyurlar”.
Pomare və bütün bu müddət ərzində "təsirli investisiya" ilə məşğul olan bir sıra digər məsləhətçilər konsepsiyaya marağın durmadan artdığını deyirlər. "İnvestisiya fondu cəmiyyətində bu, böyük həvəslə qarşılandı" Pomare deyir, "və biz xüsusilə Kaliforniya və Massaçusetsdə təsir sərmayələri ilə maraqlanan pərakəndə oyunçuların getdikcə daha çox olduğunu görürük."

“Biz iki qrupdan artan marağı görürük: xeyriyyəçiliklə ciddi məşğul olan və təsirli sərmayəni bunun davamı kimi görən müştərilər və bir az fərqli dünyagörüşü olan ikinci nəsil müştərilər, yaxşı əməllər ilə yaxşı əməllər arasında mütləq fərq olduğunu düşünmürlər. Uğurlar," San-Fransiskoda Wetherby Asset Management-in baş direktoru Deb Wetherby qeyd edir.

Wetherby qeyd edir ki, gənc müştərilər Body Shop, Ben & Jerry's və Whole Foods kimi korporasiyalarda böyüyüblər və "yaxşı korporativ vətəndaş olan şirkətlər həm də investisiyadan yaxşı gəlirlər təmin edə bilər" fikrinə öyrəşiblər.

Təsirli sərmayə qoyuluşu nisbətən yeni investisiya üsulu olduğundan, aktivlərin idarə edilməsinin digər üslubları ilə müqayisədə onun gəlirlərini qiymətləndirmək üçün bu günə qədər kifayət qədər məlumat yoxdur. Bununla belə, sosial məsuliyyətli sərmayənin digər formaları artıq göstərmişdir ki, onlar müəyyən müddət ərzində bazarın orta səviyyəsindən yüksək gəlir gətirmək iqtidarındadırlar, bu da qismən məsələn, SRI-nin korporativ idarəetmənin zəif olduğu bir şirkət hesab edilməsi ilə əlaqədardır. .

Bundan əlavə, menecment şirkətləri müştərilərlə, o cümlədən perspektivlərlə münasibətlərini yaxşılaşdırmaq üçün “təsirli investisiya” qabiliyyətinə heyran qalmışlar. "Bu, yalnız maliyyə hesabatının sətir elementi deyil" deyə Korday qeyd edir. “Təsir investisiyası məsləhətçilərə müştəriləri ilə emosional əlaqə qurmaq imkanı verir və körpə bumerlər və onların uşaqları arasında nəsillərarası bağ yaradır.”
“Təsir investisiyası” “müştərilərlə daha dərin, daha əhatəli əlaqələr yaratmaq imkanıdır” Pomare də razılaşır: “Bu, söhbətin dinamikasını dəyişir və daha çox sentimental aktivlər yaradır”.

Lakin o, xəbərdarlıq edir ki, investorların təsirli investisiyalara marağı “səmimi və real olmalıdır. Buna sadəcə olaraq sırf marketinq strategiyası kimi yanaşan məsləhətçilərin hərəkətləri “yaşıllaşdırma” (özlərini ekologiya və ətraf mühitin mühafizəsi ilə maraqlanan şəxs kimi təqdim etmək üçün uydurma cəhd – red.) kimi qəbul ediləcək. Bu cür məsləhətçilər müəyyən mərhələdə uğur qazana bilər, lakin onların bəxti onları tez tərk edəcək”. Eyni zamanda, “təsirli investisiya” konsepsiyasının inkişafı və yayılmasının uzunmüddətli perspektivləri çox perspektivli görünür. "Bu gün biz hələ başlanğıcdayıq, lakin zaman keçdikcə, növbəti üç-beş il ərzində bu sahədə daha çox məhsul və investisiya imkanları olacaq", - Kordes deyir.

Üstəlik, "təsirli investisiya" və sərvətin idarə edilməsi bir-biri üçün idealdır, Wetherby deyir. "Biz müştərilərə onlar üçün vacib olanı etməyə kömək etməyə çalışırıq" dedi. "Bizim işimiz bir səhifədəki rəqəmlərdən daha çox şeydir."

Ensiklopedik YouTube

1 / 3

✪ Bitcoin Q&A: Dövlət tərəfindən dəstəklənən rəqəmsal valyutalar və etibarın minimuma endirilməsi

✪ Riski minimuma endirərkən İT İnvestisiya Həllərinin Sürətləndirilməsi: Nokia və HPE Maliyyə Xidmətləri

✪ Gələcək biz qururuq -- və darıxdırıcı | Elon Musk

Altyazılar

[AUDIENCE] Salam Andreas. Söhbətə görə çox sağ olun. Gözəl idi. Mən Venesueladanam. Bu gün biz xüsusi bir məqam yaşayırıq, diktaturadan xilas olmağa çalışırıq. Maraqlıdır, hökumət tərəfindən dəstəklənən kriptovalyuta haqqında nə düşünürsünüz? Əsl, Petro kimi deyil. Yoxsa fiat valyutasının və bütün kriptovalyutaların ikililiyini qəbul etmək ölkəmiz və iqtisadiyyatımız üçün daha yaxşıdır? [ANDREAS] Bu əla sualdır. Dövlətə məxsus kriptovalyutalar heç nəyi dəyişməyəcək. Tərifə görə, onlar mərkəzləşdirilmiş, idarə olunan, müşahidə edilə bilən və qapalı olacaqlar. Onlar şəxsiyyət tələb edəcək və yalnız seçilmiş bir neçə nəfər üçün əlçatan olacaq. Biz getdikcə daha çox dövlətə məxsus rəqəmsal valyuta görəcəyik, çünki biz nağd pulun son dövrünə qədəm qoyuruq. Nağd pul həyatımızda silinəcək. Hər halda uşaqlarımız muzeyə getməyincə heç vaxt pul görməyəcəklər. Onlar məhv olacaqlar, çünki təəssüf ki, (dövlət baxımından) azadlığa icazə verilməyən yerdə azadlığa... açıqlıq yaradırlar. Nağd pul, hətta gülməli şeyləri də qeyri-qanuni edən bir sistemdə bəzi rahatlıq təmin edir. Ümumiyyətlə, ağır cinayət törədən insanlar nağd puldan istifadə etmirlər. Hərəkət etmək çətindir. Ağır cinayətlər üçün özünüzə bank lisenziyası almalı və onları törətmək üçün bankdan istifadə etməlisiniz. [Alqışlar] Ancaq heç bir lisenziya olmadan küçədə banan satmaq və ya Cənubi Koreya filmlərinin CD-lərini satmaq istəyirsinizsə Simali Koreya , ya da müxalif siyasi partiyaya sərmayə qoyursan və bütün bu hərəkətlər qanunsuzdur, o zaman nağd puldan istifadə edəcəksən. Nağd pul yoxa çıxır. Onlar dövlət rəqəmsal valyutaları vasitəsilə nağd pulları məhv etməyə çalışırlar. Onlar panoptikon, virtual rəqəmsal pul həbsxanası yaratmağa çalışırlar, burada etdiyiniz hər şey izlənilir... və izlənilir. Bu nöqtədə azadlığınız ikiqat keçiddir ki, onlar çevirə bilərlər: pulsuz və ya pulsuz deyil. Bir gün kimsə bu idarəetmə otağından keçəcək və bütün açarları açacaq. Klikləyin, vurun, vurun! "Mən seçkini qazandım!" (Gülüş) Əlbəttə, siz qalibsiniz. [AUDIENCE] Salam, təşəkkür edirəm. Bir sual üzərində dayanmaq çətindir. İnhisarları qoruyan maliyyə qaydaları ilə məhv edilmiş Argentinada kooperativizmin uzun tariximiz var. Bir dostum bunlardan birini idarə edirdi. İş və ya borc vermək üçün kooperativlər etibar şəbəkələri idi. Bunlar ortaq dəyərlərə malik kiçik regional şəbəkələr idi. Mən onları dəyərli yerli şəbəkələr (LAN) adlandırmağı xoşlayıram. Lakin onlar miqyasını genişləndirə və ya güclü milli şəbəkələrə qoşula bilmədilər. Sizdən soruşmaq istəyirəm: kripto məkanında etibarsız şəbəkələrlə yanaşı kooperativizm və inam şəbəkələri üçün yer görürsünüzmü? Oh, tamamilə. Etibarsız şəbəkə kənar hallar üçün mövcuddur. Güvən olmayan vəziyyətləri idarə etmək üçün bir şeyə ehtiyacınız var. Lakin insanlar arasında əməliyyatların böyük əksəriyyəti etibar əsasında baş versə də, həmin şəxsin kim olduğu barədə heç bir fikriniz olmadığı halda, bu əməliyyatları həyata keçirmək üçün sizə etibarsız şəbəkələr lazımdır. Ticarət mövcud olan çox vaxt belə deyildi. Biz cəmiyyət böyüdükcə bu məkana çəkilmişik. Məsələn, kredit kartlarından və rəqəmsal puldan nə qədər çox istifadə edirsinizsə, yerli tacirlərlə bir o qədər az əlaqə saxlayırsınız. Əgər siz balıqçısınızsa və dənizdə təzə balıq tutmusunuzsa... və onu kiməsə satmaq istəyirsinizsə, müasir dünyada iki seçiminiz var. Ya Visa qəbul edirsiniz, ya da dəyişməli olacaqsınız, elə deyilmi? Nağd pul bir çox yerdə işləməyəcək. Getdikcə nağd pul uğursuz olur. İnsanların nağd pulu yoxdur və ya istifadə etmək istəmir. Çətindir. Mən dörd dəfə Argentinada olmuşam. Bilirəm ki, uzun həftə sonu gələndə bankın qabağında çərşənbə axşamı sıraya düzülürsən, çünki kassalar bazar ertəsi dolur. Əgər şanslısınızsa, 500 peso əskinasları əldə edə bilərsiniz. Əks halda, 100 peso əskinasları alacaqsınız. Nağd pul burada çətindir. Bunu heç vaxt yaşamamış amerikalılara izah etmək çox çətindir. Mən bunu Yunanıstanda yaşadım. Yadımdadır ki, bankomatlar yox idi və banklar insanlarla növbəyə düzülmüşdü. Pul çıxarmağa çalışan bankların ətrafında qaçdıq. Artıq kooperasiyalarınızın olmamasının səbəblərindən biri yerli ödəniş mexanizmlərinin işləməməsidir. Kriptovalyuta onları qaytarır. Tanıdığınız bir şəxsdən əməliyyat qəbul etmək üçün mütləq etibarsız blokçeynə ehtiyacınız yoxdur, elə deyilmi? Bəs bu münasibət necə ifadə olunacaq? Ola bilsin ki, əməliyyatı sıfır təsdiqlə qəbul edəcəyəm. Bu otaqda tanıdığım bəzi insanlardan mən sıfır təsdiqi olan əməliyyatı qəbul edərdim... bəzi mənalı dəyər, çünki güvən burada etibarsız şəbəkədən daha vacibdir. Uzun məsafələrdə, yad insanlarla bunu edə bilməzsiniz. “Güvən yoxdur” o demək deyil ki, bizim etibara ehtiyacımız yoxdur, etibardan istifadə etmirik və ya etibar istəmirik. Bu, sadəcə olaraq o deməkdir ki, bizim etibar olmadan fəaliyyət göstərmək imkanımız var. Yerli kooperativlər ideyasını, xüsusən də kreditləşməni çox bəyənirəm. Bəzilərində iştirak edirəm. Mənə görə bunlar Bitcoin haqqında danışmağa başlamazdan əvvəl köhnə məktəb ideyalarıdır. ABŞ-da bu kooperativlər var ki, orada başqa insanlara mikrokredit verə bilərsiniz. Kimsə saytda “Mən santexnikam və mikroavtobusumu yeni nərdivanlarla təchiz etməliyəm” deyərək profil yerləşdirəcək. "Mənə 250 dollarlıq kredit lazımdır." Ondan sonra 25 dollar kredit alırlar müxtəlif insanlar, onlar geri ödəyir... altı ay ərzində və siz faiz qazanırsınız. Hazırda bank krediti ala bilməyənlərin hamısına xidmət göstərən bazardır. Yaxşı xəbər budur ki, biz bunu indi daha geniş və qlobal edə bilərik. Pis xəbər odur ki, onsuz da bütün dünyada bank kredit mexanizmi uğursuzluqla üzləşir. Nəsə gəlib bunu dəyişmək lazımdır. Ümid edək ki, bu daha humanist yanaşma olacaq. [Alqışlar]

Təşkilat

Sosial investorların səylərini əlaqələndirən şəbəkə, 2007-ci ilin oktyabrında bazardakı vəziyyəti müzakirə etmək üçün kiçik bir sosial investorlar qrupunu bir araya gətirən Rokfeller Fondu tərəfindən yaradılmışdır. Rokfeller Fondu ilə yanaşı, birləşmənin təşəbbüskarları da JPMorgan Chase və ABŞ Beynəlxalq İnkişaf Agentliyi (USAID) idi. Eyni zamanda, ilk olaraq “təsirli investisiya” termini müəyyən edilmiş, sosial investisiyaların həllinə yönəlmiş bazarların ehtiyacları müzakirə edilmişdir. 2007-ci il tərəfdaşlıq təşkilatının yaranma ili hesab olunur, baxmayaraq ki, o vaxt heç bir yeni hüquqi şəxs yaradılmamışdı.

Bir il sonra, 2008-ci ilin iyun ayında, bu sahənin inkişafında maraqlı olan investorların daha böyük bir qrupu Rokfeller Fondunun himayəsi altında toplandı. İclasda, xüsusilə, sənayedə standartların yaradılmasının zəruriliyi, sosial sahibkarlığın səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi metodologiyası, qüvvələri birləşdirməklə daha çox sosial problemlərin həllinin mümkünlüyü və s.

Təşkilatın rəsmi təsisçiləri bazarın aparıcı oyunçuları idi. Onların arasında, məsələn, Oxfam və Shell Foundation, aktiv sahiblərindən; Royal Bank of Canada, aktiv menecerlərindən, Endeavour, Böyük Britaniya Beynəlxalq İnkişaf Departamenti, Hollandiya Xarici İşlər Nazirliyi xidmət təminatçılarından və s.

Təşkilatın ilk icraçı direktoru Lüter Ragin Jr. 2015 Baş İcraçı Direktor Amit Bouri, keçmiş strategiya direktoru.

Qərargah Qlobal Təsir İnvestisiya Şəbəkəsi Nyu Yorkda, ABŞ-da yerləşir.

Təşkilatın fəaliyyəti ilk növbədə Rokfeller Fondu tərəfindən maliyyələşdirilir, lakin bəzən dəstək Omidyar Şəbəkəsi və USAIN kimi digər üzvlərdən gəlir.

Fəaliyyət

Əsas fəaliyyət sahələri Qlobal Təsir İnvestisiya Şəbəkəsi olmaq:

• Təsirli investisiyaların təşviqi.
• Təsirli investisiya bazarında oyunçuları bir araya gətirmək.
• Impact İnvestisiya Bazarı Məlumat Bazasının Təsir Bazasının yaradılması.
• Təsir investisiyalarının sosial təsirinin qiymətləndirilməsi metodologiyasının və bu sahə üzrə standartların işlənib hazırlanması. Təsir Hesabatı və İnvestisiya Standartları (IRIS)).
• İnvestorlar Şurası və işçi qrupları vasitəsilə səylərin əlaqələndirilməsi, məsələn, davamlı inkişaf Afrikada kənd təsərrüfatı və ya kiçik və orta müəssisələrin maliyyə infrastrukturu və resurslarına çıxışı təmin etmək.

Qeydlər

1. Kevin Davis, Angelina Fisher, Benedict Kingsbury, Sally Engle Merry. Göstəricilər üzrə idarəetmə: Qlobal Güc Təsnifat vasitəsilə və Reninqlər. - OUP Oxford, 2012. - s. 405-409. - 504 s. -

Alternativ investisiyalar spekulyativdir və yüksək risk dərəcəsini ehtiva edir. İnvestorlar investisiyalarının hamısını və ya əhəmiyyətli bir hissəsini itirə bilər. Alternativ investisiyalar yalnız likvidlikdən imtina etmək və qeyri-müəyyən müddətə kapitalı riskə atmaq istəyən uzunmüddətli investorlar üçün uyğundur. Alternativ investisiyalar adətən çox qeyri-likviddir – özəl fondlar üçün təkrar bazar yoxdur və investisiyaların geri qaytarılması və ya özəl fondlara təyin edilməsi və ya başqa şəkildə köçürülməsi ilə bağlı məhdudiyyətlər ola bilər. Alternativ investisiya fondları çox vaxt dəyişkənliyi və itki riskini artıra bilən leveraj və digər spekulyativ təcrübələrlə məşğul olurlar. Alternativ investisiyalar adətən digər investisiya vasitələrindən daha yüksək ödəniş və xərclərə malikdir və bu cür ödənişlər və xərclər investorların əldə etdiyi gəlirləri aşağı salacaq.

Bu məlumat yalnız yurisdiksiyalarda yaşayan şəxslər üçün nəzərdə tutulub və paylanacaq. Bu, burada təsvir edilən investisiyalarla bağlı riskləri başa düşməyə qadir olan və sizin üçün uyğun olmaya bilən təcrübəli investorlar üçün hazırlanmışdır. Təqdim olunan məlumat portfelin idarə edilməsi komandasının ümumiyyətlə normal bazar şəraitində investisiya prosesini necə həyata keçirdiyini əks etdirir.

Təqdim olunan bütün məlumatlar yalnız məlumat məqsədləri üçün hazırlanmışdır və hər hansı xüsusi qiymətli kağızı almaq və ya satmaq və ya hər hansı xüsusi investisiya strategiyasını qəbul etmək üçün təklif və ya tövsiyə təşkil etmir. Buradakı məlumat hər hansı fərdi investor şəraitinin nəzərə alınmasına əsaslanmamışdır və investisiya məsləhəti deyil, nə də vergi, mühasibat, hüquqi və ya tənzimləyici məsləhət kimi şərh edilməməlidir. Bu məqsədlə investorlar hər hansı investisiya qərarı verməzdən əvvəl müstəqil hüquqi və maliyyə məsləhəti, o cümlədən vergi nəticələri ilə bağlı məsləhət almalıdırlar. Hər hansı bir investisiya strategiyasının bütün bazar şəraitində işləyəcəyinə heç bir zəmanət yoxdur və hər bir investor uzunmüddətli, xüsusən də bazarda tənəzzül dövrlərində investisiya etmək imkanlarını qiymətləndirməlidir.

Ayrı-ayrılıqda idarə olunan hesab bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. Strategiyaya uyğun idarə olunan ayrıca hesablar bir sıra qiymətli kağızları əhatə edir və heç bir indeksin fəaliyyətini izləməyəcəkdir. Zəhmət olmasa, investisiya qoymazdan əvvəl Strategiyanın investisiya məqsədlərini, risklərini və ödənişlərini diqqətlə nəzərdən keçirin. Minimum aktiv səviyyəsi tələb olunur. İnvestisiya meneceri haqqında vacib məlumat üçün lütfən, Forma ADV Hissəsinin 2-yə baxın.

Təqdim olunan hər hansı fikir və rəylər portfelin idarə edilməsi komandasına aiddir və bazar və ya iqtisadi şəraitə görə istənilən vaxt dəyişdirilə bilər və mütləq baş tutmaya bilər. Bundan əlavə, baxışlar sonradan əlçatan olan məlumatları və ya mövcud şərtləri və ya baş verən dəyişiklikləri əks etdirmək üçün yenilənməyəcək və ya başqa şəkildə nəzərdən keçirilməyəcək. İfadə edilən fikirlər Morgan Stanley Investment Management (MSIM)-dəki bütün portfel menecerlərinin fikirlərini və ya bütövlükdə firmanın fikirlərini əks etdirmir və Firmanın təklif etdiyi bütün strategiya və məhsullarda əks olunmaya bilər.

Diversifikasiya sizi müəyyən bazarda itkilərdən qorumur; lakin o, bu riski müxtəlif aktiv sinifləri arasında yaymağa imkan verir. Keçmiş performans gələcək nəticələrin zəmanəti deyil.

Daşınmaz əmlak dəyərlərinə faiz dərəcələri və əmlak vergisi dərəcələri, rayonlaşdırma qanunları, tələb və təklifdəki dəyişikliklər və yerli, regional və milli iqtisadiyyatlar daxil olmaqla bir çox amillər təsir edir.

Morgan Stanley öz işinin adi gedişində, digərləri arasında maliyyə məsləhət xidmətləri, investisiya bankçılığı, aktivlərin idarə edilməsi fəaliyyəti və özəl investisiya fondlarının sponsorluğu və idarə edilməsi də daxil olmaqla geniş fəaliyyət spektri ilə məşğul olur. Bu fəaliyyətlərlə məşğul olarkən, Morgan Stanley-in maraqları müştərilərin maraqları ilə ziddiyyət təşkil edə bilər.

Fondların vəsaitləri çox vaxt əlavə haqlar təbəqəsi nəticəsində vahid menecer fondlarından daha yüksək ödəniş strukturuna malikdir. Alternativ investisiya fondları çox vaxt tənzimlənmir, qarşılıqlı fondlar kimi eyni tənzimləmə tələblərinə tabe deyil və investorlara dövri qiymət və ya qiymətləndirmə məlumatı təqdim etmək tələb olunmur. Əvvəlki səhifələrdə təsvir edilən investisiya strategiyaları sizin xüsusi şərtlərinizə uyğun olmaya bilər; müvafiq olaraq, belə uyğunluğu müəyyən etmək üçün həm hər hansı əməliyyatın əvvəlində, həm də davamlı olaraq öz vergi, hüquqi və ya digər məsləhətçinizlə məsləhətləşməlisiniz.

Impact Investing, bazarın səmərəsizliyi və/və ya güclü dəyişiklik potensialına malik şirkətlər, habelə (digər şeylər arasında) nəticələnən fəaliyyətlərə investisiya etməklə ölçülə bilən müsbət sosial və ya ətraf mühitə təsir göstərməsi səbəbindən üstün gəlir əldə etmək potensialını nümayiş etdirən strategiyaları və bazarları hədəf alacaq. ) kifayət qədər xidmət göstərməyən əhali üçün iş yerlərinin yaradılması, iqlim dəyişikliyinin təsirinin azaldılması və ya hazırda çıxışı olmayan və ya belə imkanları olmayanlara əsas xidmətlərin (maliyyə, enerji, təhsil, səhiyyə, su, kanalizasiya və ya nəqliyyat kimi) təmin edilməsi Giriş. Sosial və ətraf mühitə təsir investisiyaları digər investisiyalar kimi əlverişli gəlir və ya kapitalın qorunmasını təmin edə bilməz. Sosial və ya ətraf mühitə təsiri maliyyə gəlirləri ilə əlaqələndirməyən investisiya strategiyaları üçün bazarda ənənəvi olaraq tapılanlardan daha az əlverişli olan qeyri-standart şərtlərdən istifadə edən müəyyən investisiyalar. Bundan əlavə, komanda əlverişli gəlir gətirə biləcək investisiyadan imtina etməyi qərara ala bilər, çünki belə investisiya kifayət qədər sosial və ya ətraf mühitə təsir göstərməyəcəkdir. Müəyyən investisiyalar iqtisadiyyatdakı dəyişikliklərin mənfi təsirlərinə daha çox həssas ola biləcək zəifləmiş maliyyə vəziyyəti (o cümlədən yüksək işsizlik, xəstəlik, yüksək yoxsulluq dərəcələri, yüksək girov dərəcələri və aşağı gəlirlər) olan coğrafi ərazilərə yönələ bilər. ictimai yardım.

Komanda üzvləri vaxtaşırı dəyişə bilər.

Riskləri lazımi qaydada nəzərə almadan və vergi, mühasibat, hüquq və ya uyğun hesab etdiyiniz digər məsləhətçilərinizin məsləhətləri olmadan heç bir investisiya qoyulmamalıdır.

Yuxarıdakı ifadələr Morgan Stanley AIP-nin hər hansı gələcək tarixə deyil, bu tarixə olan rəy və fikirlərini əks etdirir və yenilənməyəcək və ya əlavə edilməyəcək. Bütün proqnozlar spekulyativdir, istənilən vaxt dəyişdirilə bilər və iqtisadi və bazar şərtlərinə görə baş tutmaya bilər.

Keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisi deyil. Diversifikasiya itki riskini aradan qaldırmır. Morgan Stanley və onun filialları birbaşa və ya dolayısı ilə hər hansı bir fondun və ya bu cür fond investisiyalarının yerləşdiyi hər hansı əhatə olunmuş fondun öhdəliklərini və ya icrasını təmin etmir, öz üzərinə götürmür və ya başqa şəkildə sığortalamır.

I. Yollar düz oldu

Böhran fəlakətin astanasında

Peşəkarlar xəbərdarlıq edir: dünya qaçılmaz olaraq yavaşlama böhranına doğru sürünür. Belə görünür ki, yaxşılar ən yaxşılara belə düşməndirlər? İncə böyümə yaxşı enişdən daha rahatdır...

Lakin durğunluq yalnız qlobal yarışdan dərhal çıxan “bir ayrı ölkədə” mümkündür. Təsadüfi deyil ki, SSRİ-nin ölməkdə olan şüarı nəyin bahasına olursa olsun “sürətləndirmək” idi.

Tarix xatırlayır: artımın ləngiməsi sosial fəlakətlərin astanasıdır. Sağ qalmaq üçün dünya, Carrolla görə, tam sürətlə qaçmağa məhkumdur. Sosial malların təklifi yavaşlayan kimi tələbi ötüb keçməyin kölgəsi arxada qalır.
İqtisadiyyat diaqramlarındakı xoşagəlməz əyrilərdən fərqli olaraq, tələb və təklifin real münaqişələri böyük qanla həll olunur. Təklifin artımı dövri xarakter daşıyır, lakin tələb dayanmadan artır: kasıb ölkələrdə - əhali ilə yanaşı, zəngin ölkələrdə - tərəqqi ilə yanaşı. Onu ancaq sosial fəlakət dayandırır, əhalini yeyir və tərəqqiyə xələl gətirir, ona inamla birləşir.
Demoqrafik partlayışlar və ekoloji spazmlar, otlaqların və əkin sahələrinin yoxsullaşması hücum və müdafiə qüvvələrinin balansını pozur, insan kütlələrini öz yurd-yuvalarından qoparır. Tarix öz süjetlərində tükənməzdir, onun finalı qəbilələrin köçürülməsi və dəniz xalqlarının, amoritlərin və osmanlıların, vikinqlərin və hunların işğalları dalğalarıdır, "Allahın bəlası".

19-cu əsrdə zərbələr daha çox oldu. İstehsalın artımını dayandıran maliyyə böhranları 1848-ci ildəki kimi inqilablara çevrildi, sanki Avropadan tornado keçib.

Ötən əsrin əvvəllərində kapital bazarları bir-birinə qarışmışdı və onların böyüməsi üçün heç bir yer yox idi. Genişlənmə məkanının tükənməsinin epoxal mənası iqtisadçı Marks tərəfindən göstərilib və proqnozlaşdırılıb.

Sosial elementin böyümənin dayandırılmasına cavabı inqilablar, depressiyalar və dağıntılar təbəqəsi olan iki dünya müharibəsinin dəhşətli sendviçidir. Marne, Verdun, Somme, 1917-ci ildə Antanta hücumu və 1918-ci ilin yazında almanların döyüşləri - bu ətçəkənlərin hər biri tarixdəki ən böyük təbii fəlakətlərdən daha qarınqulu idi. “Müharibələrarası” dövr Birinci Dünya Müharibəsindən daha ölümcül oldu. İkincisi onu qaniçənliyində üç dəfə üstələdi...

Tələb kötükləri təklifin Prokrus gilyotinindən çıxdı. Müharibədən sonrakı inkişafın və iqtisadi möcüzələrin şəfəqi döyüş meydanlarında qopdu. Tsuşimadan Xirosimaya qədər, Marşal Qanununun əyrilərinin adaşı generalın planlaşdırılmış dəstəyi ilə görüşməsi qırx il çəkdi.

Bu kosmik dramın çox az şahidi hələ də sağdır. Lakin filistin yaddaşı amneziya və əsassız nikbinlikdən əziyyət çəkir. Nədənsə indiki durğunluğun G8-in səlahiyyətli orqanları tərəfindən dayandırılacağına və hər şeyin "normala" qayıdacağına inanılır, bununla da əvvəlki iki böhran arasında qənaətbəxş bir fasilə demək istərdim.

Bu arada xalqların yeni miqrasiyası qapının astanasındadır. İntiharçı partlayışları artıq müntəzəm olaraq reaktorun dozimetrik çıtırtı ilə birləşir. Qlobal periferiyada dünən adı çəkilməyən naməlum qüvvələr tarlaların və qiymətli yüklərin sahiblərini müsadirə edir. Somalinin Puntland bölgəsindən olan dəniz quldurları gözlərini tankerlərə dikib, Tuareg separatçıları isə Mali uran və qızılına gedən yolları kəsirlər. İndi kimin çətənəsini Kosovo tarlası bürümüşdür? Stokholm və Paris ətraflarında kimin odları yanır? Yaroslavna Putivldə ağlayır, yoxsa müəzzin?

Bir qərib, bir köçəri, bir köçkün gəldi - və öz, əzizim, bax - o, artıq təpənin üstündə idi.

Kondratieff dövrlərində innovasiya fasiləsi

Hətta bu gün bir məktəbli belə eşitmişdir: insanlar yeni texnologiya icad etdikdə və kütləvi şəkildə tətbiq etdikdə iqtisadi artım bərpa olunur, yəni zaman vahidi üçün daha çox enerji, maddə, qida və istilik istehsal etməyə başlayırlar...
Məhsuldar qüvvələri irəliyə aparan “baza” texnokratik ideyası Marksa aid edilir. “Tarixi materializmə” görə istehsal yeni texnologiyaların və vasitələrin yaranması ilə bağlı dövrlərdə inkişaf edir. Qarışmağa cəhd edənlər isə inqilabların təmizləyici alovunda yanır.

Sonrakı tədqiqatçılar bu ideyanı sosial məhsuldarlığın artımında empirik müşahidə edilən “Kondratiff dövrləri” ilə əlaqələndirdilər. Ən yaxşı ağıllar dövrilik üçün izahat tapmaq üçün yola çıxdılar. Qabaqcıl fərziyyələrdən birinə görə, iqtisadi inkişaf enerji istehsalı texnologiyalarına əsaslanır və onların dəyişdirilməsi öz növbəsində yeni tip enerji daşıyıcılarına keçidlə bağlıdır. Beləliklə, odun, kömür, neft, qaz enerjisi dövrləri ideyası, yeni istehsal üsulları, qlobal liderlər və həyat standartları ilə öz dünyalarını yaradan.

Daha sadə düşünənlər sistem yaradan texnologiyalar yığınına istədiklərini əlavə etməyə meyllidirlər: polad sənayesi və dəmir yolları, elektrik mühərrikləri və böyük kimya...

Son dalğa ilə bağlı tam ekspert konsensusu var. 20-ci əsrin ortalarından olduğuna inanılır. Kompüter və şəbəkə texnologiyaları qlobal artım sürücüsü rolunu oynayır. Amma onların dünya iqtisadiyyatının inkişafına verdiyi təkan, görünür, tükənib. Dünya isə səbirsizliklə qıvrılaraq yeni texnologiyalardan hansının nə vaxt və hansının yerini alacağını gözləyir.

Nüfuzlu bloggerlər və hökumət ekspertləri arasında geniş müzakirə olunan namizədlər arasında kosmik və nüvə enerjisi, bio- və nanotexnologiyalar var. İlk ikisinə gəlincə, tam anlaşılmazlıq var: hər iki sənayenin texnoloji bazası möhkəm keçmişdə qalıb. İlk peyki buraxan Korolevskaya "yeddi" bu günə qədər aşağı qiymət və etibarlılıq baxımından rəqabətsiz bir orbital işçi olaraq qalır. Nüvə energetikasında, Kurçatov dövründən bəri konservativ etibarlılıq innovasiyaları boğdu. Nano və biomöcüzələrə gəlincə, zaman keçdikcə onlar böyümə faktoruna çevrilə bilər, lakin hələlik, əksinə - kiçik uşaqlar kimi, uzun illər zəhmət və AR-GE üçün trilyonlarla dollar investisiya tələb edir.

Akademik “İqtisadiyyatın sualları”nda texnoloji ləngimə halını elmi fərziyyə xarakteri verib, ona görə dünyada “innovasiya pauzası” baş verib. Onun mexanizmləri elm adamları üçün kökündən maraqsızdır. Başqa bir şey daha vacibdir: "innopauza" hamiləliyə heç bir ümid qoymur, bu, dünyanı olmasa da, ən pis halda Dow Jones indeksini xilas edə biləcək yeni texno-möcüzə ilə doludur.

Qısacası, Rusiya biznes rəhbərləri üçün başa düşülən dildə fərziyyə deyir: bu mövsüm “şimal çatdırılması” artıq baş tutmayacaq.
Ancaq belədirsə, dişləriniz rəfdədir! Qlobal dünya nizamı sərt şəkildə sıfırlanmağa məhkumdur. Ondan sağ çıxmaq hər kəsə nəsib olmur.

Müasir dövrün sonu

Yeni xilaskar harada başa çatdı və problemə kömək etmək mümkündürmü?
İnnovasiya fasiləsi – nə ilə nə arasında?
Kondratyev dövrləri ilə əlaqəli texno-amillərin siyahısına daha yaxından nəzər salaq.
Odun. Kömür. Yağ. Qaz. Polad. Elektrik lokomotivləri. İnternet.
Qəribə görünür.
İT güclü istehsal texnologiyaları şirkətinə necə daxil oldu? Onlar prosessorları şumlamırlar. Qlobal torlar balıq sürülərini yığmır.

Birinci Dünya Müharibəsinin ölümcül xüsusiyyəti ixtiraçıların rəsmlərini şüurlu şəkildə əvvəlcə dağıdıcı qüvvəyə, sonra isə məhsuldar birinə çevirmək cəhdlərini əhatə edirdi. Tanklar və pulemyotlar, təyyarələr və zeplinlər, qazlar və qaz maskaları - müharibələrarası dövrdə silahlanma yarışı "elmi və texnoloji tərəqqiyə" çevrildi.

Təəssüf ki, eyni qədim illərdən bu günə qədər filist ənənəsi elmi-texniki tərəqqinin ilk növbədə idarəetmə və maliyyə texnologiyalarının fundamental töhfəsini gözdən qaçıraraq istehsal texnologiyalarının inkişafı olduğunu ifadə etməkdə davam edir.
İkinci Dünya Müharibəsində qələbələr, bir qayda olaraq, silahların mükəmməlliyinə görə deyil - kəşfiyyat sayəsində onların döyüş keyfiyyətləri döyüşən tərəflər arasında müqayisə edilə bilərdi. Müttəfiqlərin hava üstünlüyü İL-2 hücum təyyarələrinin və "uçan qalaların" kütləvi istehsalının yüksək səmərəliliyi və iqtisadi səmərəliliyi ilə təmin edildi. Bu, planlaşdırıcılar və maliyyəçilər üçün zəfər idi. Ancaq təyyarə dizaynerlərindən fərqli olaraq, qəhrəmanlar əsasən adsız qaldılar.

Atom layihələrinin rəhbərləri general Qrovuz və Vannikov, əlbəttə ki, görkəmli təşkilatçılar idi. Lakin idarəetmə texnologiyalarının inkişafı “elm” sayılmırdı. Hələ də sayılmır. Filialların strukturunda Rusiya Akademiyası elmlər “nəzarət prosesləri” energetika, maşınqayırma və mexanika ilə bir kafedrada birləşdirilir və “ informasiya texnologiyaları» – nanotexnologiya ilə. İctimai elmlər kafedrasının təsviri nəğmə kimi oxunur, lakin orada hesablama sistemləri ilə bağlı “texnologiya” yenidən xatırlanır. Başqa sözlə, onlar yalnız dar maddi-texniki mənada başa düşülür: "Sən əşyanı yuyursan!"

Bir lətifənin mahiyyətini izah etmək o qədər də çətin deyil.

“Maraqlıdır ki, Ümumrusiya Yazıçılar İttifaqını qeydiyyata almaq lazım olanda yazıçının əsərinin təsnif oluna biləcəyi heç bir iş sahəsi yox idi. Yazıçılar Birliyini mətbəə işçiləri kateqoriyası ilə qeydiyyatdan keçirdilər ki, bu da tamamilə gülünc idi”.
(Nikolay Berdyaev, "Özünü tanıma").
Sosial-iqtisadi sistemlərin məhsuldarlığı heç də “əmək məhsuldarlığı” ilə eyni deyil. Üstəlik, əsr yarım əvvəlin proqnozuna uyğun olaraq "əmək" texnologiyanın gəlişi ilə tədricən yox olur. Xüsusilə, artıq "çevik sistemlər" maşınları tərəfindən istehsaldan çıxarılır. Cəmiyyətin məhsuldarlığı, ümumi iqtisadi gücün "içəridən" məhdud olduğu və səmərəliliklə müəyyən edildiyi bir sıra qurumların yuva kuklasıdır, bu da öz növbəsində Koshcheev dəyər iynəsini ehtiva edir. Üstəlik, biz xüsusi olaraq tənzimləyici qurumların effektivliyindən danışırıq - dəzgahların və ya qazanxanaların səmərəliliyindən deyil, istehsal iştirakçıları arasında idarəetmə münasibətləri sisteminin keyfiyyətindən. Norbert Wiener burada kömək etməyəcək, amma Emil Durkheim olmadan etmək mümkün deyil ...

60-cı illərin sonunda Sovet İttifaqı əvvəllər üç onillikdə liderlik etdiyi idarəetmə texnologiyaları yarışını bu sahədə itirdi.
Təkcə İT qlobal iqtisadi artımın sürücüsü ola bilməz. Lakin onlar bunu əks etdirdilər: onlar institusional texnologiyaların inkişafının onların “fiziki”, instrumental həyata keçirilməsi müstəvisinə proyeksiyası idi. Real artım idarəçilik kəşfləri və ixtiraları, yeni korporativ strukturlar, planlaşdırma və koordinasiya üsulları dalğası ilə təmin edildi. Məsələn, mürəkkəb texniki obyektlərin həyat dövrünün idarə edilməsi problemləri qoyulmuş və həll edilmişdir; nəticədə, PLM (Product Lifecycle Management) kimi İT alətləri onlara uyğunlaşdırılmışdır, lakin əksinə deyil.

Müasir dövr heç vaxt baş vermədən 2008-ci ildə başa çatdı.
Bu, Petrindən əvvəlki dövrdən bəri ilk dəfədir ki, Rusiya kontekstdən bu qədər radikal şəkildə düşüb. İndi bizim dünya mənzərəmizi əvəz edən şey hətta ilğım deyil, anlaşılmazlıqdır.

Beş il əvvəl “Ekspert”də mən artıq yazmalı idim ki, böhrandan sonrakı qlobal iqtisadiyyatda yeni artım dalğası yeni maliyyə texnologiyalarının inkişafı ilə təmin olunacaq. İndi məlum olur ki, məhz bu zaman Qərbdə göstərilən dalğa öz orijinal formasını, adını və mövzusunu əldə edib. Bu gün onun yaradıcıları bəyan edirlər ki, konseptuallaşdırma və təşkilati dizayn dövrü çoxdan başa çatıb və yeni qlobal bazarın qurulması mərhələsi tam sürətlə gedir.
Söhbət nədən gedir?
biz haradayıq?

II. Təsirə İnvestisiya: Yeni Dalğa Dizaynerləri

Dünya bermudier

2007-ci ilin sakit, yağlı ilində, firavanlığın bir çox qayğıları arasında, Rokfeller Fondu mütəfəkkirləri və praktikantları Bellagiodakı villasında toplamağı unutmadı və onları paradoksal bir mövzu ilə çaşdırdı: kommersiya investisiyalarının qlobal sənayesini necə yaratmaq olar. sosial və ətraf mühitlə bağlı problemlər?

Gərgin düşüncə işi çətin şəraitdə baş verdi: əfsanəvi Komo gölünə uzanan bir burunda, köhnə zamanlarda Virgil və Kiçik Plininin villalarının olduğu sahillərdə, indi isə Corc Kluni özü məskunlaşdı. Məkanın sehri öz rolunu oynadı: düşüncə məhbusları "Təsirli İnvestisiya" konsepsiyasını zərb etdilər - geri alınmaz olduğu ortaya çıxan bir sikkə.

Bir il sonra elə bir miqyasda böhran baş verdi ki, Qərb liderləri hər bir səpgidən, o cümlədən intellektual liderlərdən də əl çəkməyə hazır idilər. Konsepsiya müəllifləri yenidən təcili olaraq Bellagio bayrağı altında çağırıldı. Rokfeller Fondu gecikmədən Təsir İnvestisiya Təşəbbüsünü qurdu və Qəyyumlar Şurası bunun üçün 38 milyon dollar ayırdı və iş qaynamağa başladı.
Beş ildən sonra onun bəhrələri nədir?

Yeni inkişaf texnologiyaları dalğası getdikcə daha da yüksəlir. O, fəal şəkildə öz institutlarını və standartlarını əldə edir. Qlobal Təsir İnvestisiya Şəbəkəsi (GIIN) 2009-cu ildən fəaliyyət göstərir. Onun idarəetmə orqanlarına J.P. kimi böyük maliyyə institutları daxildir. Morgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Prudential, UBS, eləcə də aparıcı xeyriyyə təşkilatları, özəl firmalar və dövlət idarələri. Hərəkat Amerika hökuməti Overseas Private Investment Corporation (OPIC), Beynəlxalq İnkişaf Agentliyi (USAID) və ABŞ Kiçik Biznes Administrasiyası (SBA) tərəfindən fəal şəkildə dəstəklənir. Bununla belə, dalğa gözümüzün qabağında qloballaşır. Impact Investing tədbirləri, layihələri, dövlət proqramları Meksika və Braziliya, Cənubi Afrika və Keniya, Britaniya və Hollandiya, Hindistan, Sinqapur və Avstraliyada həyata keçirilir. Impact Investing-ə uyğun layihələrin qiymətləndirilməsi üçün təsnifatlar, məlumat bazaları və standartlar işlənib hazırlanmış və praktikada tətbiq edilmişdir. Dünyada yeni nəsil maliyyə texnologiyalarına marağın kəskin artması müşahidə olunur; Impact Investing məsələlərinə dair konfranslar böyük izdihamı cəlb edir.

Dalğa liderləri iddia edirlər ki, formalaşma və konseptuallaşma mərhələsi çoxdan başa çatıb. Bu gün o, aktiv bazar quruculuğu, onun infrastrukturunun formalaşması mərhələsindədir ki, bu da tranzaksiya xərclərini azaldır. Dizaynerlərin fikrincə, bu bazar bir neçə ildən sonra əsas investisiya axını üçün əsas kanal olmaq niyyətindədir.
Bir sözlə, Impact Investing-in işinin geniş miqyasını qısa bir qeyddə əhatə etmək fikri bir az qəribə görünəcək. Bir "amma" üçün deyilsə.
Yerin quru hissəsinin 1/6-sı olan Bermud zonası qalır, burada SSRİ xalqlarının dillərindəki bütün sorğu vərəqlərində “İmpact Investing” qrafasında “olmadı, iştirak etmədi, üzvü deyildi”. Mövzu ilə bağlı RuNet-də axtarış iki yaşlı şüşədən bir məqaləyə bir keçid gətirir. Onunla tanışlıq göstərir ki, müəllifin təkcə ingilis dili ilə bağlı deyil, aşkar problemləri var...

"Və orada, Rusiyanın dərinliklərində, -
Orada çoxəsrlik sükut hökm sürür”.

Nekrasovun 1857-ci ildə yazdığı məsum şeiri sayıq senzura ilə nəşrə icazə verilmədi.

Yeni zəngin nəsr yazıçıları

Impact Investing, bu yaxınlarda dəbdə olan xüsusi investisiya texnikasının ticarət nişanı deyil. Bu, artıq bir neçə onilliklər ərzində formalaşan və bir çox yenilikləri özündə daşıyan maliyyə texnologiyalarının yeni dalğasının kollektiv ad-konseptidir. O, funksional olaraq ümumi bir nitq növünü təyin etmək üçün istifadə olunan "nəsr" termininə bənzəyir. Yalnız Impact Investing-in müəllifləri cənab Jourdain-dən daha ciddi insanlardır, əsasən də “yüksək sərvətli şəxslər”, yeni nəsil varlı şəxslər arasından. Onların “dəyərlərini investisiyalarında təcəssüm etdirməyə” çalışdıqları deyilir.

Geriyə qüvvəsi olmayan qanunlardan fərqli olaraq, Impact Investing konsepsiyası keçmişin aktiv və hətta aqressiv inkişafına, onun maliyyə ixtiralarının və təcrübələrinin mənimsənilməsinə, yenidən düşünülməsinə və yenidən qablaşdırılmasına yönəlmişdir. Eyni zamanda, müəllif hüquqları ilə bağlı heç bir xüsusi problem yoxdur.

Məsələn, Merilend ştatında 15 milyard dollarlıq Calvert Fondunun təsisçisi Ueyn Silbey qeyd edir ki, o, 1980-ci illərin sonlarından etibarən Impact Investing ilə məşğul olur. Bu, onun maliyyə texnologiyalarının yeni dalğasının təbliğatçısı və həvəskarı kimi fəaliyyət göstərməsinə mane olmur.

Hərəkatın ikonaları və iştirakçıları arasında gənc amerikalı zənginlərin siyahısında üçüncü yeri tutan eBay-in yaradıcısı Pyer Omidyar da var.

İnvestisiya dizaynerlərinin yeni dalğası ilə maestro Corc Soros arasındakı münasibət daha mürəkkəbdir. The Economist jurnalı “A Sehrli Yeni Aktiv Sinfi” alt başlıqlı məqaləsində Soros açıq şəkildə Impact Investing-in dəstəkçisi kimi qeyd edir.
Rokfeller Fondunun himayəsi altında dərc olunan strateji hesabatın müəllifləri və J.P. Morqan, sözlərində daha diqqətli ol.

“Maliyyə sektorunun inkişafında innovasiyalar kritik əhəmiyyətə və transformasiya potensialına malik olacaq. Son on ildə BMT və Corc Soros kimi tanınmış maliyyə mütəxəssisləri QİÇS və QİÇS kimi qlobal problemlərin həllinə yönəlmiş bir sıra yeni maliyyə mexanizmlərini intensiv şəkildə inkişaf etdirirlər. qlobal istiləşmə... Impact Investing həm investisiyaların tələb və təklif tərəfində, həm də vasitəçilik sahəsində maliyyə innovasiyalarının daha geniş axtarışına öz konkret və artan töhfəsini verən sənaye və hərəkatdır. Bu mənada Impact Investing-in uğuru dünya üçün həqiqətən də əhəmiyyətlidir”.

Bununla belə, hərəkatın təşəbbüskarları Anthony Bugg-Levine və Ced Emerson "Təsir İnvestisiyaları: Pul Qazanma Yolumuzu Dəyişdirmək, Dünyanı Yaxşılığa Dəyişdirmək" adlı kitabında Sorosun həqiqətən layihələrə 200 milyon dollar sərmayə qoyduğuna diqqət çəkirlər. Soros İqtisadi İnkişaf Fondu vasitəsilə Təsir İnvestisiya xəttini izləyir.

Dəyərlərin və paradiqmaların qarışığı

Yeni işarə nə deməkdir?
Bugg-Levin Impact Investing brendini təqdim etməzdən yeddi il əvvəl onun həmmüəllifi Emerson “Qarışıq Dəyər” terminini - birləşmiş (daha doğrusu, qarışıq) dəyər terminini diqqətə çatdırdı. Fakt budur ki, indiyə qədər Qərb diskursunda fəaliyyətin iki qütb məqsədindən danışırıq, onların əsası kimi iki uyğunsuz dəyəri nəzərdə tuturuq. Ya yüksək gəlir əldə etməyə can atırıq - o zaman bizneslə əlaqəli olmayan qonşumuzun yaxşılığı haqqında bütün düşüncələri bir kənara qoymalıyıq. Yaxud geniş kütlələrin sosial və ya ekoloji problemlərini həll etmək vəzifəsi qoyulur - o zaman peşəkar xeyriyyəçilik öz alətləri ilə gəlir əldə etmək məqsədi ilə bir araya sığmayan səhnəyə çıxır. Qərbli Çatski bu iki sənətkarlığı qarışdırmaq cəhdlərinə qarşı xəbərdarlıq etdi. İndi Emerson onu düzəltdi.

Göründüyü kimi, müasir təcrübədə bütün digər şeylər bərabər olduqda, iki müəssisənin sahibi şüurlu şəkildə sosial əhəmiyyətli məqsədlərə çatmağa çalışsa, nəticədə daha uğurlu olacaqdır. Əksinə, müasir xeyriyyəçiliyin uzunmüddətli tendensiyası layihələrin hazırlanması və maliyyələşdirilməsi üçün, xüsusən də “sosial sahibkarlıq” konsepsiyasına uyğun olaraq ciddi investisiya standartlarına keçiddir.

Üçlü təfəkkür mədəniyyətində böyümüş insanlar üçün - bunun xristian və ya Çin variantında - Emersonun "kombi dəyəri" geniş açıq qapını sındırmaq cəhdinə bənzəyir. Amma bu, Qərb idarəçiliyinin ağ-qara mənzərəsini kökündən dəyişir.
Oksford və Uorton məzunu və BKG məsləhətçisi Richard Koch “Boston Matrix”ini əbədiləşdirdiyi ifadəni işlətdi:

"Boston Consulting Group elmi və praktik istifadəyə bir neçə növ matris təqdim etdi; o, işçilərinin iki ölçülü abstraksiyalar baxımından düşünmək qabiliyyəti ilə haqlı olaraq fəxr edir."

Boston matrisi (daha doğrusu, onun növləri) ikili təfəkkürün tipik məhsulu və alətidir. Hər bir obyekt və fenomen üçün o, "axsaq ördəklər" və "pul inəkləri" arasındakı zehni sərhədin demək olar ki, keçilməz olduğu 2x2 təsnifat yaradır. Buraya həmçinin Ansoff matrisi, menecerlərin Adizes təsnifatı, Cox və Stevens üçlü satış tipologiyası və s.

Bu heyrətamiz, lakin həqiqətdir: Impact Investing-in əsas təsnifat vasitəsi, Kapitallaşdırma – Koordinasiya matrisi 3x3 cədvəlidir. MBA məzunları dörd qurumu gördükdə, təsirli investorun təlim keçmiş gözü doqquzu görür.

Biznes paradiqmasında belə bir köklü dəyişiklik gülməli məsələ deyil! – cəmiyyət yalnız mövcudluğunun əsaslarına ölümcül təhlükə qarşısında irəliləməyə qadirdir.
Söhbət uzunmüddətli yavaşlamanın fəlakətindən gedir.

Qeyri-pul zərbçiləri

Yeni investisiya planlaşdırıcıları şüurlu şəkildə Qarışıq Dəyəri təqib edərək böyüməyə meydan oxuyurlar. Impact Investing maliyyə texnologiyaları dalğası məhz onları alətlər və standartlarla təchiz etmək iddiasındadır.

Impact Investing ideoloqları hərəkatın dörd əsas amilin qarşılıqlı təsiri nəticəsində yarandığını qeyd edirlər:

2008-09-cu illərin maliyyə böhranının başladığı investisiya qərarlarının risklərinin dərin təhlili;
Şiddətli yoxsulluq, qeyri-bərabərlik, ətraf mühitin dağıdılması və digər mürəkkəb, qlobal problemlər, xüsusən də Qərb ölkələrinin beynəlxalq yardım büdcələrini və daxili sosial problemləri azaltmaq məcburiyyətində qaldıqları bir şəraitdə resursların əsas çatışmazlığı barədə məlumatlılığın artması;
Sosial əhəmiyyətli nəticələr verən miqyaslana bilən biznes modellərini maliyyələşdirmək qabiliyyətini nümayiş etdirən genişlənən təcrübələr sırası;
Sənayeləşmiş ölkələrdə sərvətlərin kapitallarını bölüşdürdükləri şəkildə öz dəyərlərini təcəssüm etdirməyə çalışan varlı şəxslərin yeni nəslinə ötürülməsi.

Bu gün Impact Investing-in iş sahəsi demək olar ki, sonsuzdur. O, aktiv vulkanın lava sahəsinə bənzəyir. Bütün qitələrdə minlərlə layihə həyata keçirilir və onlarla ixtisaslaşdırılmış bazar iştirakçıları üçün maliyyə texnologiyaları, alətlər və standartların hazırlanması ilə məşğul olan yüzlərlə tədqiqat qrupu fəaliyyət göstərir. Təkcə tədqiqat büdcələri çox milyonlarla dollar təşkil edir və bütövlükdə beş illik perspektivdə bazarın ölçüsünə dair təxminlər bir trilyon ətrafında dəyişir.

Bununla belə, təhlilin diqqətini investorların mövqeyindən investisiya istehlakçılarına doğru tədricən dəyişdirərək, bu gün oyunçuların maraqlarının cəmləşdiyi üç konsentrasiyanı görmək olar. Onların hər biri, ümumiyyətlə, təsviri üçün ayrıca terminologiya tələb edir. Və burada biz “Təsir İnvestisiyasının” hər hansı bir dilə, o cümlədən ingilis dilinə tərcümə edilməməsinin səbəblərini görə bilərik.

Impact Investing, yeni maliyyə texnologiyalarının, alətlərinin və standartlarının inkişafı, “qlobal Şimal” investorlarının “qlobal Cənub” iqtisadiyyatının həmin sahələrinə çıxışını təmin etmək üçün yeni idarəetmə təbəqəsinin və vasitəçi strukturların formalaşdırılmasıdır. əvvəllər onlar üçün əlçatmaz idi. (“Şərti investisiya”).

Burada ən sevimli nümunə (daha çox ideoloji səbəblərə görə) “mikromaliyyə”dir. Qlobal Cənub ölkələrində milyonlarla yoxsul müştərilər üçün cüzi bir məbləğə (məsələn, on dollar) maliyyə xidmətləri üçün müxtəlif yerli bazarlar tikilir. Adi bir investor, mikro borcalanların planktonunu bığları ilə süzən maliyyə balinasının yaradılmasına sərmayə qoyur. Lakin bunun mümkün olması üçün ilk növbədə informasiya və xidmət şəbəkələrinə təsir investisiyaları həyata keçirilməlidir. Beləliklə, tropik Afrika ölkələrindən birində kiçik təsərrüfatlar icması, məsələn, tez bir zamanda baytar xidmətinə sifariş verməyə və virtual mikrokreditdən istifadə edərək onun haqqını ödəməyə imkan verən sadə mobil cihazlardan ibarət xüsusi yaradılmış şəbəkənin xidmətlərinə qoşulub. . Şəbəkənin yerləşdirilməsi layihəsinə sərmayə qoyan Impact investorun rolu bir vaxtlar Britaniya hökumətinin iştirakı ilə yaradılmış özəl kapital fondu idi. Mobil telefon şəbəkəsi özü də tezliklə özünü ödəməyəcək: yerli sakinlərin telefondan istifadə etmək üçün nə bacarığı, nə də motivasiyası var. Lakin layihə mərtəbələrinin qarşılıqlı asılılığı işləyir: şəbəkənin mikromaliyyə xidmətləri ilə yüklənməsi əlavə trafik yaradır və Impact investoruna qazanc əldə etməyə imkan verir.

Impact Investing investisiya sahəsində sosial və ekoloji problemlərin həlli, yoxsulluğun aradan qaldırılması, yerli investorların və yerli icmaların artım mexanizmlərinin işə salınmasına cəlb edilməsi üçün yeni investisiya alətlərinin istifadəsidir. (“İnkişaf investisiyası”).

Özünü tanıtmaq şansını heç vaxt qaçırmayan Wayne Silbey deyir:
“Təxminən səkkiz il əvvəl biz Pekində Çinin ətraf mühit fonduna sərmayə qoyduq. Bu kiçik fondla cəmi altı investor maraqlanırdı və yalnız biz ABŞ-dan idik. İnsanlar o zaman çinlilərin öz ətraflarına əhəmiyyət verəcəyinə ümid etmək mənim üçün ekssentrik olduğunu düşündülər. Fond hazırda yüz milyonlarla vəsaiti idarə edir və kommersiya investorlarının qapını döydüyü Çində ən isti təmiz texnologiya fondudur. Şübhə etmirəm ki, bizə böyük gəlir gətirən Impact sərmayəsi olub”.

Impact Investing – inkişaf metodoloji tövsiyələr, texnologiyalar, yeni investisiyalar sinfini cəlb etməkdə maraqlı olan hökumətlər üçün iqtisadi siyasət alətləri. (“Yerli İnvestisiya”).

Bu, Impact Investing-in xüsusi, sürətlə böyüyən sahəsidir. Məsələn, o, Impact Investing Policy Collaborative adlı xüsusi şəbəkə strukturunu idarə edir. ABŞ və Böyük Britaniyada hökumət departamentlərinin Impact Investing-i dəstəkləyən siyasətləri var. Amma bununla yanaşı, Braziliya, Keniya, Malayziya, Cənubi Afrikada da hökumət tədbirləri həyata keçirilir...

Ümumiyyətlə, qeyd etmək lazımdır ki, “İmpact Investing” kapitalizmin yeni apologetikası üçün güclü praktiki əsaslandırma təqdim edir: belə çıxır ki, mənfəət güdməsi Üçüncü Dünyanın sosial problemlərinin həlli ilə, sosial ədalət uğrunda mübarizə ilə kifayət qədər uyğundur. ..

Bununla belə, Impact Investing ideoloqlarının dövlətin yeni rolu məsələsi ilə bağlı rüsvayçı ifadələri Rusiya senzurasını gərginləşdirəcək, haqlı olaraq, homoseksuallığın təbliğatından da pisdir:

“İnkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda Impact Investing liderləri aydındır ki, hökumət sənayenin böyüməsində əsas rol oynaya bilər, oynamalı və oynamalıdır. Bu, dövlətin iqtisadiyyatın demək olar ki, bütün sahələrində ayrılmaz, əsas oyunçu olduğu BRIC ölkələrində də həyata keçirilir.
Hökumətlər ucuz, sabit kapitalla layiqli sərmayələri təmin etmək üçün maliyyə güclərindən istifadə edərək və sindikatlaşdırılmış sövdələşmələrdə özəl və qeyri-gəlirli investorların risklərini tənzimləyən zəmanətlər vasitəsilə təsirli investisiya bazarında güclü və birbaşa rol oynaya bilər."

Bu cür siyasi yanlışlığa görə gecə gözətçisinin gözəgörünməz əlləri düşür...

III. Təsir investisiyası: dərinliklərdən

Mən bu sözü çox sevirəm
Amma tərcümə edə bilmirəm...

Qarışıq Dəyərin “birləşmiş dəyər” paradiqması ilə tanış olanda istər-istəməz ağlımıza gələn ən sadə sualı özümüzə verək.

Orada tam olaraq kimin dəyərləri birləşdirilir?

Qoy investor Sahel sakinlərini onlar üçün ən yüksək dəyər olan təmiz su ilə sevindirmək ideyasından səmimi şəkildə ilhamlansın. Bəs onun özü bu suyu içmək üçün əziyyət çəkirmi? Digər tərəfdən, quraq iqlimin qurbanları investisiya mühitini yaxşılaşdırmaq üçün bütün ürəkləri ilə çalışsınlar. Ancaq belə olsa belə, investorun maksimum qazanc əldə etmək istəyi öz ehtiyacına çevrilmir.

Nəticə özünü göstərir.
Təsir İnvestisiya aktında bir neçə agent iştirak edir: investisiya təminatçıları, onların alıcıları və (ümumiyyətlə) onlar arasında vasitəçilər. İştirakçıların hər birinin, təbii ki, öz məqsədləri və dəyərləri var. Belə ki, iştirakçılardan ən azı biri (yəni investor) öz məqsədlərinə çatmağa can atır, bəzi digər iştirakçıların məqsəd və dəyərlərini şüurlu şəkildə nəzərə alır və onların əldə olunmasına öz töhfəsini verir.
Əslində iştirakçıların bu qeyri-təbii davranışı deyilir layihə investisiyası(biznes kreditləşməsindən fərqli olaraq) və bütövlükdə bütün akt investisiya layihəsidir.

Görünməz əl və görünməz əl

Rəqiblərinin boğazını ləzzətlə gəmirməyə məhkum olan normal Qərb iş adamları necə yaşayıblar?
Layihə sərmayəsi normala ziddir, yəni tautologiyanı bağışla, “investisiya”. İnvestor axmaqlar diyarına gəlir və cəld Möcüzələr sahəsini skan edir. Çoxlu layihə çuxurları var ki, oradan sonradan iki və ya üç qızıl çıxarmaq üçün qızıl basdırmalısınız. Eyni zamanda, investor dəliklərin hansında baş verənləri qazmaqdan tamamilə çəkinir. Bunun əvəzinə o, hər bir axmaq ölkəsinin bütün möcüzə sahələrini yerli Alice & Basilio birjasına həvalə etməyə çalışır, özü də risklərdən qaçmaq üçün investisiyaları diversifikasiya etməklə məşğuldur.

İnvestor varlananda özbaşına ora-bura qaçmağı dayandırır, əksinə, yuxarıda adları çəkilən ölkələrin sərmayə qoymaqda maraqlı olan bütün nümayəndələri qaçıb gəlib kağız-kağızla onun ətrafında dolaşır. Bu kütləni sistemləşdirmək və təşkil etmək üçün birja yaradılır. İndi investorların ora getməsi də ayıbdır; muzdlu brokerlər komandası orada işləyir. Fəaliyyətlərində uyğunsuzluq və özbaşınalıqdan qaçmaq üçün birja nəzəriyyəçiləri statistik qanunlara əsaslanaraq düzgün investisiya nəzəriyyələri əldə edirlər. Nəzəriyyələr dəqiqləşdirilərək riyazi düsturlara çevrildikcə, brokerlərin işi ticarət robotlarına həvalə olunmağa başlayır.

İnvestor özünü fond bazarı tərəfindən layihələrin spesifik məzmunundan təcrid etmişdir;
sonra özü ilə birja arasında brokerlər yerləşdirdi;
brokerlər və layihələr arasında onların adından verilən sənədləri daxil etdi;
sonra broker və qiymətli kağızlar bazarı arasında qiymətli kağızların dəyərinin dəyişməsinin düsturlarını və statistik qanunauyğunluqlarını yerləşdirir;
sonra düsturlar və kağızlar arasında ticarət robotlarını yerləşdirdim...
və indi robotlar avtomatik olaraq onun adından çılğın sürətlə ətrafa tələsməyə başlayır və sənədlərə sərmayə qoyur, sərmayə qoyur, sərmayə qoyur...

Layihələrin məzmunu ilə bağlı əngəldən 100% azad olan investorun öz adından investisiya etmək üçün tam sərbəstlik verdiyi görünməz əlin apofeozu gəlir. O, özünü ürəkdən “gözəgörünməz ələ” satdı, bütün məsuliyyəti ona həvalə etdi və qeyri-bərabər dəyərlərin səadətinə qərq oldu. Özü oxumadı, amma eşitdi: ya Adam (Smit), ya da İnkvizitor haqqında hekayə əlin daha yaxşı olduğunu söylədi.

Ancaq bu anda, təəssüf ki, tamamilə fərqli görünməz bir əl görünür. İnvestor və onun ziyafətinin qonaqları yalnız flipçartda alovlu hərflər çəkən fırçanı müşahidə etmək imkanı əldə edirlər.

2008-ci ildə başlamamış, 2009-cu ildə bitməmiş böyük böhranın mənası budur, lakin onun konturları o dəqiqə aydın şəkildə ortaya çıxdı. Qərb dünyasının canlı qüvvələrinin cavabı isə görünməz əlin müştərilərindən görünməyən əlin agentlərinə keçid yolunda ilk addım idi.
Təsir investisiyası, layihə investisiyası.

Yoldaş Baffetin kursu

Impact Investing-in məhkəmə tarixşünasları Quaker dövrünə qayıdan peyğəmbərlər, sələflər və qurucu atalar rolları üçün namizədlər seçirlər. Ancaq burunlarının altındakı klassikin nəhəng fiquru üçün darıxdılar. Uorren Baffet milyarderlər arasında həm praktiki, həm də nəzəri olaraq layihə sərmayəsi adı altında standart investisiyaları rədd edən ilk şəxs oldu.
Baffetin paradiqması qiymətli kağızlara deyil, konkret şirkətə investisiya qoymaqdan ibarətdir, onun necə qurulduğunu, komandasının nə istədiyini və edə biləcəyini, fəaliyyət sahəsinin perspektivlərinin və məhsullarına tələbatın nə olduğunu dəqiq öyrənərək. Bir şirkətin fəaliyyətini düzgün qiymətləndirmək, digər şeylərlə yanaşı, onların məqsəd və dəyərlərini bir investisiya layihəsinə inteqrasiya etmək üçün başa düşmək deməkdir.
Buffetin paradiqması onilliklər ərzində köhnə əsas axının görünən yenilməz təzyiqinə cəsarətlə müqavimət göstərdi. Buffett tamamilə pis əxlaqlıdır, marjinaldır, satışdan alınan pencəyin cibində əlli milyardı olan bir inəkdir. Onun əsas biznesi, demək olar ki, yarım əsrdir ki, ildə 20 faizdən çox böyüyür. Əgər o, dünya maliyyə çempionu olmasaydı, təbii ki, onun üstünə tüpürüb ələ salınacaqdı. Bunun əvəzinə o, özü olimpiya təbəssümü verir:

Uğurlu investor olmaq üçün beta, səmərəli bazarlar, müasir portfel nəzəriyyəsi, opsion qiymətləri və ya inkişaf etməkdə olan bazarları başa düşməyə ehtiyac yoxdur. Çox güman ki, bütün bu şərtləri bilməmək yalnız sizə fayda verəcəkdir. Təbii ki, əksər biznes məktəblərində bu yanaşma öyrədilmir. Əksinə, yuxarıda qeyd olunanların hamısı “maliyyə” fənninin kurikulumunda mühüm yer tutur. Bizə elə gəlir ki, gələcək investorlar yalnız iki kursu diqqətlə öyrənməlidirlər - "şirkətin fəaliyyətini necə düzgün qiymətləndirmək" və "bazar qiymətləri ilə necə əlaqə qurmaq".

Hazırda möhtərəm lider yoldaş Baffetin çıxışlarında və çıxışlarında əksini tapmış müddəalar və nəticələr “İmpact” investorlarının geniş kütlələrinin qabaqcıl nəzəriyyəsi və praktikasının əsasını təşkil edir.

Proqnozlaşdırıla bilən gələcək

Mövcud şəraitdə sərmayə qoyuluşunun effektivliyi ümidsizcə lokomotivdən geri qalır. Nə olsun? Bu gəlirli bir işdir. Silikon Vadisində innovasiya üçün vençur kapitalının maliyyələşdirilməsi bu günə qədər çox təsirsiz olaraq qalır. Amma başqa yerlərdə heç işləmir. Seçmək məcburiyyətində deyilsiniz.

Qərb bölgələrində yeni bir şeyin yaradılması bizon sürüsü kimi təkamül yolu ilə hərəkət edir, süpürür, yeyir, yolunda hər şeyi tapdalayır. Yol boyu uçuruma belə rast gəlsəniz, o, pionerlərin cəsədləri ilə dolacaq.

Ancaq "tutmaq" və ya "asılı" inkişaf edən mübarək torpaqların sakinləri üçün, əgər onlar Impact Investing-in möcüzələrini borc götürmək və öz meydançalarına köçürmək fikrinə düşsələr, bir sıra bayağı, lakin praktiki məsləhətlər var.

Fakt budur ki, transfer zamanı köçürülənlər tanınmayacaq dərəcədə dəyişə bilər.

Başlıqdakı İnvestisiya sözü layihə fəaliyyətlərinin hələ də investorun nöqteyi-nəzərindən nəzərdən keçirildiyini və təsvir edildiyini göstərir. Ancaq sonuncu, ona hörmətlə yanaşaraq, layihənin yeganə iştirakçısı deyil - buna görə də o, Qarışıqdır. Şəxsi kapital fondlarının təcrübəsi layihədə daha iki eyni dərəcədə vacib mövqe təklif edir: dəyər zəncirinin idarə edilməsi və xüsusi aktivlərin kapitallaşdırılmasının idarə edilməsi. Eyni mövzunun təsviri - xərclərin idarə edilməsi, bu mövqelərdən əhəmiyyətli dərəcədə fərqli olacaq, evliliyə qadın və kişi yanaşmasına bənzər.

Ancaq bu, hamısı deyil. Təsir yanaşmasının genişləndirilməsinin yeni başladığı layihə fəaliyyətinin iki geniş peşəkar sahəsi var. Bu, ilk növbədə, təşkilati səriştələr tələb edən performansın idarə edilməsinin ön plana çıxdığı infrastruktur layihələri sahəsidir. İkincisi, mühəndislik səriştələrinin tələb olunduğu enerjinin idarə edilməsinə yönəlmiş yüksək peşəkar istehsal layihələri dünyası. İnvestisiyalar həm birinci, həm də ikinci hallarda lazımdır, lakin onlar bu sahələri daha dərindən araşdırdıqca investorlar özlərini daha çox etibarsız hiss edirlər.

İnvestisiya layihələrinin növlərini bir ox, digər tərəfdən isə onların əsas iştirakçılarının rolları toplusunu qoysaq, tələb olunan standartların matrisasını alacağıq ki, bu da indiki halda bütün büdcəni əhatə etməyə kifayət etməyəcəkdir. Rokfeller Fondu. Cari empirik deməkdir. Burada sistemləşdirilmiş biliyin potensialını birləşdirmədən edə bilmərik. Üstəlik, bir əsr ərzində o, artıq institusional yanaşmanın geniş əsas axınında praktiki olaraq inkişaf etdirilmişdir. Böyük İcmalar akademik cəmiyyətin səkkiz onilliklər ərzində boş baxdığı əməliyyatların hərtərəfli tipologiyasını təklif etdi. Ümid edirik ki, layihə investisiya təcrübələri daha tez sıralanacaq.

Beləliklə, tələb olunan dizayn standartlarının miqyası investorun mövqeyindən başlayır və mühəndisin simmetrik rolu ilə bitir. Mühəndislik maliyyə texnoloqlarının öhdəsindən gəlməli olduğu səriştə səviyyəsini təyin edir. Mühəndislik süni, dizayn edilmiş obyektlər haqqında xüsusi növ biliklərdən istifadə edir. Orada fizika, kimya və biologiya qanunları pozulmur - onlar materialların möhkəmliyi kimi mühəndislik fənlərinin bir hissəsi kimi işləyirlər. Nəticədə metal konstruksiyalar göyə qalxır və quşlardan daha yüksəkdə uçur. Qısacası: layihə investorları institusional biliklərin proqramlaşdırıldığı kompüter dəstəkli dizayn sistemlərinə ehtiyac duyurlar. Impact Investing standartları, daha dəqiq desək, onların adları gözləniləndən hələ də uzaqdır.

İnvestisiya texnologiyası dalğası çətin gələcəklə üzləşir. Hələ də xüsusi adı və taleyi ilə bir neçə dalğaya parçalanmağa qadirdir. O, başqa bir, daha az irimiqyaslı olanı üst-üstə düşə bilər, ona başgicəlləndirici müdaxilə yarada bilər. O zaman, ola bilsin ki, yeni maliyyə texnologiyalarının nəsli “İmpact Investing” əvəzedici adı əvəzinə öz həqiqi adını alacaq.
Bu arada bir şeyi dəqiq demək olar: dalğa yan keçməyəcək. Onun gücü artıq bizi ayağa qaldırır.
Daha doğrusu, buz çuxurunda görünməz bir varlıq kimi onun içində asılırıq.

Gəlin faciənin üzünə baxaq. Gəlin onun qırışlarına baxaq

Uca sözlər, təntənəli sözlər, boş sözlər var - ancaq tam zəng illüziyası yaradır. “Milli fəlakət” kimi.
Sakit, əhəmiyyətsiz olanlar da var, sanki silinmiş kimi - Impact Investing kimi.

Əgər Manhettenin ardınca gedən sovet nüvə layihəsi uğursuzluqla, heç bir şeylə başa çatmasaydı?
Ayıb, milli fəlakət. Söhbət hətta onların bizi mütləq bombalamağa başlayacaqlarından da getmir - bu, fakt deyil. Amma bu, ölkənin ağlasığmaz alçaldılması, onun rəhbərliyinin tamamilə süqutu, elmi təbəqənin uğursuzluğu olardı. Yalta sərhədlərindən geri çəkilməli olardıq. Qaqarin, kosmos yarışı, qəhrəman fiziklər və liriklər, Kuba və Vyetnam, Asvan su elektrik stansiyası, Baykal-Amur magistral xətti və Kursk sualtı qayığı olmayacaqdı...

İndi fərqli bir hekayə təsəvvür etməyə çalışaq. Manhetten layihəsinin altıncı ilində, nüvə sınaqları və bütün dünyada bazaların yerləşdirilməsi artıq qızışdığı bir vaxtda, ölkəmizdə heç kim bundan şübhələnmir və xüsusilə də maraqlanmır. Birləşmiş Akademiyanın prezidenti Trofim Denisoviç Lısenko aktual olmayan atom mövzusunu çoxdan bağladı. Leytenant Flerovun Stalinə yazacaq heç bir şeyi yoxdur, o, kök bitkilərinin şüalanması mövzusunda həvəslə qrant alır. Tank sirləri üzrə təlim keçmiş Beriyanın kəşfiyyatçıları Los-Alamosda ekssentriklər üçün part-time işləyir, qızlara və Mayamidə solğun tətilə qənaət etmək üçün bir növ plutoniumla məşğul olurlar. Nazirlər Şurasının analitikləri çəyirtkələrə qarşı mübarizə və qlobal donmuş donların əriməsi ilə bağlı hesabatlar yazır.

Impact Investing-in tutqun güzgüsü ölkənin konturları boyunca boş bir məkanın əsdiyi dünyanın qeyri-adi, qəddar mənzərəsini əks etdirir.
Ancaq bu, hətta bununla bağlı deyil. Bu barədə ümumiyyətlə yox.

Sahibkarlıq fəaliyyətlərini və ya maliyyələrini öz dəyərləri ilə fəal şəkildə uyğunlaşdırmaqda maraqlı olanlar üçün indi həyəcanlı vaxtdır. Təkcə əvvəlkindən daha çox imkanlar geri qaytarılmır, həm də daim təkmilləşən müqavilə strukturu investisiyalarınıza daha yaxşı və daha sürətli daxil olmağa imkan verir. Bu, əbədi turistlər və saytımızın maraqlı oxucuları üçün xüsusilə vacibdir.

Az inkişaf etmiş bazarları və ya sərhəd maliyyə bazarları olan ölkələrdə insanlara özlərini yoxsulluqdan qurtarmaq və daha sağlam, daha məşğul həyat sürmək üçün kömək etmək imkanları həqiqətən böyükdür. Bundan əlavə, bu cür müəssisələrin təşviqi və maliyyələşdirilməsi üçün fond bazarı infrastrukturu dəyişdirilir.

İnvestisiyaları təsvir etmək üçün bir çox təriflərdən istifadə edilmişdir sosial sahə(Təsir İnvestisiyaları) məsələn: sosial sahibkarlıq, üçlü mənfəət, ətraf mühit, sosial məsələlər, daxili işlər, davam edən korporativ sosial məsuliyyət, sosial məsuliyyətli investisiya və ya yaşıl investisiya.

Bir-birimizi başa düşməyimiz üçün investisiyanın təsirinin nə olduğunu çox dəqiq müəyyən etmək istəyirəm. Mənim tərifim Jed Emersonun “birləşmiş dəyər” ideyasından irəli gəlir. Bu, üç amilin: maliyyə, sosial və ətraf mühitin birləşməsinin ümumi dəyərini maksimuma çatdırmaq üçün kapitalın istifadəsinə aiddir. Sadə dillə desək, mən mənfəətə əsaslanan, lakin sosial məsuliyyət daşıyan investisiyalardan danışıram.

Müasir maliyyə dünyasına üç sektor daxildir: özəl kommersiya təşkilatları, ictimai (dövlət) və qeyri-hökumət ictimai təşkilatları (QHT). Əksər hallarda hər bir sektorun sahələri aydın şəkildə ayrılmışdır. Xeyriyyə ianələri istisna olmaqla, maliyyə axınları və imkanları sferanın sərhədlərini keçmir. İndi bu vəziyyət dəyişməyə başlayır.

Bu gün sektorlar arasında sərhədlərin bulanması, təsirli investisiya = sosial investisiya kimi tanınan artan beynəlxalq hərəkatla bağlıdır! İnanclar və investisiyalar əl-ələ verir.

Bunun arxasında duran fikir yeni deyil. Qərb dünyasında bu, 17-ci əsrdə öz sərmayələrini öz prinsipləri ilə uyğunlaşdıran Quaker hərəkatında əks-səda doğurur. Hələ 1970-ci illərin əvvəllərində biz sosial məsuliyyətli investisiyaların (SRI) yüksəlişini gördük, burada investorlar öz dəyərlərinə uyğun olaraq sərmayə qoymağa kömək etmək üçün müxtəlif növ sosial qiymətləndirmələrdən istifadə edirdilər.

SDI-nin sürətli böyüməsi və dəyərləri və ya məhsulları investorun ehtiyaclarına cavab verməyən ictimai şirkətlərin ləğvində mənfi sosial qiymətləndirmə üçün istifadəsi çoxları üçün sürpriz oldu. Cəmiyyət üçün oxşar problem Milton Fridmanın “korporativ sosial məsuliyyət mənfəəti artırmağa kömək etməlidir” proqnozu idi. 2007-ci ilə qədər peşəkar menecmentdə hər doqquz dolların sosial qiymətləndirmələrdən istifadə etməklə yatırılması sübut edir ki, insanlar öz dəyərlərinə uyğun pul yatırmaq istəyirlər.

Eyni dövrdə - 1980-ci ildən 2005-ci ilə qədər - qeyri-kommersiya təşkilatlarının və QHT-lərin sayı artdı. Bu artım insanların əksəriyyətinin ənənəvi biznes tərzi ilə bağlı məyusluğunun və məyusluğunun birbaşa əksi idi. 2008-ci il qlobal maliyyə böhranından xeyli əvvəl, hətta kənar müşahidəçilərə də aydın idi ki, cəmiyyətin bir çox davamlı problemləri lazımi səviyyədə həll olunmayıb.

Maliyyə çöküşü cəmiyyəti dəyişməyə sövq etdi. Dünyanın müxtəlif yerlərindən olan insanlar maliyyə sistemini, sistemdəki rolunu və investisiyalarını yenidən nəzərdən keçirdikcə, sosial sərmayə hələ başlanğıc mərhələsindədir, 2008-ci il böhranının nəticələrindən faydalanan tərəf oldu.

SDI ilə əlaqədar olaraq, təsir sərmayəsi ilk növbədə müsbət maliyyə, ekoloji və sosial faydalar əldə etməkdə fəal olan, açıq şəkildə satılan şirkətlərə müraciət edir. Təsir sərmayəsi xeyriyyəçilik və mənfəət sektorunun ənənəvi biznes modeli arasındakı boşluğu doldurur. Mövcud kapital resurslarının iyerarxiyası haqqında düşünsəniz, tez başa düşəcəksiniz ki, xeyriyyə pulları ən qiymətli puldur, çünki insanlar son nəticədən asılı olmayaraq pulun çox hissəsini başqasına verə bilərlər.

Bu vəziyyət əksər qeyri-kommersiya təşkilatlarının və QHT-lərin genişlənməsini məhdudlaşdıran amil olmuşdur. Onların həll etməyə çalışdıqları problemlər çox böyükdür, lakin resursları məhduddur. Bununla belə, əgər həmin insanlar bu təşkilatlara kommersiya əsasında sərmayə qoysalar və sərmayələrindən layiqli gəlir əldə etsəydilər, yatırılan dollarların sayı əhəmiyyətli dərəcədə artardı. Sosial sərmayənin gəldiyi yer budur - bu, dəyər və mənfəətin kəsişməsidir.

Kapital bazarları, şübhəsiz ki, planetdə dəyişiklikləri aparan ən güclü qüvvədir (həm müsbət, həm də mənfi) və əgər siz genişmiqyaslı, daim dəyişən iqtisadi inkişaf yaratmaq istəyirsinizsə, o zaman işləyən bizneslərə kommersiya baxımından sərmayə qoya bilməlisiniz. bu kimi dəyişiklikləri həyata keçirmək. Əslində, dünyadakı digər insanlar da eyni şeyi hiss edirlər. 2008-ci ildən maliyyə sektorunda bütövlükdə optimallaşdırma prosesləri gedir, sosial investisiyalar isə sürətlə artmaqdadır.

Dəyərlərinə uyğun olaraq sərmayə qoymaqda maraqlı olan bu cür biznes və investorlar üçün indi ən yaxşı vaxtdır. Rokfeller Fondu və The Monitor Consulting Group tərəfindən hazırlanmış 2010-cu il hesabatında qeyd olunur ki, " 10 il ərzində yalnız beş sektora təsir sərmayələri: mənzil, kənd suyu, ana sağlamlığı, ibtidai təhsil və maliyyə xidmətləri investisiya qoyulmuş kapitalı 400 milyard dollardan 1 trilyon dollara qədər artırmaq potensialına malikdir. və mənfəət artımı 163 milyard dollardan 667 milyard dollara yüksəldi».

ABŞ-da təsir sərmayələri sektoru üçün infrastruktur artıq yaradılmışdır. Hüquqi şəxslərin yeni formaları, məsələn, qeyri-kommersiya təşkilatları və ya aztəminatlı məhdud məsuliyyətli cəmiyyətlər investorun maliyyə maraqlarının qorunmasına və müəssisənin sosial məqsədlərinin həyata keçirilməsinə yönəldilmişdir.

Sosial dəyəri və sosial təsiri ölçmək üçün aparat icad edilmişdir; sosial məsuliyyətli korporasiyalardan əldə edilən sosial faydaları nəzərə alan yeni vergi siyasətləri və sosial yönümlü sahibkarlıq fəaliyyətinin daha yaxşı maliyyələşdirilməsi üçün “sosial” kapital bazarları yaradılmışdır.

Xüsusi maliyyə mənbələri hazırlanır. Sosial məsuliyyət daşıyan birjalar artıq ən azı altı ölkədə inkişaf mərhələsindədir və Asiyanın ilk təsir birjası bu yaxınlarda Sinqapurda açılmışdır. Əlavə edəcəyəm ki, yüksək ixtisaslaşmış sosial məsuliyyətli firmalar müxtəlif sektorlarda və müxtəlif gəlir strategiyaları ilə geniş çeşiddə kapital və vençur fondları təklif edirlər.

Bunlara istiqraz və kredit zəmanətləri, eləcə də birləşmiş mənfəət və qeyri-kommersiya fondları daxildir. Təsir investisiyası öz aktiv sinfinə çevrilmək yolundadır.

Bu gün, bəlkə də ən çox tanınan təsirli investisiya mikromaliyyədir. Kreditlərin verilməsi proseduru və şişirdilmiş faiz dərəcələri ilə bağlı çoxlu fikir ayrılıqlarının olmasına baxmayaraq, mikrokreditlər son iyirmi il ərzində planetin milyonlarla ən yoxsul insanlarının həyatını yaxşılaşdırıb.

OECD-nin (İqtisadi Əməkdaşlıq və İnkişaf Təşkilatı) ən inkişaf etmiş ölkələri də daxil olmaqla, dünyanın hər yerindən çoxlu ruhlandırıcı hekayələr olsa da, Unbound-un əhatə etdiyi inkişaf etməkdə olan bazarlarda ömürlük turistlər üçün imkanlar dərhal faydalanmaq üçün ən asan yol kimi görünür. .

Bu bazarlar demək olar ki, hər şeyi tələb etdiyi üçün burada biznes qurmaq çox ucuz başa gəlir. Risklərin fərqli olduğu aydındır. İnvestor və ya biznes sahibi nəzərə almağa məcburdur: işdəki fərqli dəyərləri, təhsil səviyyəsini, qanunları, texnoloji inkişaf səviyyəsini və müxtəlif ölkələrin hökumətləri tərəfindən biznes yardımı göstərilməsindəki fərqləri. Təsirli sərmayələr mürəkkəb bir iş olsa da, bu gün biz bu sahədə mühüm uğurlardan artıq danışmaq olar.

Bəzi nümunələr

Afrikadakı fermerlərə aşağı faizli kapital təmin edən kənd təsərrüfatı fondu kənd təsərrüfatı məhsulu şəklində sərmayəsindən güzəştli qiymətə gəlir əldə edir. Ən qısa müddətdə mal satmağı bilən Afrika fermerləridir. Məhsulların saxlanması üçün anbarların kəskin çatışmazlığı səbəbindən məhsulu birbaşa biçin günü tam satmağa məcbur olurlar.

Bu gün hökumət anbarların və kənd təsərrüfatı supermarketlərinin tikintisi üçün investisiya cəlb etməyə çalışır. Bu, fermerlərə öz bizneslərini planlaşdırmaq imkanı verəcək. Üstəlik, məhsulu anbarda saxlamaq imkanı məhsul satarkən çeviklik təmin edəcək və sizə ən yaxşı qiymət barədə danışıqlar aparmağa imkan verəcək. Dövlət kapitalından əlavə, fermerlər məhsullarını yaxşılaşdırmaq üçün texniki və kənd təsərrüfatı yardımı alırlar.

Təsirli investisiya kursu bu gün ABŞ və Avropadakı kolleclərdə ən populyar kurslardan biridir. Bu populyarlıq heç bir halda tələbələrlə məhdudlaşmır. Banker Morgan (JPMorgan Chase & Co) bankda sosial və maliyyə bölməsi açmaq qərarına gəldi və cəmi bir həftə sonra o, qoşulmaq istəyən digər banklardan 1000-dən çox zəng və e-poçt aldı! Və bu, təsirli investisiyaların edilməsi ən asan iş hesab edilməməsinə baxmayaraq.

Razıyam, mən də təsir sərmayəsi ilə bağlı həyəcanlıyam. Axı bu proqram daha çox ənənəvi biznes modellərindən daha çox insan ruhuna və təcrübəsinə müraciət edir.

Nəticədə, siz eyni anda iki məhsul alacaqsınız: maddi fayda və həqiqətən vacib bir şey etdiyinizi hiss etməkdən böyük məmnunluq.

Bu gün təsirli investisiyalar ənənəvi investisiyalara təsir göstərməyə başlayır. Çoxlu sayda iri investisiya bankları sosial yönümlü fondlara investisiya qoyurlar. Məsələn, bu, 147 milyard dollardan çox aktivləri idarə edən ən böyük investisiya fondlarından biri olan Carlyle Group-dur.

Təsirli sərmayələr təkcə böyük gəlirli investisiya mənbəyi deyil, həm də daha yaxşı gələcək üçün hərəkətverici qüvvədirmi?

Məşhur kanadalı xokkeyçi Wayne Gretzky bir dəfə dediyi kimi: " Mən şaybanın olduğu yerə yox, olacağı yerə yarışıram."! Biz də həyatımızı eyni şəkildə qura bilərik. Biz özümüz seçim etməkdə azadıq: dünyada olduğu kimi işləmək və ya onu istədiyimiz kimi dəyişdirmək.