Investimi me ndikim. Investime për bebe me influencë. Kriza në prag të katastrofës

Ideja themelore e "investimit me ndikim" është që fondet investohen në një kompani, ndërmarrje ose fond, aktivitetet e të cilave mund të kenë një ndikim pozitiv në mjedis dhe/ose mjedis social dhe, përveç kësaj, të gjenerojnë të ardhura nga investimi. Koncepti jo vetëm që u bën thirrje fëmijëve që rriten, thonë menaxherët e parave, por gjithashtu mund të bëhet një lidhje midis klientëve dhe këshilltarëve të tyre.

“Baby boomers duan të jetojnë jetë më kuptimplote dhe po kërkojnë që portofolet të strukturohen rreth vlerave të tyre”, tha Ron Corde, bashkë-kryetar i Genworth Financial Wealth Management. "Impact Investing rezonon me dëshirën e tyre për të qenë krijues të ndryshimeve."

Megjithatë, “investimi me ndikim” nuk duhet të ngatërrohet me filantropinë. Në realitet, këto janë investime të shëndosha komerciale në të cilat klientët mund të bëjnë (ose humbasin) para, thonë përkrahësit e konceptit. Po kështu, shtojnë ata, “investimi me ndikim” nuk duhet të ngatërrohet me investimin me përgjegjësi shoqërore, i cili, të paktën historikisht, është fokusuar kryesisht në eliminimin e kompanive apo sektorëve ekonomikë që nuk plotësojnë kriteret përkatëse nga një portofol investimesh. Në të kundërt, investimi me ndikim zakonisht vendos fondet e investitorëve në kompanitë e përfshira në mikrofinancë, energji, kujdes shëndetësor, ujë, banesa të përballueshme dhe madje edhe shkolla çarter. “Kjo është një qasje e synuar, jo një “gjuajtje në sheshe”, siç e kemi parë me investimin me përgjegjësi shoqërore”, shton Corday. – Në të njëjtën kohë, “investimi me ndikim” nuk është filantropi e maskuar. Kërkon të njëjtën disiplinë investimi dhe saktësi llogaritjeje.”

"Investimi i ndikimit mund të mposht tregun padyshim për sa i përket kthimit," pajtohet Raoul Pomare, drejtor menaxhues i Springcreek Advisors, me qendër në Marin County, Kaliforni. – Kjo strategji nuk nënkupton përdorimin e kontrollit negativ (përzgjedhja me metodën e përjashtimit. – shënimi i redaktorit) të aktiveve ose reduktimin e rrezikut të portofolit. Një kompani që bën diçka të mirë për mjedisin mund të bëjë gjithashtu biznes të mirë dhe investitorët i investojnë paratë e tyre në kompani të mirëadministruara."
Pomare dhe një sërë këshilltarësh të tjerë që janë përfshirë në "investim me ndikim" gjatë gjithë kësaj kohe thonë se interesi për konceptin po rritet vazhdimisht. “Është pritur me entuziazëm të madh në komunitetin e fondit të investimeve,” thotë Pomare, “dhe ne po shohim gjithnjë e më shumë lojtarë të shitjes me pakicë të interesuar për investime me ndikim, veçanërisht në Kaliforni dhe Massachusetts”.

“Ne po shohim një interes në rritje nga dy grupe: klientët që janë seriozë për filantropinë dhe e shohin investimin me ndikim si një zgjerim të kësaj, dhe klientët e gjeneratës së dytë me një botëkuptim paksa të ndryshëm që mendojnë se nuk ka domosdoshmërisht një ndryshim midis veprave të mira dhe fat të mirë,” vëren Deb Wetherby, CEO i Wetherby Asset Management në San Francisko.

Klientët më të rinj janë rritur me korporata si Body Shop, Ben & Jerry's dhe Whole Foods, vëren Wetherby, dhe janë mësuar me idenë se "kompanitë që janë qytetarë të mirë të korporatave mund të ofrojnë gjithashtu kthime të mira nga investimi".

Për shkak se investimi me ndikim është një stil relativisht i ri investimi, nuk ka të dhëna të mjaftueshme deri më tani për të vlerësuar kthimet e tij në krahasim me stilet e tjera të menaxhimit të aseteve. Megjithatë, forma të tjera të investimit me përgjegjësi shoqërore kanë treguar tashmë se ato janë të afta të japin kthime mbi mesataren e tregut gjatë periudhave të caktuara kohore, pjesërisht për shkak të faktit se, për shembull, SRI konsiderohet të jetë një kompani me qeverisje të dobët korporative. .

Përveç kësaj, kompanitë e menaxhimit janë impresionuar nga aftësia e "investimit me ndikim" për të përmirësuar marrëdhëniet e tyre me klientët, duke përfshirë perspektivat. "Nuk është vetëm një zë në një pasqyrë financiare," vëren Corday. “Investimi i ndikimit u jep këshilltarëve mundësinë për t'u lidhur emocionalisht me klientët e tyre dhe krijon një lidhje ndër breza midis bebe boomers dhe fëmijëve të tyre.
"Influencimi i investimit" është "një mundësi për të krijuar marrëdhënie më të thella dhe më gjithëpërfshirëse me klientët," pranon Pomare. "Ai ndryshon dinamikën e bisedës dhe krijon më shumë asete sentimentale."

Por, paralajmëron ai, interesi i investitorëve në investimin me ndikim duhet të jetë “i sinqertë dhe real. Veprimet e këshilltarëve të cilët e trajtojnë këtë thjesht si një strategji thjesht marketingu do të perceptohen si "larje jeshile" (një përpjekje e shtirur për ta paraqitur veten si një person që kujdeset për ekologjinë dhe mbrojtjen e mjedisit - red.). Këshilltarë të tillë mund të kenë sukses në një fazë të caktuar, por fati i tyre do t'i braktisë shpejt." Në të njëjtën kohë, perspektivat afatgjata për zhvillimin dhe përhapjen e konceptit të "investimit me ndikim" duken shumë premtuese. “Sot jemi vetëm në fillim, por me kalimin e kohës, gjatë tre deri në pesë vitet e ardhshme, do të ketë më shumë produkte dhe mundësi investimi në këtë fushë,” thotë Cordes.

Për më tepër, "investimi me ndikim" dhe menaxhimi i pasurisë janë ideale për njëri-tjetrin, thotë Wetherby. "Ne përpiqemi t'i ndihmojmë klientët të bëjnë atë që ka rëndësi për ta," vëren ajo. "Puna jonë është shumë më tepër sesa thjesht numra në një faqe."

YouTube enciklopedik

1 / 3

✪ Pyetje dhe përgjigje të Bitcoin: monedhat dixhitale të sponsorizuara nga shteti dhe minimizimi i besimit

✪ Përshpejtimi i zgjidhjeve të investimit në IT duke minimizuar rrezikun: Shërbimet financiare Nokia dhe HPE

✪ E ardhmja ne po ndërtojmë -- dhe i mërzitshëm | Elon Musk

Titra

[AUDIENCA] Përshëndetje Andreas. Faleminderit shumë për bisedën. Ishte bukur. Unë jam nga Venezuela. Sot po përjetojmë një moment të veçantë, po përpiqemi të shpëtojmë nga diktatura. Jeni kurioz çfarë mendoni për kriptomonedhën e mbështetur nga qeveria? E verteta, jo si Petro. Apo është më mirë që vendi dhe ekonomia jonë të pranojnë dualitetin e monedhës fiat dhe të gjitha kriptomonedhave? [ANDREAS] Kjo është një pyetje e mrekullueshme. Kriptovalutat në pronësi të shtetit nuk do të ndryshojnë asgjë. Sipas përkufizimit, ato do të jenë të centralizuara, të kontrolluara, të vëzhgueshme dhe të mbyllura. Ata do të kërkojnë identifikim dhe do të jenë në dispozicion vetëm për disa të zgjedhur. Do të shohim gjithnjë e më shumë monedha dixhitale në pronësi të qeverisë sepse po hyjmë në epokën e fundit të parave të gatshme. Paratë do të eliminohen gjatë jetës sonë. Në çdo rast, fëmijët tanë nuk do të shohin kurrë para nëse nuk vizitojnë një muze. Ata do të shkatërrohen sepse për fat të keq (nga pikëpamja e shtetit) krijojnë hapje... për lirinë ku liria nuk lejohet. Paratë e gatshme ofrojnë njëfarë fleksibiliteti në një sistem që i bën të paligjshme edhe gjërat qesharake. Në përgjithësi, njerëzit që kryejnë krime të rënda nuk përdorin para. Ata janë të vështirë për të lëvizur. Për krime të rënda, duhet të blini vetes një licencë bankare dhe të përdorni bankën për t'i kryer ato. [Duartrokitje] Por nëse doni të shesni banane në rrugë pa asnjë licencë, ose të shesni CD të filmave të Koresë së Jugut në Korea e Veriut , ose investoni në një parti politike opozitare, dhe të gjitha këto veprime janë të paligjshme, atëherë paratë janë ato që do të përdorni. Paraja po zhduket. Ata po përpiqen të shkatërrojnë paratë e gatshme përmes monedhave dixhitale qeveritare. Ata po përpiqen të krijojnë një panoptikon, një burg virtual dixhital parash, ku gjithçka që bëni monitorohet... dhe gjurmohet. Në këtë pikë, liria juaj është një çelës i dyfishtë që ata mund ta kthejnë: i lirë ose jo i lirë. Një ditë, dikush do të kalojë nëpër këtë dhomë kontrolli dhe do të ndezë të gjithë çelsat. Kliko, kliko, kliko! "I fitova zgjedhjet!" [Të qeshura] Sigurisht që fiton. [AUDIENCA] Përshëndetje, faleminderit. Është e vështirë të vendosesh në një pyetje. Ne kemi një histori të gjatë kooperativizmi në Argjentinë... e cila është shkatërruar nga rregulloret financiare që mbrojnë monopolet. Një mik i imi drejtonte një nga këto. Kooperativat për punë ose huadhënie ishin rrjete besimi. Këto ishin rrjete të vogla rajonale me vlera të përbashkëta. Më pëlqen t'i quaj rrjete lokale me vlerë (LAN). Por ata nuk mund të rriteshin apo të lidheshin në rrjete të forta kombëtare. Unë dua t'ju pyes: a shihni një vend për kooperativizëm dhe rrjete besimi në hapësirën e kriptove, krahas rrjeteve të pabesueshme? Oh, absolutisht. Ekziston një rrjet i pabesueshëm për rastet e skajeve. Ju duhet diçka për të menaxhuar situatat ku nuk ka besim. Por edhe pse shumica dërrmuese e transaksioneve midis njerëzve ndodhin në bazë të besimit, ju nevojiten rrjete të pabesueshme për të kryer ato transaksione kur nuk e keni idenë se kush është ai person. Ky nuk ishte rasti për shumicën e kohës tregtia ekzistonte. Ne jemi tërhequr në këtë hapësirë ​​ndërsa komuniteti është rritur. Për shembull, sa më shumë të përdorni kartat e kreditit dhe paratë dixhitale, aq më pak ndërveproni me tregtarët vendas. Nëse jeni peshkatar dhe sapo keni kapur një peshk në det... dhe dëshironi t'ia shisni dikujt, ju keni dy mundësi në botën moderne. Ju ose pranoni vizën ose do t'ju duhet të ndryshoni, apo jo? Paratë e gatshme nuk do të funksionojnë në shumë vende. Gjithnjë e më shumë, paratë po dështojnë. Njerëzit nuk kanë para ose nuk duan t'i përdorin ato. Eshte e veshtire. Kam qenë katër herë në Argjentinë. E di që kur vjen fundjava e gjatë, filloni të rreshtoheni para bankës të martën, sepse të hënën mbushen gropat. Nëse jeni me fat, mund të merrni kartëmonedha 500 pesos. Përndryshe, ju do të merrni kartëmonedha 100 pesos. Paraja këtu është e ndërlikuar. Kjo është shumë e vështirë për t'u shpjeguar amerikanëve që nuk e kanë përjetuar kurrë. E kam përjetuar këtë në Greqi. Më kujtohet kur nuk kishte ATM dhe bankat ishin të rreshtuara me njerëz. Ne vrapuam nëpër banka duke u përpjekur të tërhiqnim para. Një nga arsyet që nuk keni më kooperativa është sepse mekanizmat e pagesave lokale nuk funksionojnë. Kriptomonedha i kthen ato. Nuk ju nevojitet domosdoshmërisht një blockchain i pabesueshëm për të pranuar një transaksion... nga dikush që njihni, apo jo? Pra, si do të shprehej kjo marrëdhënie? Ndoshta do ta pranoj transaksionin me konfirmim zero. Nga disa njerëz në këtë dhomë që njoh, do të pranoja një transaksion me konfirmim zero... me një vlerë domethënëse, sepse besimi është më i rëndësishëm këtu sesa një rrjet pa besim. Në distanca të gjata, me të huaj, nuk mund ta bëni këtë. “Pa besim” nuk do të thotë se nuk kemi nevojë për besim, nuk përdorim besim ose nuk duam besim. Kjo thjesht do të thotë se ne kemi aftësinë për të vepruar pa besim. Më pëlqen shumë ideja e kooperativave lokale, veçanërisht në huadhënie. Unë jam i përfshirë në disa. Për mua këto janë ide të shkollës së vjetër, përpara se të filloja të flisja për Bitcoin. Në Shtetet e Bashkuara, ka këto kooperativa ku mund të mikrokreditoni njerëz të tjerë. Dikush do të postojë një profil në faqe duke thënë: "Unë jam hidraulik dhe më duhet ta pajis furgonin tim me shkallë të reja." "Kam nevojë për një kredi për 250 dollarë." Më pas ata marrin kredi prej 25 dollarësh nga dhjetë njerez te ndryshëm, të cilën ata e kthejnë... mbi gjashtë muaj dhe ju fitoni interes. Aktualisht, është një treg që kujdeset për të gjithë ata që nuk mund të marrin një kredi bankare. Lajmi i mirë është se ne mund ta bëjmë këtë më të gjerë dhe më globale tani. Lajmi i keq është se mekanizmi i kredisë bankare gjithsesi po dështon në të gjithë botën. Diçka duhet të vijë dhe ta ndryshojë këtë. Le të shpresojmë se kjo do të jetë një qasje më humane. [Duartrokitje]

Organizimi

Rrjeti, duke koordinuar përpjekjet e investitorëve socialë, u konceptua nga Fondacioni Rockefeller, i cili në tetor 2007 mblodhi së bashku një grup të vogël investitorësh socialë për të diskutuar situatën në treg. Përveç Fondacionit Rockefeller, iniciatorë të bashkimit ishin edhe JPMorgan Chase dhe Agjencia e Shteteve të Bashkuara për Zhvillim Ndërkombëtar (USAID). Në të njëjtën kohë, fillimisht u përcaktua termi "investim me ndikim" dhe u diskutuan nevojat e tregjeve që synonin zgjidhjen e investimeve sociale. Viti 2007 konsiderohet si viti i formimit të organizatës së partneritetit, megjithëse në atë kohë nuk u krijuan persona të rinj juridikë.

Një vit më vonë, në qershor 2008, një grup më i madh investitorësh të interesuar për zhvillimin e kësaj zone investitorësh u mblodhën nën kujdesin e Fondacionit Rockefeller. Në takim u diskutua veçanërisht për nevojën e krijimit të standardeve në industri, një metodologji për vlerësimin e efektivitetit të sipërmarrjes sociale, mundësinë e zgjidhjes së më shumë problemeve sociale duke bashkuar forcat, etj.

Themeluesit zyrtarë të organizatës ishin lojtarët kryesorë të tregut. Midis tyre, për shembull, Oxfam dhe Shell Foundation, nga pronarët e aseteve; Royal Bank of Canada, nga menaxherët e aseteve, Endeavour, Departamenti i MB për Zhvillim Ndërkombëtar, Ministria Holandeze e Punëve të Jashtme nga ofruesit e shërbimeve dhe të tjerë.

Drejtori i parë ekzekutiv i organizatës ishte Luther Ragin Jr. 2015 Kryeshefi Ekzekutiv është Amit Bouri, ish-drejtor i strategjisë.

Shtabi Rrjeti i Investimit të Ndikimit Global ndodhet në Nju Jork, SHBA.

Aktivitetet e organizatës financohen kryesisht nga Fondacioni Rockefeller, por ndonjëherë mbështetja vjen nga anëtarë të tjerë, si Rrjeti Omidyar dhe USAIN.

Aktiviteti

Fushat kryesore të veprimtarisë Rrjeti i Investimit të Ndikimit Global bëhet:

• Mbështetja për investime me ndikim.
• Duke bashkuar lojtarët në tregun e investimeve me ndikim.
• Krijimi i Bazës së Njohurive të Ndikimit të Investimeve të Tregut ImpactBase.
• Zhvillimi i një metodologjie për vlerësimin e efektit social të investimeve me ndikim dhe standardeve për këtë fushë. Standardet e Raportimit të Ndikimit dhe Investimeve (IRIS)).
• Koordinimi i përpjekjeve nëpërmjet Këshillit të Investitorëve dhe grupeve të punës që synojnë, për shembull, në zhvillimi i qëndrueshëm bujqësia në Afrikë, ose sigurimi i ndërmarrjeve të vogla dhe të mesme me akses në infrastrukturën dhe burimet financiare.

Shënime

1. Kevin Davis, Angelina Fisher, Benedict Kingsbury, Sally Engle Merry. Qeverisja sipas treguesve: Fuqia globale përmes klasifikimit dhe renditjes. - OUP Oxford, 2012. - fq 405-409. - 504 shek. -

Investimet alternative janë spekulative dhe përfshijnë një shkallë të lartë rreziku. Investitorët mund të humbasin të gjithë ose një sasi të konsiderueshme të investimit të tyre. Investimet alternative janë të përshtatshme vetëm për investitorët afatgjatë që janë të gatshëm të heqin dorë nga likuiditeti dhe të vënë kapitalin në rrezik për një periudhë të pacaktuar kohe. Investimet alternative janë zakonisht shumë jolikuide - nuk ka treg dytësor për fondet private dhe mund të ketë kufizime në riblerjet ose caktimin ose transferimin e investimeve në fondet private. Fondet alternative të investimeve shpesh përfshihen në levë dhe praktika të tjera spekulative që mund të rrisin paqëndrueshmërinë dhe rrezikun e humbjes. Investimet alternative zakonisht kanë tarifa dhe shpenzime më të larta se mjetet e tjera të investimit, dhe tarifat dhe shpenzimet e tilla do të ulin kthimet e arritura nga investitorët.

Ky komunikim ka për qëllim dhe do t'u shpërndahet vetëm personave që banojnë në juridiksione ku një shpërndarje ose disponueshmëri e tillë nuk do të ishte në kundërshtim me ligjet ose rregulloret lokale. Kjo është përgatitur për investitorët e sofistikuar të cilët janë të aftë të kuptojnë rreziqet që lidhen me investimet e përshkruara këtu dhe mund të mos jenë të përshtatshme për ju. Informacioni i paraqitur përfaqëson mënyrën se si ekipi i menaxhimit të portofolit në përgjithësi zbaton procesin e tij të investimit në kushte normale të tregut.

I gjithë informacioni i dhënë është përgatitur vetëm për qëllime informative dhe nuk përbën një ofertë ose rekomandim për të blerë ose shitur ndonjë vlerë të caktuar ose për të miratuar ndonjë strategji specifike investimi. Informacioni këtu nuk është bazuar në marrjen në konsideratë të rrethanave individuale të investitorëve dhe nuk është këshillë investimi, as nuk duhet të interpretohet në asnjë mënyrë si këshillë tatimore, kontabiliteti, ligjore ose rregullatore. Për këtë qëllim, investitorët duhet të kërkojnë këshilla të pavarura ligjore dhe financiare, duke përfshirë këshilla për pasojat tatimore, përpara se të marrin ndonjë vendim investimi. Nuk ka asnjë garanci që çdo strategji investimi do të funksionojë në të gjitha kushtet e tregut dhe çdo investitor duhet të vlerësojë aftësinë e tij për të investuar për një afat të gjatë, veçanërisht gjatë periudhave të rënies së tregut.

Një llogari e menaxhuar veçmas mund të mos jetë e përshtatshme për të gjithë investitorët. Llogaritë e veçanta të menaxhuara sipas Strategjisë përfshijnë një numër letrash me vlerë dhe nuk do të ndjekin domosdoshmërisht performancën e ndonjë indeksi. Ju lutemi, konsideroni me kujdes objektivat e investimit, rreziqet dhe tarifat e Strategjisë përpara se të investoni. Kërkohet një nivel minimal aktiv. Për informacion të rëndësishëm në lidhje me menaxherin e investimeve, ju lutemi referojuni Formularit ADV Pjesa 2.

Çdo pikëpamje dhe opinion i dhënë është i ekipit të menaxhimit të portofolit dhe mund të ndryshojë në çdo kohë për shkak të kushteve të tregut ose ekonomike dhe mund të mos realizohet domosdoshmërisht. Për më tepër, pikëpamjet nuk do të përditësohen ose rishikohen ndryshe për të pasqyruar informacionin që më pas bëhet i disponueshëm ose rrethanat ekzistuese ose ndryshimet që ndodhin. Pikëpamjet e shprehura nuk pasqyrojnë opinionet e të gjithë menaxherëve të portofolit në Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ose pikëpamjet e firmës në tërësi dhe mund të mos pasqyrohen në të gjitha strategjitë dhe produktet që Firma ofron.

Diversifikimi nuk ju mbron nga një humbje në një treg të caktuar; megjithatë ju lejon ta shpërndani atë rrezik nëpër klasa të ndryshme aktivesh. Performanca e kaluar nuk është garanci për rezultatet e ardhshme.

Vlerat e pasurive të paluajtshme ndikohen nga shumë faktorë, duke përfshirë normat e interesit dhe normat e tatimit në pronë, ligjet e zonave, ndryshimet në ofertë dhe kërkesë, dhe në ekonomitë lokale, rajonale dhe kombëtare.

Në rrjedhën e zakonshme të biznesit të saj, Morgan Stanley angazhohet në një spektër të gjerë aktivitetesh, duke përfshirë, ndër të tjera, shërbimet e këshillimit financiar, bankingun e investimeve, aktivitetet e menaxhimit të aseteve dhe sponsorizimin dhe menaxhimin e fondeve të investimeve private. Në angazhimin në këto aktivitete, interesi i Morgan Stanley mund të bie ndesh me interesat e klientëve.

Fondet e fondeve shpesh kanë një strukturë tarifash më të lartë se fondet e menaxherëve të vetëm si rezultat i shtresës shtesë të tarifave. Fondet alternative të investimeve janë shpesh të parregulluara, nuk u nënshtrohen të njëjtave kërkesa rregullatore si fondet e përbashkëta dhe nuk u kërkohet të japin informacion periodik mbi çmimin ose vlerësimin për investitorët. Strategjitë e investimit të përshkruara në faqet e mëparshme mund të mos jenë të përshtatshme për rrethanat tuaja specifike; në përputhje me rrethanat, ju duhet të konsultoheni me këshilltarët tuaj tatimorë, ligjorë ose të tjerë, si në fillim të çdo transaksioni ashtu edhe në mënyrë të vazhdueshme, për të përcaktuar përshtatshmërinë e tillë.

Impact Investing do të synojë strategjitë dhe tregjet që demonstrojnë potencialin për të prodhuar kthime superiore për shkak të joefikasitetit të tregut dhe/ose kompanive me një potencial të fortë për ndryshim, si dhe ndikim të matshëm pozitiv social ose mjedisor përmes investimit në aktivitete që rezultojnë (ndër të tjera ) krijimi i vendeve të punës për popullsinë e nënshtruar, zbutja e ndryshimeve klimatike ose ofrimi i shërbimeve bazë (të tilla si aksesi në financa, energji, arsim, kujdes shëndetësor, ujë, kanalizime ose transport) për ata që aktualisht nuk kanë akses ose nuk mund ta përballojnë këtë akses. Investimet me ndikim social dhe mjedisor mund të mos ofrojnë kthim të favorshëm ose mbrojtje të kapitalit sa investimet e tjera. Investime të caktuara që përdorin kushte jo standarde që janë më pak të favorshme se ato që gjenden tradicionalisht në treg për strategji investimi që nuk e lidhin ndikimin social ose mjedisor me kthimet financiare. Për më tepër, ekipi mund të vendosë të heqë dorë nga një investim që mund të sigurojë kthime të favorshme sepse një investim i tillë nuk do të kishte ndikim të mjaftueshëm social ose mjedisor. Disa investime mund të fokusohen në zona gjeografike që po përjetojnë pozicione të dobësuara financiare (përfshirë normat e larta të papunësisë, sëmundjet, normat e larta të varfërisë, normat e larta të mbylljes dhe të ardhurat e ulëta) që mund të jenë më të ndjeshme ndaj efekteve negative të ndryshimeve në ekonomi ose disponueshmërisë së ndihmën publike.

Anëtarët e ekipit mund të ndryshojnë herë pas here.

Asnjë investim nuk duhet të bëhet pa marrë parasysh siç duhet rreziqet dhe këshillat nga këshilltarët tuaj tatimorë, kontabël, ligjorë ose të tjerë, siç e gjykoni të përshtatshme.

Deklaratat e mësipërme pasqyrojnë opinionet dhe pikëpamjet e Morgan Stanley AIP që nga data e këtij dokumenti dhe jo nga ndonjë datë e ardhshme dhe nuk do të përditësohen ose plotësohen. Të gjitha parashikimet janë spekulative, mund të ndryshojnë në çdo moment dhe mund të mos realizohen për shkak të kushteve ekonomike dhe të tregut.

Performanca e kaluar nuk është tregues i rezultateve të ardhshme. Diversifikimi nuk eliminon rrezikun e humbjes. Morgan Stanley dhe filialet e tij nuk garantojnë, në mënyrë të drejtpërdrejtë ose të tërthortë, nuk marrin përsipër ose sigurojnë ndryshe detyrimet ose performancën e ndonjë fondi ose të ndonjë fondi të mbuluar në të cilin këto fonde investohen.

I. Shtigjet u bënë drejt

Kriza në prag të katastrofës

Profesionistët paralajmërojnë: bota në mënyrë të pashmangshme po futet në një krizë ngadalësimi. Do të duket se e mira është kaq armiqësore ndaj më të mirëve? Rritja e hollë është më komode sesa rënia e mirë...

Por stanjacioni është i mundur vetëm në "një vend individual", i cili menjëherë del jashtë garës globale. Nuk është rastësi që slogani i vdekjes i BRSS ishte "përshpejtimi" - me çdo kusht.

Historia kujton: një ngadalësim i rritjes është pragu i fatkeqësive sociale. Për të mbijetuar, bota, sipas Carroll, është e dënuar të vrapojë me shpejtësi të plotë. Sapo oferta e të mirave sociale ngadalësohet, hija e tejkalimit të kërkesës duket prapa.
Ndryshe nga kthesat beninje në diagramet e ekonomisë, konfliktet reale të ofertës dhe kërkesës zgjidhen me gjak të madh. Rritja e ofertës është ciklike, por kërkesa rritet pa ndërprerje: në vendet e varfra - së bashku me popullsinë, në vendet e pasura - së bashku me përparimin. Ajo ndalet vetëm nga katastrofa sociale, duke gllabëruar popullsinë dhe duke minuar progresin, së bashku me besimin në të.
Shpërthimet demografike dhe spazmat ekologjike, varfërimi i kullotave dhe tokave të punueshme po shkatërrojnë ekuilibrin e forcave të sulmit dhe mbrojtjes, duke çrrënjosur masat e njerëzve nga shtëpitë e tyre. Historia është e pashtershme në komplotet e saj, finalja e së cilës janë valët e zhvendosjes së fiseve dhe pushtimeve të popujve të detit, amorejve dhe osmanëve, vikingëve dhe hunëve, "mallkimi i Zotit".

Në shekullin e 19-të, goditjet u bënë më të shpeshta. Krizat financiare, duke ndërprerë rritjen e prodhimit, u kthyen në revolucione si ato të vitit 1848, kur një tornado dukej se kalonte nëpër Evropë.

Nga fillimi i shekullit të kaluar, tregjet e kapitalit ishin përplasur me njëri-tjetrin dhe nuk kishte ku të rriteshin. Kuptimi epokal i shterimit të hapësirës së zgjerimit u tregua dhe u parashikua nga ekonomisti Marks.

Përgjigja e elementit social ndaj ndërprerjes së rritjes është një sanduiç monstruoz i dy luftërave botërore me një shtresë revolucionesh, depresionesh dhe shkatërrimesh. Betejat e Marne, Verdun, Somme, ofensivën e Antantës në 1917 dhe gjermanët në pranverën e 1918 - secila nga ato mulli mishi ishte më e pangopur se fatkeqësitë më të mëdha natyrore në histori. Periudha e "ndërluftës" doli të ishte më vdekjeprurëse se Lufta e Parë Botërore. E dyta e kapërceu tri herë në gjakmarrje...

Trungu i kërkesës ka rënë nga gijotina prokrustiane e ofertës. Dhe agimi i rritjes së pasluftës dhe mrekullive ekonomike shpërtheu në fushat e betejës. Nga Tsushima në Hiroshima, u deshën dyzet vjet që kthesat e Ligjit Marshall të takoheshin me mbështetjen e planifikuar të gjeneralit adash.

Pak dëshmitarë të kësaj drame kozmike janë ende gjallë. Por kujtesa filiste vuan nga amnezia dhe optimizmi i pabazë. Disi besohet se stanjacioni aktual do të ndalet nga organet kompetente të G8 dhe gjithçka do të kthehet në “normalitet”, me çka dua të nënkuptoj një pauzë të kënaqshme mes dy krizave të mëparshme.

Ndërkohë, një shpërngulje e re e popujve është në pragun e derës. Sulmet vetëvrasëse tashmë janë duke u bashkuar në mënyrë rutinore në kërcitjen dozimetrike të një reaktori. Në periferi globale, forca të panjohura, të paidentifikuara vetëm dje, po shpronësojnë pronarët e arave dhe ngarkesave me vlerë. Piratët nga Puntlandi i Somalisë po i vënë syrit te cisternat dhe separatistët Tuareg po ndërpresin rrugët drejt uraniumit dhe arit të Malit. Dhe kërpi i kujt tani është i tejmbushur me arën e Kosovës? Zjarret e kujt po digjen në periferi të Stokholmit dhe Parisit? A po qan Yaroslavna në Putivl, apo është muezini?

Erdhi një i huaj, një nomad, një mërgimtar - dhe i veti, i dashur, ja dhe ja - ai ishte tashmë mbi kodër.

Pauza e inovacionit në ciklet Kondratieff

Edhe një nxënës i sotëm ka dëgjuar: rritja ekonomike rifillon kur njerëzit shpikin dhe aplikojnë masivisht teknologji të re, që do të thotë se ata fillojnë të prodhojnë më shumë energji, lëndë, ushqim dhe nxehtësi për njësi të kohës...
Ideja teknokratike e një "baze" që shtyn forcat prodhuese përpara i atribuohet Marksit. Sipas "materializmit historik", prodhimi zhvillohet në cikle që lidhen me shfaqjen e teknologjive dhe mjeteve të reja. Dhe ata që përpiqen të ndërhyjnë digjen në flakën pastruese të revolucioneve.

Studiuesit e mëvonshëm e lidhën këtë ide me "ciklet e Kondratieff" të vëzhguara në mënyrë empirike në rritjen e produktivitetit shoqëror. Mendjet më të mira nisen të gjejnë shpjegime për ciklin. Sipas njërës prej hipotezave të avancuara, zhvillimi ekonomik bazohet në teknologjitë e prodhimit të energjisë, ndryshimi i të cilave, nga ana tjetër, shoqërohet me kalimin në një lloj të ri të transportuesve të energjisë. Prandaj ideja e cikleve të energjisë së drurit, qymyrit, naftës, gazit, duke gjeneruar botët e tyre me metoda të reja prodhimi, liderë globalë dhe standarde jetese.

Mendimtarët më të thjeshtë kanë tendencë të shtojnë gjithçka që duan në grumbullin e teknologjive të formimit të sistemit: industrinë e çelikut dhe hekurudhat, motorët elektrikë dhe kiminë e madhe...

Ekziston një konsensus i plotë i ekspertëve për valën e fundit. Besohet se nga mesi i shekullit të 20-të. Teknologjitë kompjuterike dhe të rrjetit luajnë rolin e nxitësit të rritjes globale. Por shtysa që ata i dhanë zhvillimit të ekonomisë botërore, me sa duket është shteruar. Dhe bota, duke u shqetësuar me padurim, pret të shohë se kur dhe cila nga teknologjitë e reja do të marrë përsipër.

Ndër kandidatët e diskutuar gjerësisht midis blogerëve autoritativë dhe ekspertëve të qeverisë janë hapësira dhe energjia bërthamore, bio- dhe nanoteknologjia. Lidhur me dy të parat, ka një keqkuptim të plotë: baza teknologjike e të dy industrive është mbërthyer fort në të kaluarën. Korolevskaya "Shtatë", e cila lëshoi ​​satelitin e parë, mbetet edhe sot e kësaj dite një kalë pune orbitale, pa konkurrencë për sa i përket kostos dhe besueshmërisë së ulët. Në energjinë bërthamore, që nga koha e Kurchatov, besueshmëria konservatore ka mbytur inovacionin. Sa i përket nano- dhe bio-mrekullive, me kalimin e kohës ato mund të bëhen faktorë rritjeje, por tani për tani, përkundrazi - si fëmijët e vegjël, ata kërkojnë shumë vite përpjekje dhe triliona dollarë investime në Kërkim dhe Zhvillim.

Rrethanës së vonesës teknologjike, akademiku në “Pyetje të Ekonomisë” i dha karakterin e një hipoteze shkencore, sipas së cilës në botë ka ndodhur një “pauzë inovacioni”. Mekanizmat e tij nuk janë thelbësisht interesant për shkencëtarët. Një gjë tjetër është më e rëndësishme: "innopauza" nuk lë asnjë shpresë për shtatzëninë, e cila është e mbushur me një teknikë të re mrekullie që mund të shpëtojë, nëse jo botën, atëherë në rastin më të keq indeksin Dow Jones.

Me pak fjalë, në një gjuhë të kuptueshme për drejtuesit e biznesit rusë, hipoteza thotë: këtë sezon "dorëzimi verior" nuk do të bëhet më.
Por nëse është kështu, dhëmbët tuaj janë në raft! Rendi botëror botëror është i dënuar me një rivendosje të vështirë. Jo të gjithë janë të destinuar ta mbijetojnë atë.

Fundi i kohëve moderne

Ku përfundoi shpëtimtari i ri dhe a është e mundur të ndihmohet telashi?
Pauza e inovacionit – mes çfarë dhe çfarë?
Le të hedhim një vështrim më të afërt në listën e tekno-faktorëve që lidhen me ciklet Kondratiev.
Dru zjarri. Qymyri. Vaj. Gazi. Çeliku. Lokomotiva elektrike. Internet.
Duket e çuditshme.
Si u fut IT në kompaninë e teknologjive të forta të prodhimit? Ata nuk lërojnë me përpunues. Rrjetat globale nuk mbledhin kope peshqish.

Një tipar fatal i Luftës së Parë Botërore përfshinte përpjekjet për të transformuar me vetëdije vizatimet e shpikësve, së pari në një forcë shkatërruese dhe më pas në një forcë prodhuese. Tanke dhe mitralozë, aeroplanë dhe zepelinë, gazra dhe maska ​​kundër gazit - gara e armëve në periudhën ndërluftëtare u shndërrua në "progres shkencor dhe teknologjik".

Fatkeqësisht, nga ato vite të lashta e deri më sot, tradita filiste vazhdon të nënkuptojë se përparimi shkencor dhe teknik është kryesisht zhvillimi i teknologjive të prodhimit, duke humbur vëmendjen e kontributit themelor të teknologjive menaxheriale dhe financiare.
Fitoret në Luftën e Dytë Botërore u arritën, si rregull, jo për shkak të përsosmërisë së armëve - falë inteligjencës, cilësitë e tyre luftarake ishin të krahasueshme midis palëve ndërluftuese. Supremacia ajrore aleate u sigurua nga efikasiteti i lartë dhe efektiviteti i kostos së prodhimit masiv të avionëve sulmues IL-2 dhe "fortesave fluturuese". Ishte një triumf për planifikuesit dhe financuesit. Sidoqoftë, ndryshe nga projektuesit e avionëve, heronjtë kryesisht mbetën pa emër.

Drejtuesit e projekteve atomike, gjeneralët Groves dhe Vannikov, ishin, natyrisht, organizatorë të shquar. Por zhvillimi i teknologjive të menaxhimit nuk u konsiderua një "shkencë". Ende nuk llogaritet. Në strukturën e degëve Akademia Ruse shkencat "proceset e kontrollit" kombinohen në një departament me energjinë, inxhinierinë mekanike dhe mekanikën, dhe " Teknologjia e informacionit» – me nanoteknologji. Përshkrimi i departamentit të shkencave sociale lexohet si një këngë, por "teknologjia" përmendet përsëri atje në lidhje me sistemet kompjuterike. Me fjalë të tjera, ato kuptohen ekskluzivisht në një kuptim të ngushtë material dhe teknik: "Ti laje gjënë!"

Nuk është aq e vështirë sa e trishtueshme të shpjegosh thelbin e një anekdote.

"Është kurioze që kur ishte e nevojshme të regjistrohej Unioni Gjith-Rus i Shkrimtarëve, nuk kishte asnjë degë pune në të cilën mund të klasifikohej vepra e një shkrimtari. Lidhja e Shkrimtarëve ishte regjistruar në kategorinë e punëtorëve të shtypshkronjës, gjë që ishte krejtësisht qesharake”.
(Nikolai Berdyaev, "Vetë-njohuri").
Produktiviteti i sistemeve socio-ekonomike nuk është aspak i njëjtë me "produktivitetin e punës". Për më tepër, "puna", në përputhje me parashikimin e një shekulli e gjysmë më parë, po zhduket gradualisht me ardhjen e teknologjisë. Në veçanti, ajo tashmë po detyrohet të dalë nga prodhimi nga makinat e "sistemit fleksibël". Produktiviteti i shoqërisë është një kukull foleje nga një sërë institucionesh, ku fuqia totale ekonomike "nga brenda" është e kufizuar dhe e përcaktuar nga efikasiteti, i cili, nga ana tjetër, përmban gjilpërën e vlerës Koshcheev. Për më tepër, ne po flasim posaçërisht për efektivitetin e institucioneve rregullatore - jo për efikasitetin e veglave të makinerive ose shtëpive të bojlerit, por për cilësinë e sistemit të marrëdhënieve të menaxhimit midis pjesëmarrësve të prodhimit. Dhe Norbert Wiener nuk do të ndihmojë këtu, por nuk ka asnjë mënyrë për të bërë pa Emile Durkheim...

Në fund të viteve '60, ishte në këtë fushë që Bashkimi Sovjetik humbi garën e teknologjive të menaxhimit, në të cilën më parë kishte qenë në krye për tre dekada.
Vetëm IT nuk mund të jetë shtytësi i rritjes ekonomike globale. Por ata e pasqyruan atë: ishin një projeksion i zhvillimit të teknologjive institucionale në rrafshin e zbatimit të tyre “fizik”, instrumental. Rritja reale u sigurua nga një valë zbulimesh dhe shpikjesh menaxheriale, struktura të reja korporative, metoda planifikimi dhe koordinimi. Për shembull, u shtruan dhe u zgjidhën problemet e menaxhimit të ciklit jetësor të objekteve teknike komplekse; si rezultat, mjetet e TI-së si PLM (Product Lifecycle Management) u përshtatën atyre - por jo anasjelltas.

Kohët moderne përfunduan në vitin 2008 pa ndodhur kurrë.
Kjo është hera e parë që nga koha para-Petrine që Rusia ka dalë kaq rrënjësisht jashtë kontekstit. Ajo që tani zëvendëson pamjen tonë të botës nuk është as një mirazh, por një keqkuptim.

Pesë vjet më parë, në Ekspert, më duhej të shkruaja tashmë se një valë e re rritjeje në ekonominë globale pas krizës do të sigurohej nga zhvillimi i teknologjive të reja financiare. Tani rezulton se pikërisht në këtë kohë vala e treguar në Perëndim mori formën, emrin dhe temën e saj origjinale. Sot krijuesit e tij deklarojnë se periudha e konceptualizimit dhe projektimit organizativ ka kohë që ka përfunduar dhe faza e ndërtimit të një tregu të ri global është në ecje të plotë.
Për çfarë bëhet fjalë?
Ku jemi ne?

II. Investimi i Ndikimit: Dizajnerët e Valës së Re

Bermudier botëror

Në vitin e shëndoshë të 2007-ës, mes shumë shqetësimeve të prosperitetit, Fondacioni Rockefeller nuk harroi të mblidhte mendimtarë dhe praktikues në vilën e tij në Bellagio, duke i hutuar në mënyrë profetike me një temë paradoksale: si të krijoni një industri globale të investimeve tregtare në zgjidhjen sociale dhe probleme mjedisore?

Puna intensive e mendimit u zhvillua në kushte të vështira: në një kep që dilte në liqenin legjendar të Komos, në brigjet ku në kohërat e vjetra Virgjili dhe Plini i Riu kishin vila, dhe tani vetë George Clooney u vendos. Magjia e vendit luajti rolin e saj: të burgosurit e mendimit krijuan konceptin e "Investimit të Ndikimit" - një monedhë që doli të ishte e pakthyeshme.

Një vit më vonë, shpërtheu një krizë e përmasave të tilla që liderët perëndimorë ishin gati të kapnin çdo kashtë, duke përfshirë edhe ato intelektuale. Autorët e konceptit u thirrën përsëri me urgjencë nën flamurin e Bellagio. Fondacioni Rockefeller, pa vonesë, themeloi Iniciativën Impact Investing, për të cilën Bordi i Administratorëve ndau 38 milionë dollarë për të filluar - dhe puna filloi të vlonte.
Cilat janë frutat e saj pesë vjet më vonë?

Vala e teknologjive të reja të rritjes po rritet gjithnjë e më shumë. Ajo po merr në mënyrë aktive institucionet dhe standardet e veta. Global Impact Investing Network (GIIN) funksionon që nga viti 2009. Organet e saj drejtuese përfshijnë institucionet kryesore financiare si J.P. Morgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Prudential, UBS, si dhe bamirësi kryesore, firma private dhe departamente qeveritare. Lëvizja mbështetet në mënyrë aktive nga qeveria amerikane Korporata e Investimeve Private të Jashtme (OPIC), Agjencia për Zhvillim Ndërkombëtar (USAID) dhe Administrata e Biznesit të Vogël të SHBA (SBA). Megjithatë, vala po globalizohet para syve tanë. Ngjarjet e Investimeve Ndikimi, projektet, programet qeveritare kryhen në Meksikë dhe Brazil, Afrikën e Jugut dhe Kenia, Britani dhe Holandë, Indi, Singapor dhe Australi. Klasifikimet, bazat e të dhënave dhe standardet për vlerësimin e projekteve në përputhje me Impact Investing janë zhvilluar dhe zbatuar në praktikë. Bota po përjeton një rritje shpërthyese të interesit për gjeneratën e re të teknologjive financiare; konferencat mbi çështjet e Investimeve të Ndikimit tërheqin turma të mëdha.

Drejtuesit e valës pohojnë se faza e formimit dhe konceptualizimit ka kohë që ka përfunduar. Sot ajo është në fazën e ndërtimit aktiv të tregut, formimit të infrastrukturës së saj, e cila ul kostot e transaksionit. Sipas projektuesve, ky treg synohet të bëhet kanali kryesor për rrjedhën kryesore të investimeve brenda pak vitesh.
Me pak fjalë, ideja për të mbuluar shtrirjen e gjerë të punës së Impact Investing në një shënim të shkurtër do të dukej pak e çuditshme. Nëse jo për një "por".
Ajo që mbetet është zona e Bermudës, madhësia e 1/6 e tokës, ku në të gjithë pyetësorët në gjuhët e popujve të BRSS, në rubrikën Impact Investing shkruhet “nuk ishte, nuk mori pjesë, nuk ishte anëtar.” Një kërkim në RuNet mbi këtë temë sjell një lidhje të vetme për një artikull nga një shishe dyvjeçare. Njohja me të tregon: autori ka probleme të dukshme, dhe jo vetëm me anglishten...

"Dhe atje, në thellësi të Rusisë, -
Aty ka heshtje shekullore.”

Poema e pafajshme e Nekrasov në 1857 nuk u lejua për botim nga censura vigjilente.

Prozatorë të rinj të pasur

Impact Investing nuk është një markë tregtare e një teknike të veçantë investimi që ka ardhur së fundmi në modë. Ky është emri-koncept kolektiv i një vale të re teknologjish financiare, e cila po merr formë prej disa dekadash dhe në kreshtën e saj mbart shumë risi. Funksionalisht është i ngjashëm me termin "prozë", i cili përdoret për të përcaktuar një lloj të përbashkët ligjërimi. Vetëm shkrimtarët e Impact Investing janë njerëz më seriozë se z. Jourdain, kryesisht nga "individët me vlerë neto të lartë", brezi i ri i individëve të pasur. Ata thuhet se përpiqen "të mishërojnë vlerat e tyre në investimet e tyre".

Ndryshe nga ligjet që nuk kanë efekt prapaveprues, koncepti i Impact Investing synon zhvillimin aktiv dhe madje agresiv të së kaluarës, thithjen, rimendimin dhe ripaketimin e shpikjeve dhe praktikave të saj financiare. Në të njëjtën kohë, nuk ka probleme të veçanta me të drejtën e autorit.

Për shembull, Wayne Silbey, themeluesi i Fondit Calvert prej 15 miliardë dollarësh në Maryland, vëren kalimthi se ai ka praktikuar Impact Investing që nga fundi i viteve 1980. Kjo nuk e pengon atë të veprojë si promovues dhe entuziast i valës së re të teknologjive financiare.

Ndër ikonat dhe pjesëmarrësit në lëvizje është Pierre Omidyar, krijuesi i eBay, i cili renditet i treti në listën e të rinjve të pasur amerikanë.

Më e ndërlikuar është marrëdhënia mes valës së re të projektuesve të investimeve dhe maestros George Soros. Revista Economist, në një artikull të nëntitulluar "Një klasë e re magjike e aseteve", e rendit në mënyrë eksplicite Sorosin si një mbështetës të Impact Investing.
Autorët e raportit strategjik, të botuar nën kujdesin e Fondacionit Rockefeller dhe J.P. Morgan, ji më i kujdesshëm në formulimin tënd.

“Inovacionet në zhvillimin e sektorit financiar do të kenë rëndësi kritike dhe potencial transformues. Gjatë dekadës së fundit, OKB-ja dhe profesionistë të shquar financiarë si George Soros kanë zhvilluar intensivisht një sërë mekanizmash të rinj financiarë që synojnë adresimin e problemeve globale si SIDA dhe ngrohja globale... Impact Investing është një industri dhe lëvizje që po jep kontributin e saj konkret dhe në rritje në këtë kërkim më të gjerë të inovacionit financiar, si nga ana e ofertës dhe kërkesës së investimeve, ashtu edhe në fushën e ndërmjetësimit. Në këtë kuptim, suksesi i Impact Investing është vërtet domethënës për botën.”

Megjithatë, iniciatorët e lëvizjes, Anthony Bugg-Levine dhe Jed Emerson, në librin e tyre "Impact Investing: Changing the Way We Make Money, Changing the World for Better" theksojnë faktin domethënës se Soros në fakt investoi 200 milionë dollarë në projekte. që ndjekin linjën Impact Investing.përmes Fondit të Zhvillimit Ekonomik Soros.

Përzierja e vlerave dhe paradigmave

Çfarë do të thotë shenja e re?
Shtatë vjet përpara se Bugg-Levin të lansonte markën Impact Investing, bashkëautori i tij Emerson përdori termin "Vlera e përzier" - një vlerë e kombinuar (ose më mirë edhe e përzier). Fakti është se deri më tani në diskursin perëndimor kemi folur për dy qëllime polare të veprimtarisë, duke nënkuptuar dy vlera të papajtueshme si bazë të tyre. Ose ne përpiqemi për të ardhura të larta - atëherë duhet të lëmë mënjanë të gjitha mendimet për të mirën e fqinjit tonë, pasi nuk kanë lidhje me biznesin. Ose vendoset detyra për të zgjidhur problemet sociale ose mjedisore të masave të gjera - atëherë bamirësia profesionale del në skenë me mjetet e saj që janë të papajtueshme me kërkimin e fitimit. Perëndimori Chatsky paralajmëroi kundër përpjekjeve për të përzier këto dy zanate. Tani Emerson e ka korrigjuar atë.

Siç rezulton, në praktikën moderne, të gjitha gjërat e tjera janë të barabarta, të dy bizneseve, ai pronari i të cilit përpiqet me vetëdije të arrijë qëllime të rëndësishme shoqërore përfundimisht do të jetë më i suksesshëm. Dhe përkundrazi, tendenca afatgjatë e bamirësisë moderne është kalimi në standarde strikte investimi për përgatitjen dhe financimin e projekteve, veçanërisht, në përputhje me konceptin e "sipërmarrjes sociale".

Për njerëzit e rritur në kulturën e të menduarit trinitar - në versionin e krishterë ose kinez të saj - "vlera e kombinuar" e Emerson është e ngjashme me përpjekjen për të hyrë në një portë të hapur. Por kjo ndryshon rrënjësisht pamjen bardh e zi të menaxhimit perëndimor.
Richard Koch, një i diplomuar në Oksford dhe Wharton dhe konsulent në BKG, shpiku frazën në të cilën ai përjetësoi "Matricën e Bostonit":

"Boston Consulting Group ka futur disa lloje matricash në përdorim shkencor dhe praktik; ai është me të drejtë krenar për aftësinë e punonjësve të tij për të menduar në terma të abstraksioneve dydimensionale."

Matrica e Bostonit (më saktë, varietetet e saj) është një produkt dhe mjet tipik i të menduarit binar. Për çdo objekt dhe fenomen, ai gjeneron klasifikime 2x2, ku kufiri mendor midis "rosave të çalë" dhe "lopëve të holla" është pothuajse i pakalueshëm. Kjo përfshin gjithashtu matricën Ansoff, klasifikimin Adizes të menaxherëve, tipologjinë treshe të shitjeve të Cox dhe Stevens, etj.

Është e mahnitshme por e vërtetë: Mjeti kryesor i klasifikimit të Impact Investing, matrica e kapitalizimit – koordinimit, është një tabelë 3x3. Aty ku të diplomuarit e MBA shohin katër entitete, syri i trajnuar i një investitori me ndikim sheh nëntë.

Një ndryshim kaq radikal në paradigmën e biznesit nuk është për të qeshur! – shoqëria është e aftë të ecë përpara vetëm përballë një kërcënimi vdekjeprurës për vetë themelet e ekzistencës së saj.
Po flasim për katastrofën e një ngadalësimi afatgjatë.

Minatorët jomonetarë

Planifikuesit e rinj të investimeve po sfidojnë rritjen duke ndjekur me vetëdije vlerën e përzier. Vala e teknologjive financiare Impact Investing është pikërisht ajo që pretendon t'i pajis ato me mjete dhe standarde.

Ideologët e Impact Investing theksojnë se lëvizja lindi si rezultat i ndërveprimit të katër faktorëve kryesorë:

Analizë e thellë e rreziqeve të vendimeve për investime të nisura nga kriza financiare e viteve 2008-09;
Rritja e ndërgjegjësimit për mungesën thelbësore të burimeve përballë varfërisë së rëndë, pabarazisë, shkatërrimit të mjedisit dhe problemeve të tjera komplekse globale, veçanërisht pasi vendet perëndimore janë të detyruara të shkurtojnë buxhetet e tyre të ndihmës ndërkombëtare dhe problemet e brendshme sociale;
Një gamë e zgjeruar praktikash që demonstrojnë aftësinë për të financuar modele biznesi të shkallëzuara që prodhojnë rezultate të rëndësishme shoqërore;
Transferimi i pasurisë në vendet e industrializuara te një brez i ri individësh të pasur që kërkojnë të mishërojnë vlerat e tyre në mënyrën se si shpërndajnë kapitalin e tyre.

Fusha e punës e Impact Investing sot është pothuajse e pafundme. Ajo i ngjan fushës së lavës së një vullkani aktiv. Mijëra projekte po zbatohen në të gjitha kontinentet, dhe ka qindra grupe kërkimore të angazhuara në zhvillimin e teknologjive financiare, mjeteve dhe standardeve për dhjetëra lloje të specializuara të pjesëmarrësve të tregut. Vetëm buxhetet e kërkimit arrijnë në shumë miliona dollarë, dhe vlerësimet e madhësisë së tregut në tërësi në një perspektivë pesëvjeçare variojnë rreth një trilion.

Megjithatë, duke zhvendosur gradualisht fokusin e rishikimit nga pozicioni i investitorëve drejt konsumatorëve të investimeve, mund të shihen tre përqendrime ku janë përqendruar sot interesat e lojtarëve. Secila prej tyre, për përshkrimin e saj, në përgjithësi, kërkon terminologji të veçantë. Dhe këtu mund të shohim arsyet për papërkthyeshmërinë aktuale të “Impact Investing” në çdo gjuhë – përfshirë anglishten.

Impact Investing është zhvillimi i teknologjive, mjeteve dhe standardeve të reja financiare, formimi i një shtrese të re të strukturave të menaxhimit dhe ndërmjetësimit për të siguruar akses për investitorët e "veriut global" në ato zona të ekonomisë së "jugut global" që ishin. më parë të paarritshme për ta. (“Investimi i kushtëzuar”).

Një shembull i preferuar (më tepër për arsye ideologjike) këtu është "mikrofinanca". Në vendet e Jugut global, tregje të ndryshme lokale për shërbime financiare po ndërtohen për një shumë të vogël (si dhjetë dollarë) për miliona klientë të varfër. Një investitor i zakonshëm investon në krijimin e një balene financiare që shoshit planktonin e mikro-huamarrësve me mustaqet e saj. Por që kjo të bëhet e mundur, fillimisht duhet të bëhen investimet Impact në rrjetet e informacionit dhe shërbimeve. Kështu, një komunitet i fermave të vogla në një nga vendet e Afrikës tropikale është i lidhur me shërbimet e një rrjeti të krijuar posaçërisht të pajisjeve të thjeshta celulare, i cili lejon, për shembull, të porosisë shpejt shërbimin e një veterineri dhe të paguajë për të duke përdorur një mikrokredi virtuale. . Roli i investitorit Impact që investoi në projektin e vendosjes së rrjetit ishte një fond kapitali privat, i krijuar në një kohë me pjesëmarrjen e qeverisë britanike. Vetë rrjeti i telefonisë celulare nuk do ta paguante veten së shpejti: banorët vendas nuk kanë as aftësi dhe as motivim për të përdorur telefonin. Por ndërvarësia e kateve të projektit funksionon: është ngarkimi i rrjetit me shërbime mikrofinanciare që krijon trafik shtesë, duke i lejuar investitorit Impact të përmbushë fitimin.

Impact Investing është përdorimi i mjeteve të reja investimi për të zgjidhur problemet sociale dhe mjedisore në zonën e investimeve, për të kapërcyer varfërinë dhe për të përfshirë investitorët vendas dhe komunitetet lokale në nisjen e mekanizmave të rritjes. (“Investimi në zhvillim”).

Wayne Silbey, i cili nuk humbet kurrë një shans për të promovuar veten, thotë:
“Rreth tetë vjet më parë ne investuam në një fond mjedisor kinez në Pekin. Vetëm gjashtë investitorë ishin të interesuar për këtë fond të vogël dhe vetëm ne ishim nga Shtetet e Bashkuara. Njerëzit atëherë menduan se ishte e çuditshme për mua të shpresoja se kinezët do të kujdeseshin ndonjëherë për mjedisin e tyre. Fondi tani ka qindra miliona nën menaxhim dhe është fondi më i nxehtë i teknologjisë së pastër në Kinë ku investitorët komercialë trokasin. Nuk kam asnjë dyshim se ishte investimi i Impact që na solli një fitim të madh.”

Impact Investing – zhvillim rekomandimet metodologjike, teknologjitë, mjetet e politikave ekonomike për qeveritë e interesuara për të tërhequr një klasë të re investimesh. (“Investimi Lokal”).

Kjo është një zonë e dedikuar, me rritje të shpejtë e Impact Investing. Për shembull, ajo operon një strukturë të veçantë rrjeti, Impact Investing Policy Collaborative. Në SHBA dhe MB, departamentet qeveritare kanë politika në mbështetje të Impact Investing. Por përveç kësaj, ngjarjet qeveritare po zbatohen në Brazil, Kenia, Malajzi, Afrikën e Jugut...

Në përgjithësi, duhet theksuar se Impact Investing ofron një justifikim praktik të fuqishëm për apologjetikën e re të kapitalizmit: rezulton se ndjekja e fitimit është mjaft e pajtueshme me zgjidhjen e problemeve sociale të Botës së Tretë, me luftën për drejtësi sociale. ..

Megjithatë, formulimet cinike të ideologëve të Impact Investing për çështjen e rolit të ri të shtetit do ta tendosin censurën ruse, me të drejtë, më keq se propaganda e homoseksualitetit:

“Në ekonomitë e zhvilluara, drejtuesit e Impact Investing e kanë të qartë se qeveria mund, duhet dhe duhet të luajë një rol kyç në rritjen e industrisë. Kjo realizohet edhe në vendet BRIC, ku shteti është një lojtar integral, kryesor në pothuajse çdo fushë të ekonomisë.
Qeveritë mund të luajnë një rol të fuqishëm dhe të drejtpërdrejtë në tregun e Investimeve të Ndikimit, duke përdorur fuqinë e tyre financiare për të siguruar investime të denja me kapital të lirë e të qëndrueshëm dhe nëpërmjet garancive, duke moderuar rreziqet e investitorëve privatë dhe pa të ardhura në marrëveshjet sindikale."

Për shkak të këtij lloji pasaktësie politike, duart e padukshme të rojës së natës bien...

III. Investimi i Ndikimit: nga thellësia

E dua shumë këtë fjalë
Por unë nuk mund të përkthej ...

Le t'i bëjmë vetes pyetjen më të thjeshtë që në mënyrë të pashmangshme na vjen në mendje kur njihemi me paradigmën e "vlerës së kombinuar" të Vlerës së Përzier.

Vlerat e kujt kombinohen saktësisht në të?

Investitori le të frymëzohet sinqerisht nga ideja për t'i lumturuar banorët e Sahelit me ujë të pastër, që është me vlerën më të lartë për ta. Por a vuan ai vetë të pijë këtë ujë? Nga ana tjetër, viktimat e klimës së thatë le të përpiqen me gjithë zemër për të përmirësuar klimën e investimeve. Por edhe nëse është kështu, dëshira e investitorit për të marrë fitimin maksimal nuk bëhet nevoja e tyre.

Përfundimi sugjeron vetë.
Disa agjentë marrin pjesë në aktin Impact Investing: ofruesit e investimeve, marrësit e tyre dhe (në përgjithësi) ndërmjetësuesit ndërmjet tyre. Secili prej pjesëmarrësve, natyrisht, ka qëllimet dhe vlerat e veta. Kështu që, të paktën një nga pjesëmarrësit (domethënë investitori), duke u përpjekur të arrijë qëllimet e tij, merr parasysh me vetëdije qëllimet dhe vlerat e disa pjesëmarrësve të tjerë dhe kontribuon në arritjen e tyre.
Në fakt, kjo sjellje e panatyrshme e pjesëmarrësve quhet investimi i projektit(në krahasim me kreditimin e biznesit), dhe i gjithë akti në tërësi është një projekt investimi.

Dora e padukshme kundrejt dorës së padukshme

Si erdhën të jetonin kështu biznesmenët normalë perëndimorë, të destinuar për të gërryer fytin e konkurrentëve të tyre?
Investimi i projektit i kundërvihet normales, pra fal tautologjisë, “investimit”. Investitori mbërrin në Tokën e Budallenjve dhe shpejt skanon Fushën e Mrekullive. Ka shumë vrima projekti ku duhet të groposni arin në mënyrë që të nxirrni më vonë dy ose tre prej andej. Në të njëjtën kohë, investitori nguron plotësisht të gërmojë në atë që po ndodh në cilën nga vrimat. Në vend të kësaj, ai kërkon t'i besojë të gjitha fushat e mrekullive të çdo vendi të budallenjve shkëmbimit lokal Alice & Basilio, ndërsa ai vetë është i angazhuar në diversifikimin e investimeve për të shmangur rreziqet.

Kur një investitor pasurohet, ai pushon së vrapuari vetë, përkundrazi, të gjithë përfaqësuesit e vendeve të sipërpërmendura të interesuara për të investuar vijnë me vrap dhe i vërsulen me letra. Për të sistemuar dhe organizuar këtë turmë, krijohet një bursë. Është gjithashtu një turp që investitorët të shkojnë atje tani; një ekip ndërmjetësish të punësuar punon atje. Por për të shmangur mospërputhjen dhe arbitraritetin në aktivitetet e tyre, teoricienët e bursave, bazuar në ligjet statistikore, nxjerrin teoritë e investimit korrekt. Ndërsa teoritë rafinohen dhe formohen në formula matematikore, puna e ndërmjetësve fillon t'i delegohet robotëve të tregtimit.

Investitori është izoluar nga përmbajtja specifike e projekteve nga bursa;
pastaj vendosi ndërmjetës midis vetes dhe bursës;
ndërmjet ndërmjetësve dhe projekteve ai futi letra të lëshuara në emër të tyre;
më pas ndërmjet brokerit dhe tregut të letrave me vlerë vendosi formula dhe modele statistikore të luhatjeve të vlerës së letrave me vlerë;
më pas vendosa robotë tregtarësh midis formulave dhe letrave...
dhe tani robotët automatikisht, në emër të tij, fillojnë të nxitojnë me një shpejtësi të çmendur dhe të investojnë në letra, të investojnë, të investojnë...

Po vjen apoteoza e dorës së padukshme, së cilës investitori, 100% i çliruar nga sherri me përmbajtjen e projekteve, i ka dhënë liri të plotë për të investuar në emër të tij. Ai ia shiti veten “dorës së padukshme” me gjithë zemër, ia dorëzoi të gjithë përgjegjësinë dhe u kënaq në lumturinë e vlerave të palidhura. Ai nuk e lexoi vetë, por dëgjoi: ose Adami (Smith) ose historia për Inkuizitorin thanë se dora bën më mirë.

Por në këtë moment, mjerisht, shfaqet një dorë krejtësisht e ndryshme e padukshme. Investitori dhe të ftuarit e festës së tij kanë mundësinë të vëzhgojnë vetëm një furçë që vizaton shkronja të zjarrta në një flipchart.

Ky është kuptimi i krizës së madhe, e cila nuk filloi në 2008 dhe nuk përfundoi në 2009, por konturet e saj u shfaqën qartë në atë moment. Dhe përgjigja e forcave të gjalla të botës perëndimore ishte hapi i parë drejt kalimit nga klientët e dorës së padukshme në agjentë të dorës së padukshme.
Impact Investing, investim në projekt.

Kursi i shokut Buffett

Historiografët e oborrit të Impact Investing po zgjedhin kandidatë për rolet e profetëve, paraardhësve dhe baballarëve themelues, duke u kthyer në epokën kuaker. Por atyre u mungonte figura gjigante e klasikes nën hundë. Warren Buffett ishte i pari midis miliarderëve, si në praktikë ashtu edhe në teori, që refuzoi investimin standard në emër të investimit në projekt.
Paradigma e Buffett është të investojë jo në letra me vlerë, por në një kompani specifike, pasi ka zbuluar saktësisht se si është strukturuar, çfarë dëshiron dhe mund të bëjë ekipi i saj, cilat janë perspektivat për fushën e tij të veprimtarisë dhe kërkesat për produktet e saj. Vlerësimi i saktë i performancës së një kompanie do të thotë, ndër të tjera, të kuptosh qëllimet dhe vlerat e saj për t'i integruar ato në një projekt investimi.
Paradigma e Buffett-it i ka rezistuar me guxim presionit në dukje të pamposhtur të rrjedhës së vjetër kryesore për dekada. Buffett është absolutisht një sjellje e keqe, një margjinal, një budalla me pesëdhjetë miliardë në xhepin e një xhakete të blerë në një shitje. Biznesi i tij kryesor është rritur, për gati gjysmë shekulli, me më shumë se 20 për qind në vit. Nëse ai nuk do të kishte qenë kampioni financiar i botës, sigurisht që do të ishte pështyrë dhe tallur. Në vend të kësaj, ai vetë i jep një buzëqeshje olimpike:

Ju nuk keni nevojë të kuptoni beta, tregjet efikase, teorinë moderne të portofolit, çmimet e opsioneve ose tregjet në zhvillim për të qenë një investitor i suksesshëm. Me shumë mundësi, mosnjohja e të gjitha këtyre kushteve do t'ju sjellë dobi. Sigurisht, kjo qasje nuk mësohet në shumicën e shkollave të biznesit. Përkundrazi, të gjitha sa më sipër zënë një vend të rëndësishëm në kurrikulën e lëndës “Financë”. Na duket se investitorët e ardhshëm duhet të studiojnë me kujdes vetëm dy kurse - "si të vlerësohen saktë aktivitetet e një kompanie" dhe "si të lidheni me çmimet e tregut".

Në ditët e sotme, dispozitat dhe përfundimet e përfshira në fjalimet dhe fjalimet e udhëheqësit të respektuar, shokut Buffett, përbëjnë bazën e teorisë dhe praktikës së përparuar të masave të gjera të investitorëve të Impact.

E ardhme e parashikueshme

Efikasiteti i investimit me ndikim në kushtet aktuale është pashpresë prapa lokomotivës. Edhe çfarë? Është një biznes fitimprurës. Financimi i kapitalit sipërmarrës për inovacionin në Silicon Valley mbetet mjerisht joefektiv edhe sot e kësaj dite. Por në vende të tjera nuk funksionon fare. Ju nuk duhet të zgjidhni.

Krijimi i diçkaje të re në rajonet e Perëndimit lëviz në mënyrë evolucionare, si një tufë bizonësh, që fshin, ha, shkel çdo gjë në rrugën e saj. Nëse hasni qoftë edhe një humnerë përgjatë rrugës, ajo do të mbushet me kufomat e pionierëve.

Por, për banorët e tokave të bekuara të zhvillimit të "mbushur" ose "të varur", nëse e marrin në kokë të marrin hua dhe t'i transferojnë mrekullitë e Impact Investing në mjediset e tyre, ka një sërë këshillash banale, por praktike.

Fakti është se gjatë transferimit, ajo që transferohet mund të ndryshojë përtej njohjes.

Fjala Investim në titull tregon se aktivitetet e projektit janë ende duke u konsideruar dhe përshkruar nga këndvështrimi i investitorit. Por ky i fundit, me gjithë respektin për të, nuk është pjesëmarrësi i vetëm në projekt - kjo është arsyeja pse ai është Blended. Përvoja e fondeve të kapitalit privat sugjeron dy pozicione të tjera po aq të rëndësishme në projekt: menaxhimin e zinxhirit të vlerës dhe menaxhimin e kapitalizimit të aktiveve specifike. Përshkrimi i të njëjtit subjekt - menaxhimi i kostos, nga këto pozicione do të jetë dukshëm i ndryshëm, i ngjashëm me qasjen femërore dhe mashkullore ndaj martesës.

Por kjo nuk është e gjitha. Ekzistojnë dy fusha të gjera profesionale të aktivitetit të projektit ku zgjerimi i qasjes së ndikimit sapo ka filluar. Kjo është, së pari, fusha e projekteve infrastrukturore, ku del në pah menaxhimi i performancës, që kërkon kompetenca organizative. Së dyti, bota shumë profesionale e projekteve të prodhimit të përqendruar në menaxhimin e energjisë, ku kompetencat inxhinierike janë të kërkuara. Investimet janë të nevojshme si në rastin e parë ashtu edhe në rastin e dytë, por ndërsa thellohen në këto fusha, investitorët ndihen gjithnjë e më të pasigurt.

Nëse në një aks vendosim llojet e projekteve investuese dhe në tjetrin grupin e roleve të pjesëmarrësve kryesorë të tyre, do të marrim një matricë të standardeve të kërkuara, e cila në mënyrën aktuale nuk do të mjaftonte për të mbuluar të gjithë buxhetin e Fondacioni Rockefeller. Aktual do të thotë empirike. Këtu nuk mund të bëjmë pa lidhur potencialin e njohurive të sistemuara. Për më tepër, gjatë një shekulli ai tashmë është zhvilluar praktikisht në rrjedhën e gjerë të qasjes institucionale. Great Commons propozoi një tipologji gjithëpërfshirëse të transaksioneve që komuniteti akademik e ka parë në mënyrë të zbrazët për tetë dekada. Shpresojmë që praktikat e investimit të projektit të zgjidhen më shpejt.

Pra, shkalla e standardeve të kërkuara të projektimit fillon me pozicionin e investitorit dhe përfundon me rolin simetrik të inxhinierit. Inxhinieria përcakton nivelin e kompetencës që duhet të kapërcejnë teknologët financiarë. Inxhinieria përdor një lloj të veçantë njohurish rreth objekteve artificiale, të dizajnuara. Ligjet e fizikës, kimisë dhe biologjisë nuk shkelen atje - ato funksionojnë si pjesë e disiplinave inxhinierike siç është forca e materialeve. Si rezultat, strukturat metalike ngrihen në qiell dhe fluturojnë më lart se zogjtë. Shkurtimisht: investitorët e projektit kanë nevojë për sisteme projektimi të ndihmuara nga kompjuteri në të cilat programohen njohuritë institucionale. Ndikimi Standardet e investimit, ose më saktë si quhen ato, janë ende larg asaj që pritet të bëhen.

Vala e teknologjisë së investimeve përballet me një të ardhme sfiduese. Është ende në gjendje të ndahet në disa valë me një emër dhe fat të veçantë. Mund të mbivendoset një tjetër, jo më pak në shkallë të gjerë, duke krijuar ndërhyrje marramendëse me të. Atëherë, ndoshta, gjenerimi i teknologjive të reja financiare do të marrë emrin e tij të vërtetë në vend të emrit zëvendësues Impact Investing.
Ndërkohë, një gjë mund të thuhet me siguri: vala nuk do të kalojë. Fuqia e saj tashmë po na ngre lart.
Më saktësisht, ne rrimë në të si një pasuri e padukshme në një vrimë akulli.

Le të shohim fytyrën e tragjedisë. Le të shohim rrudhat e saj

Ka fjalë me zë të lartë, fjalë ceremoniale, boshe - por që krijojnë iluzionin e kumbimit të plotë. Si një "katastrofë kombëtare".
Dhe ka të qeta, të parëndësishme, sikur të fshihen - si Impact Investing.

Po sikur projekti bërthamor sovjetik, i nxehtë në fund të atij të Manhatanit, të përfundonte në dështim, pa asgjë?
Turp, katastrofë kombëtare. Nuk bëhet fjalë as për faktin se ata me siguri do të fillonin të na bombardojnë - nuk është një fakt. Por ky do të ishte një poshtërim i paimagjinueshëm i vendit, një kolaps i plotë i udhëheqjes së tij, një dështim i klasës shkencore. Do të duhet të tërhiqemi nga kufijtë e Jaltës. Nuk do të kishte Gagarin, garën hapësinore, fizikantë dhe lirikë heroikë, Kuba dhe Vietnami, hidrocentrali i Aswanit, linja kryesore Baikal-Amur dhe nëndetësja Kursk...

Tani le të përpiqemi të imagjinojmë një histori tjetër. Në vitin e gjashtë të Projektit Manhattan, kur testet bërthamore dhe vendosja e bazave në mbarë botën janë tashmë në lëvizje të plotë, askush në vendin tonë nuk dyshon për këtë dhe nuk është veçanërisht i interesuar. Presidenti i Akademisë së Bashkuar, Trofim Denisovich Lysenko, e mbylli shumë kohë më parë temën e parëndësishme atomike. Toger Flerov nuk ka asgjë për t'i shkruar Stalinit; ai me entuziazëm është duke sharrë një grant për temën e rrezatimit të kulturave rrënjësore. Oficerët e inteligjencës së Berias, të trajnuar për sekretet e tankeve, punojnë me kohë të pjesshme për personat e çuditshëm në Los Alamos, duke ngatërruar një lloj plutoniumi për të kursyer për vajzat dhe një pushim të lënë në Miami. Analistët në Këshillin e Ministrave po shkruajnë raporte mbi luftën kundër karkalecave dhe shkrirjes globale të ngricave të përhershme.

Pasqyra e zbehtë e Impact Investing pasqyron një pamje të pazakontë, mizore të botës, ku një hapësirë ​​boshe gërvishtet përgjatë kontureve të vendit.
Por këtu nuk bëhet fjalë as për këtë. Aspak për këtë.

Për ata që janë të interesuar të përafrojnë në mënyrë aktive aktivitetet e tyre sipërmarrëse ose financat me vlerat e tyre, tani është një kohë emocionuese. Jo vetëm që ka më shumë mundësi për t'u rikthyer se kurrë më parë, por edhe struktura gjithnjë e në përmirësim e marrëveshjeve ju lejon të aksesoni investimet tuaja më mirë dhe më shpejt. Kjo është veçanërisht e rëndësishme për turistët e përjetshëm dhe lexuesit kureshtarë të faqes sonë.

Mundësitë për të ndihmuar njerëzit në vendet me tregje më pak të zhvilluara ose tregje financiare kufitare për të dalë nga varfëria dhe për të bërë jetë më të shëndetshme dhe më të angazhuar janë vërtet të mëdha. Për më tepër, infrastruktura e bursës po transformohet për të inkurajuar dhe financuar këto lloj sipërmarrjesh.

Shumë përkufizime janë përdorur për të përshkruar investimet në sfera sociale(Impact Investing) të tilla si: sipërmarrja sociale, linja e trefishtë, mjedisi, çështjet sociale, çështjet e brendshme, përgjegjësia e vazhdueshme sociale e korporatës, investimi me përgjegjësi shoqërore ose investimi i gjelbër.

Në mënyrë që ne të kuptojmë njëri-tjetrin, dua të përcaktoj shumë saktë se çfarë ndikimi është investimi. Përkufizimi im vjen nga ideja e Jed Emerson për "vlerën e kombinuar". Kjo i referohet përdorimit të kapitalit për të maksimizuar vlerën totale të një kombinimi të tre faktorëve: financiar, social dhe mjedisor. E thënë thjesht, unë po flas për investime që janë të nxitura nga fitimi, por me përgjegjësi shoqërore.

Bota moderne financiare përfshin tre sektorë: organizata private tregtare, publike (shtetërore) dhe organizata publike joqeveritare (OJQ). Në pjesën më të madhe, zonat e secilit sektor janë të ndara qartë. Flukset dhe mundësitë financiare nuk i kalojnë kufijtë e sferës, me përjashtim të donacioneve bamirëse. Tani kjo situatë ka filluar të ndryshojë.

Sot, mjegullimi i kufijve ndërmjet sektorëve është për shkak të një lëvizjeje ndërkombëtare në rritje të njohur si investimi me ndikim = investim social! Besimet dhe investimi shkojnë dorë për dore.

Ideja pas kësaj nuk është e re. Në botën perëndimore ka një jehonë në lëvizjen kuaker në shekullin e 17-të, të cilët i përafruan investimet e tyre me parimet e tyre. Në fillim të viteve 1970, ne pamë rritjen e investimeve me përgjegjësi shoqërore (SRI), ku investitorët përdorën lloje të ndryshme vlerësimesh sociale për t'i ndihmuar ata të investojnë në përputhje me vlerat e tyre.

Rritja e shpejtë e IDhH-së dhe përdorimi i saj për vlerësim negativ social në likuidimin e kompanive publike, vlerat apo produktet e të cilave nuk plotësojnë nevojat e investitorit, erdhi si surprizë për shumëkënd. Një sfidë e ngjashme për shoqërinë ishte parashikimi i Milton Friedman se "përgjegjësia sociale e korporatës duhet të ndihmojë në rritjen e fitimeve". Fakti që deri në vitin 2007, në menaxhimin profesional, çdo dollar në nëntë investohej duke përdorur vlerësime sociale, dëshmon se njerëzit duan të investojnë para në përputhje me vlerat e tyre.

Gjatë së njëjtës periudhë - nga vitet 1980 deri në 2005 - numri i organizatave jofitimprurëse dhe OJQ-ve u rrit. Kjo rritje ishte një reflektim i drejtpërdrejtë i zhgënjimit dhe zhgënjimit të shumicës së njerëzve me mënyrën tradicionale të të bërit biznes. Shumë kohë përpara krizës globale financiare të vitit 2008, ishte e qartë edhe për vëzhguesit e jashtëm se shumë nga problemet e vazhdueshme të shoqërisë nuk ishin adresuar në mënyrë adekuate.

Kolapsi financiar bëri që shoqëria të ndryshojë. Investimi social, ende në fillimet e tij, u bë përfitues i pasojave nga kriza e vitit 2008, pasi njerëz nga pjesë të ndryshme të botës rishqyrtuan sistemin financiar, rolin e tyre në sistem dhe investimet e tyre.

Në lidhje me IDHH-në, investimi me ndikim kryesisht adreson kompanitë e tregtuara publike që janë proaktive në kultivimin e përfitimeve pozitive financiare, mjedisore dhe sociale. Investimi me ndikim mbush boshllëkun midis filantropisë dhe modelit tradicional të biznesit si zakonisht të sektorit fitimprurës. Nëse mendoni për hierarkinë e burimeve të disponueshme të kapitalit, do të kuptoni shpejt se paratë e bamirësisë janë më të vlefshmet, sepse njerëzit mund të përballojnë të japin kaq shumë prej tyre pavarësisht nga rezultati përfundimtar.

Kjo situatë ka qenë një faktor kufizues për zgjerimin e shumicës së organizatave jofitimprurëse dhe OJQ-ve. Problemet që ata po përpiqen të zgjidhin janë të mëdha, por burimet e tyre janë të kufizuara. Megjithatë, nëse të njëjtët njerëz do të investonin në këto organizata mbi baza komerciale dhe do të merrnin një kthim të mirë nga investimi i tyre, numri i dollarëve të investuar do të rritej ndjeshëm. Këtu hyn investimi social - është kryqëzimi i vlerës dhe fitimit.

Tregjet e kapitalit janë padyshim forca më e fuqishme që nxit ndryshimin në planet (si pozitive ashtu edhe negative), dhe nëse doni të prodhoni një zhvillim ekonomik në shkallë të gjerë, në ndryshim të vazhdueshëm, atëherë duhet të jeni në gjendje të investoni komercialisht në bizneset që punojnë. për të sjellë ndryshime të tilla. Në fakt, njerëzit e tjerë anembanë botës ndihen të njëjtën mënyrë. Që nga viti 2008, sektori financiar në tërësi po kalon procese optimizimi, ndërkohë që investimet sociale janë rritur me shpejtësi.

Për biznese dhe investitorë të tillë që janë të interesuar të investojnë në përputhje me vlerat e tyre, tani është koha më e mirë. Një raport i vitit 2010 i përgatitur nga Fondacioni Rockefeller dhe Monitor Consulting Group vuri në dukje se " Brenda 10 viteve, ndikimi i investimit në vetëm pesë sektorë: strehimi, uji rural, shëndeti i nënës, arsimi fillor dhe shërbimet financiare ka potencialin për të rritur kapitalin e investuar nga 400 miliardë dollarë në 1 trilion dollarë. dhe rritja e fitimit nga 163 miliardë dollarë në 667 miliardë dollarë».

Infrastruktura për sektorin e investimeve me ndikim është krijuar tashmë në Shtetet e Bashkuara. Format e reja të personave juridikë, si organizatat jofitimprurëse ose shoqëritë me përgjegjësi të kufizuar me të ardhura të ulëta, synojnë mbrojtjen e interesave financiare të investitorit dhe realizimin e qëllimeve sociale të ndërmarrjes.

Është shpikur një aparat për matjen e vlerës shoqërore dhe ndikimit social; Politikat e reja tatimore që marrin parasysh përfitimet sociale që rrjedhin nga korporatat me përgjegjësi shoqërore dhe tregjet “sociale” të kapitalit janë krijuar për të financuar më mirë aktivitetet e biznesit të orientuara nga shoqëria.

Janë duke u zhvilluar burime të veçanta financimi. Bursat me përgjegjësi shoqërore janë tashmë në zhvillim e sipër në të paktën gjashtë vende, dhe shkëmbimi i parë i ndikimit në Azi u hap së fundmi në Singapor. Do të shtoj se firmat shumë të specializuara me përgjegjësi shoqërore ofrojnë një gamë të gjerë fondesh kapitale dhe sipërmarrëse në sektorë të ndryshëm dhe me një shumëllojshmëri strategjish kthimi.

Këto përfshijnë garancitë e obligacioneve dhe huave, si dhe fondet e kombinuara fitimprurëse dhe jofitimprurëse. Investimi me ndikim është në rrugën e duhur për t'u bërë klasa e vet e aseteve.

Sot, ndoshta investimi me ndikim më i njohur është mikrofinanca. Pavarësisht se ka pasur shumë mosmarrëveshje për procedurën e dhënies së kredive dhe normat e fryra të interesit, mikrokreditë kanë përmirësuar jetën e miliona njerëzve më të varfër në planet gjatë njëzet viteve të fundit.

Ndërsa ka shumë histori frymëzuese nga e gjithë bota, duke përfshirë vendet më të zhvilluara në OECD (Organizata për Bashkëpunim dhe Zhvillim Ekonomik), mundësitë për turistët e përjetshëm në tregjet në zhvillim të mbuluara nga Unbound duket se janë më të lehtat për t'u përfituar menjëherë. .

Meqenëse këto tregje kërkojnë pothuajse gjithçka, është shumë e lirë të hapësh një biznes këtu. Është e qartë se rreziqet janë të ndryshme. Një investitor ose pronar biznesi është i detyruar të marrë parasysh: vlera të ndryshme në punë, nivelin e arsimit, ligjet, nivelin e zhvillimit teknologjik dhe dallimet në ofrimin e ndihmës për biznesin nga qeveritë e vendeve të ndryshme. Megjithëse investimi me ndikim është një detyrë komplekse, sot tashmë mund të flasim për suksese të rëndësishme në këtë fushë.

Disa shembuj

Një fond bujqësor që ofron kapital me interes të ulët për fermerët në Afrikë merr një kthim nga investimi i tij në formën e prodhimeve bujqësore me një çmim të reduktuar. Kush di të shesë mallra në kohën më të shkurtër të mundshme janë fermerët afrikanë. Për shkak të mungesës së madhe të depove për të ruajtur produktet, ata janë të detyruar të shesin të korrat të plota direkt në ditën e vjeljes.

Sot qeveria po përpiqet të tërheqë investime për ndërtimin e magazinave dhe supermarketeve bujqësore. Kjo do t'u japë fermerëve mundësinë për të planifikuar biznesin e tyre. Plus, aftësia për të ruajtur të korrat në një depo do të sigurojë fleksibilitet gjatë shitjes së produkteve dhe do t'ju lejojë të negocioni çmimin më të mirë. Përveç kapitalit qeveritar, fermerët marrin asistencë teknike dhe bujqësore për të përmirësuar të korrat e tyre.

Kursi i investimit me ndikim është një nga më të njohurit sot në kolegjet në SHBA dhe Evropë. Ky popullaritet nuk është aspak i kufizuar vetëm tek studentët. Banker Morgan (JPMorgan Chase & Co) vendosi të hapë një njësi sociale dhe financiare në bankë dhe pas vetëm një jave, ai mori më shumë se 1000 telefonata dhe email nga banka të tjera që donin të bashkoheshin! Dhe kjo përkundër faktit se investimi me ndikim nuk konsiderohet gjëja më e lehtë për t'u bërë.

Jam dakord, jam gjithashtu i ngazëllyer për investimin me ndikim. Në fund të fundit, ky program apelon më shumë për shpirtin dhe përvojën njerëzore sesa modelet tradicionale të biznesit.

Si rezultat, do të merrni dy produkte njëherësh: përfitim financiar dhe kënaqësi të madhe nga ndjenja se po bëni diçka vërtet të rëndësishme.

Sot, investimi me ndikim ka filluar të ketë një ndikim në investimin tradicional. Një numër i madh i bankave të mëdha investuese investojnë në fonde të orientuara nga shoqëria. Për shembull, ky është Carlyle Group - një nga fondet më të mëdha të investimeve, që administron asete me vlerë më shumë se 147 miliardë dollarë.

A është investimi me ndikim jo vetëm një burim investimi me fitime të mëdha, por edhe një forcë shtytëse për një të ardhme më të mirë?

Siç tha dikur hokejtari i famshëm kanadez Wayne Gretzky: Unë jam duke garuar atje ku do të jetë top, jo atje ku ishte."! Ne mund ta ndërtojmë jetën tonë në të njëjtën mënyrë. Ne vetë jemi të lirë të zgjedhim: të punojmë në botën ashtu siç është, ose ta ndryshojmë atë ashtu siç duam.