Ta'sirli investitsiya. Nufuzli chaqaloq boomers uchun investitsiyalar. Inqiroz falokat yoqasida

"Ta'sirli investitsiya" ning asosiy g'oyasi shundan iboratki, mablag'lar faoliyati atrof-muhitga va / yoki ijtimoiy muhitga ijobiy ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan kompaniya, korxona yoki fondga investitsiya qilinadi va qo'shimcha ravishda investitsion daromad keltiradi. Kontseptsiya nafaqat chaqaloq boomerlariga yoqadi, deydi pul menejerlari, balki mijozlar va ularning maslahatchilari o'rtasidagi aloqaga ham aylanishi mumkin.

"Baby boomers yanada mazmunli hayot kechirishni istaydi va portfellarini ularning qadriyatlari asosida tuzilishini so'rashadi", dedi Ron Kord, Genworth Financial Wealth Management hamraisi. "Impact Investing ularning o'zgaruvchan bo'lish istagi bilan aks sado beradi."

Biroq, "ta'sirli investitsiya" ni xayriya bilan aralashtirib yubormaslik kerak. Aslida, bu mijozlar pul ishlashlari (yoki yo'qotishlari) mumkin bo'lgan tijorat nuqtai nazaridan asoslangan investitsiyalardir, deydi kontseptsiya tarafdorlari. Xuddi shunday, ular qo'shimcha qilishlaricha, "ta'sirli investitsiyalar" ijtimoiy mas'uliyatli investitsiyalar bilan adashtirmaslik kerak, hech bo'lmaganda tarixan, birinchi navbatda, investitsiya portfelidan tegishli mezonlarga javob bermaydigan kompaniyalar yoki iqtisodiyot tarmoqlarini o'chirishga qaratilgan. Aksincha, ta'sirli investitsiyalar odatda investor mablag'larini mikromoliya, energetika, sog'liqni saqlash, suv, arzon uy-joy va hatto charter maktablari bilan shug'ullanadigan kompaniyalarga joylashtiradi. "Bu maqsadli yondashuv, biz ijtimoiy mas'uliyatli investitsiyalar bilan ko'rganimizdek, "kvadratlarga otish" emas", - deya qo'shimcha qiladi Korday. - Shu bilan birga, "ta'sirli investitsiya" yashirin xayriya emas. Bu xuddi shunday investitsiya intizomini va hisob-kitobning aniqligini talab qiladi.

Kaliforniya shtatining Marin okrugida joylashgan Springcreek Advisors kompaniyasining boshqaruvchi direktori Raul Pomare: "Impact investitsiya, albatta, daromad olish nuqtai nazaridan bozorni mag'lub etishi mumkin", deydi Raul Pomare. – Bu strategiya aktivlarni salbiy skriningdan foydalanishni (istisno qilish usuli bilan tanlash – muharrirning eslatmasi) yoki portfel xavfini kamaytirishni nazarda tutmaydi. Atrof-muhit uchun yaxshi ish qiladigan kompaniya ham yaxshi biznes qilishi mumkin va investorlar o'z pullarini yaxshi boshqariladigan kompaniyalarga qo'yishadi."
Pomare va shu vaqtgacha "ta'sirli investitsiya" bilan shug'ullangan boshqa bir qator maslahatchilar kontseptsiyaga qiziqish doimiy ravishda o'sib borayotganini aytishadi. "Bu investitsiya fondi hamjamiyatida katta ishtiyoq bilan qabul qilindi," deydi Pomare, "va biz, ayniqsa Kaliforniya va Massachusets shtatida ta'sirchan investitsiya qilishga qiziqqan chakana o'yinchilarning tobora ko'payib borayotganini ko'rmoqdamiz."

“Biz ikki guruhdan qiziqish ortib borayotganini ko‘rmoqdamiz: xayriya ishlariga jiddiy yondashadigan va investitsiyalarning ta’sirini buning davomi deb biladigan mijozlar va dunyoqarashi biroz boshqacha bo‘lgan ikkinchi avlod mijozlari, ular xayrli ishlar va boshqalar o‘rtasida farq bor deb hisoblamaydilar. omad tilaymiz”, - deydi San-Fransiskodagi Wetherby Asset Management bosh direktori Deb Ueterbi.

Yosh mijozlar Body Shop, Ben & Jerry's va Whole Foods kabi korporatsiyalar bilan o'sib ulg'aygan, Wetherby qayd etadi va "yaxshi korporativ fuqarolar bo'lgan kompaniyalar ham sarmoyadan yaxshi daromad keltirishi mumkin" degan g'oyaga o'rganib qolgan.

Ta'sirli investitsiya investitsiya qilishning nisbatan yangi uslubi bo'lganligi sababli, aktivlarni boshqarishning boshqa uslublari bilan solishtirganda uning daromadlarini baholash uchun hozirgi kunga qadar ma'lumotlar etarli emas. Biroq, ijtimoiy mas'uliyatli investitsiyalarning boshqa shakllari allaqachon ma'lum vaqt oralig'ida bozor o'rtacha darajasidan yuqori daromad keltira olishini ko'rsatdi, bu qisman, masalan, SRI yomon korporativ boshqaruvga ega kompaniya hisoblanadi. .

Bundan tashqari, boshqaruv kompaniyalari mijozlar bilan, shu jumladan istiqbollar bilan munosabatlarni yaxshilash uchun "ta'sirli investitsiya" qobiliyatidan hayratda qolishdi. "Bu faqat moliyaviy hisobotning qator elementi emas", deydi Korday. "Ta'sirli investitsiyalar maslahatchilarga o'z mijozlari bilan hissiy bog'lanish imkoniyatini beradi va chaqaloq boomers va ularning farzandlari o'rtasida avlodlararo aloqani yaratadi."
"Influence investing" - bu "mijozlar bilan chuqurroq, kengroq munosabatlarni o'rnatish imkoniyatidir", deb rozi bo'ladi Pomare. "Bu suhbat dinamikasini o'zgartiradi va ko'proq hissiy aktivlarni yaratadi."

Biroq, u ogohlantiradi, investorning ta'sirli investitsiyalarga bo'lgan qiziqishi "samimiy va haqiqiy bo'lishi kerak. Bunga shunchaki marketing strategiyasi sifatida qaraydigan maslahatchilarning harakatlari “yashil yuvish” (oʻzini ekologiya va atrof-muhitni muhofaza qilish haqida qaygʻuruvchi shaxs sifatida koʻrsatishga soxta urinish – tahr.) sifatida qabul qilinadi. Bunday maslahatchilar ma'lum bir bosqichda muvaffaqiyat qozonishlari mumkin, ammo ularning omadlari tezda ularni tark etadi." Shu bilan birga, "ta'sirli investitsiya" kontseptsiyasining rivojlanishi va tarqalishining uzoq muddatli istiqbollari juda istiqbolli ko'rinadi. "Bugun biz eng boshida turibmiz, ammo vaqt o'tishi bilan, keyingi uch-besh yil ichida bu sohada ko'proq mahsulot va investitsiya imkoniyatlari paydo bo'ladi", deydi Kordes.

Bundan tashqari, "ta'sirli investitsiya" va boylikni boshqarish bir-biri uchun ideal, deydi Wetherby. "Biz mijozlarga ular uchun muhim bo'lgan narsalarni qilishlariga yordam berishga harakat qilamiz", deydi u. "Bizning ishimiz sahifadagi raqamlardan ko'ra ko'proq."

Entsiklopedik YouTube

1 / 3

✪ Bitcoin Savol-javob: Davlat tomonidan homiylik qilinadigan raqamli valyutalar va ishonchni minimallashtirish

✪ Xavfni minimallashtirish bilan birga IT investitsiya yechimlarini tezlashtirish: Nokia va HPE moliyaviy xizmatlari

✪ Kelajak biz qurmoqdamiz - va zerikarli | Elon Mask

Subtitrlar

[AUDIENCE] Salom Andreas. Suhbatingiz uchun katta rahmat. Bu yaxshi edi. Men Venesueladanman. Bugun biz alohida lahzani boshdan kechirmoqdamiz, biz diktaturadan qochishga harakat qilyapmiz. Hukumat tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan kriptovalyuta haqida qanday fikrdasiz? Haqiqiy, Petro kabi emas. Yoki bizning mamlakatimiz va iqtisodiyotimiz fiat valyutasi va barcha kriptovalyutalarning ikkilanishini qabul qilish yaxshiroqmi? [ANDREAS] Bu ajoyib savol. Davlatga tegishli kriptovalyutalar hech narsani o'zgartirmaydi. Ta'rifga ko'ra, ular markazlashtirilgan, boshqariladigan, kuzatiladigan va yopiq bo'ladi. Ular identifikatsiyani talab qiladi va faqat tanlanganlar uchun mavjud bo'ladi. Biz ko'proq va ko'proq davlatga tegishli raqamli valyutalarni ko'ramiz, chunki biz naqd pulning oxirgi davriga kirmoqdamiz. Naqd pul bizning hayotimiz davomida yo'q qilinadi. Nima bo‘lganda ham, bolalarimiz muzeyga tashrif buyurishmasa, hech qachon pul ko‘rmaydi. Ular yo'q qilinadi, chunki afsuski (davlat nuqtai nazaridan) ular ochiqlikni yaratadilar ... erkinlikka ruxsat etilmagan erkinlik uchun. Naqd pul hatto kulgili narsalarni ham noqonuniy qiladigan tizimda biroz moslashuvchanlikni ta'minlaydi. Umuman olganda, og'ir jinoyat sodir etgan odamlar naqd puldan foydalanmaydi. Ularning harakatlanishi qiyin. Og'ir jinoyatlar uchun siz o'zingizga bank litsenziyasini sotib olishingiz va ularni amalga oshirish uchun bankdan foydalanishingiz kerak. [Qarsaklar] Agar siz ko'chada hech qanday litsenziyasiz banan sotmoqchi bo'lsangiz yoki Janubiy Koreya filmlarining disklarini sotmoqchi bo'lsangiz Shimoliy Koreya , yoki muxolifatdagi siyosiy partiyaga sarmoya kiriting va bu harakatlarning barchasi noqonuniy bo'lsa, siz naqd puldan foydalanasiz. Naqd pul yo'qoladi. Ular davlat raqamli valyutalari orqali naqd pullarni yo'q qilishga harakat qilmoqdalar. Ular panoptikon, virtual raqamli pul qamoqxonasini yaratishga harakat qilmoqdalar, bu erda siz qilayotgan hamma narsa kuzatib boriladi ... va kuzatiladi. Ayni paytda sizning erkinligingiz ikki tomonlama kalit bo'lib, ular aylantirishi mumkin: bepul yoki bepul emas. Bir kun kelib, kimdir bu boshqaruv xonasidan o'tib, barcha kalitlarni yoqadi. Bosing, bosing, bosing! "Men saylovda g'alaba qozondim!" [Kulgi] Albatta siz g'alaba qozonasiz. [AUDIENCE] Salom, rahmat. Bitta savolga javob berish qiyin. Biz Argentinada kooperativizmning uzoq tarixiga egamiz... bu monopoliyalarni himoya qiluvchi moliyaviy qoidalar tomonidan vayron qilingan. Bir do‘stim shulardan birini boshqarar edi. Ish yoki qarz berish uchun kooperativlar ishonch tarmoqlari edi. Bu umumiy qadriyatlarga ega bo'lgan kichik mintaqaviy tarmoqlar edi. Men ularni qiymatli mahalliy tarmoqlar (LAN) deb atashni yaxshi ko'raman. Ammo ular kengaytira olmadilar yoki kuchli milliy tarmoqlarga ulana olmadilar. Sizdan so'ramoqchiman: kripto makonida ishonchsiz tarmoqlar bilan bir qatorda kooperativizm va ishonch tarmoqlari uchun joy ko'ryapsizmi? Oh, mutlaqo. Edge holatlar uchun ishonchli tarmoq mavjud. Ishonch bo'lmagan vaziyatlarni boshqarish uchun sizga biror narsa kerak. Garchi odamlar o'rtasidagi tranzaktsiyalarning aksariyati ishonch asosida sodir bo'lsa ham, bu odamning kimligini bilmasangiz, bu operatsiyalarni amalga oshirish uchun sizga ishonchsiz tarmoqlar kerak. Savdo mavjud bo'lgan ko'pincha bunday bo'lmagan. Jamiyat o'sib ulg'aygan sari bizni bu makonga jalb qildik. Misol uchun, kredit kartalari va raqamli pullardan qanchalik ko'p foydalansangiz, mahalliy savdogarlar bilan shunchalik kamroq muloqot qilasiz. Agar siz baliqchi bo'lsangiz va endigina dengizda baliq tutgan bo'lsangiz... va uni kimgadir sotmoqchi bo'lsangiz, zamonaviy dunyoda sizda ikkita variant bor. Siz yo Visa-ni qabul qilasiz yoki o'zgartirishingiz kerak bo'ladi, to'g'rimi? Naqd pul ko'p joylarda ishlamaydi. Borgan sari naqd pul muvaffaqiyatsizlikka uchraydi. Odamlarda naqd pul yo'q yoki undan foydalanishni xohlamaydi. Bu og'ir. Men Argentinada to‘rt marta bo‘lganman. Bilaman, uzoq dam olish kunlari kelganda, siz seshanba kuni bank oldida navbatga turishni boshlaysiz, chunki kassalar dushanba kuni to'ladi. Agar omadingiz bo'lsa, siz 500 peso pul olishingiz mumkin. Aks holda, siz 100 peso kupyurasini olasiz. Bu erda naqd pul qiyin. Buni hech qachon boshdan kechirmagan amerikaliklarga tushuntirish juda qiyin. Men buni Gretsiyada boshdan kechirdim. Esimda, bankomatlar yo'q, banklar odamlar bilan tizilgan edi. Pul yechib olmoqchi bo‘lib banklarni aylanib chiqdik. Sizda endi kooperatsiya yo'qligining sabablaridan biri mahalliy to'lov mexanizmlarining ishlamasligidir. Kriptovalyuta ularni qaytaradi. Siz bilgan odamdan tranzaksiyani qabul qilish uchun sizga ishonchli blokcheyn kerak emas, shunday emasmi? Xo'sh, bu munosabatlar qanday ifodalanadi? Ehtimol, men tranzaktsiyani nol tasdiqlash bilan qabul qilaman. Men biladigan bu xonadagi ba'zi odamlardan, men nol tasdiqlov bilan tranzaksiyani qabul qilaman... qandaydir mazmunli qiymatga ega, chunki bu erda ishonchsiz tarmoqdan ko'ra ishonch muhimroqdir. Uzoq masofalarda, begonalar bilan siz buni qilolmaysiz. "Ishonch yo'q" degani bizga ishonch kerak emas, ishonchdan foydalanmang yoki ishonchni xohlamasligimizni anglatmaydi. Bu shunchaki ishonchsiz ishlash qobiliyatimiz borligini anglatadi. Menga mahalliy kooperativlar g'oyasi juda yoqadi, ayniqsa kreditlashda. Men ba'zilarida ishtirok etaman. Men uchun bu eski maktab g'oyalari, Bitcoin haqida gapirishni boshlashdan oldin. Qo'shma Shtatlarda boshqa odamlarga mikrokredit berishingiz mumkin bo'lgan bunday kooperativlar mavjud. Kimdir saytga "Men santexnikman va mikroavtobusimni yangi zinapoyalar bilan jihozlashim kerak" degan profilni joylashtiradi. "Menga 250 dollarlik kredit kerak." Keyin ular o'ndan 25 dollar miqdorida kredit oladilar turli odamlar, ular qaytarib to'laydi ... olti oy ichida va siz foizlarni olasiz. Hozirda bu bankdan kredit ololmaydiganlarning barchasiga xizmat ko'rsatadigan bozor. Yaxshi xabar shundaki, biz hozir buni yanada kengroq va globalroq qilishimiz mumkin. Yomon xabar shundaki, bank krediti mexanizmi baribir butun dunyoda muvaffaqiyatsizlikka uchraydi. Biror narsa kelib, buni o'zgartirishi kerak. Umid qilamizki, bu insonparvarroq yondashuv bo'ladi. [Qarsaklar]

Tashkilot

Ijtimoiy investorlarning sa'y-harakatlarini muvofiqlashtiruvchi tarmoq 2007 yil oktyabr oyida bozordagi vaziyatni muhokama qilish uchun ijtimoiy investorlarning kichik guruhini birlashtirgan Rokfeller jamg'armasi tomonidan ishlab chiqilgan. Rokfeller jamg'armasidan tashqari, JPMorgan Chase va Amerika Qo'shma Shtatlari Xalqaro Taraqqiyot Agentligi (USAID) ham qo'shilish tashabbuskorlari edi. Shu bilan birga, birinchi marta "ta'sirli investitsiya" atamasi aniqlandi va ijtimoiy investitsiyalar hal qilishga qaratilgan bozorlarning ehtiyojlari muhokama qilindi. 2007 yil sheriklik tashkilotining tashkil topgan yili hisoblanadi, garchi o'sha paytda yangi yuridik shaxslar tashkil etilmagan.

Bir yil o'tgach, 2008 yil iyun oyida, Rokfeller jamg'armasi homiyligida ushbu sohani rivojlantirishdan manfaatdor bo'lgan investorlarning katta guruhi to'plandi. Yig‘ilishda, xususan, sohada standartlar yaratish zarurati, ijtimoiy tadbirkorlik samaradorligini baholash metodologiyasi, kuchlarni birlashtirish orqali ko‘proq ijtimoiy muammolarni hal etish imkoniyatlari va boshqalar muhokama qilindi.

Tashkilotning rasmiy asoschilari bozorning yetakchi ishtirokchilari edi. Ular orasida, masalan, Oxfam va Shell Foundation, aktiv egalaridan; Royal Bank of Canada, aktivlar boshqaruvchilaridan, Endeavour, Buyuk Britaniya Xalqaro taraqqiyot departamenti, Gollandiya Tashqi ishlar vazirligi xizmat ko'rsatuvchi provayderlardan va boshqalar.

Tashkilotning birinchi ijrochi direktori kichik Lyuter Ragin edi. 2015 yil Bosh ijrochi direktor Amit Bouri, sobiq strategiya direktori.

Bosh qarorgoh Global Impact Investing Network Nyu-York, AQShda joylashgan.

Tashkilot faoliyati asosan Rokfeller jamg'armasi tomonidan moliyalashtiriladi, lekin ba'zida Omidyar Network va USAIN kabi boshqa a'zolar tomonidan qo'llab-quvvatlanadi.

Faoliyat

Faoliyatning asosiy yo'nalishlari Global Impact Investing Network bo'lish:

• Ta'sirli investitsiyalarni qo'llab-quvvatlash.
• Ta'sir investitsiya bozoridagi o'yinchilarni birlashtirish.
• Impact Investing Market ImpactBase ma'lumotlar bazasini yaratish.
• Ta'sir investitsiyalarining ijtimoiy ta'sirini baholash metodologiyasini va ushbu soha uchun standartlarni ishlab chiqish. Ta'sir hisoboti va investitsiya standartlari (IRIS)).
• Investorlar kengashi va ishchi guruhlar orqali sa'y-harakatlarni muvofiqlashtirish, masalan barqaror rivojlanish Afrikadagi qishloq xo'jaligi yoki kichik va o'rta korxonalarga moliyaviy infratuzilma va resurslardan foydalanishni ta'minlash.

Eslatmalar

1. Kevin Devis, Anjelina Fisher, Benedikt Kingsberi, Salli Engl Merri. Koʻrsatkichlar boʻyicha boshqaruv: Global Kuch tasniflash va Reytinglar orqali. - OUP Oksford, 2012. - 405-409-betlar. - 504 s. -

Muqobil investitsiyalar spekulyativ bo'lib, yuqori darajadagi xavfni o'z ichiga oladi. Investorlar investitsiyalarining barchasini yoki katta qismini yo'qotishlari mumkin. Muqobil investitsiyalar faqat likvidlikdan voz kechishga va noma'lum muddatga kapitalni xavf ostiga qo'yishga tayyor bo'lgan uzoq muddatli investorlar uchun javob beradi. Muqobil investitsiyalar odatda juda likviddir - xususiy fondlar uchun ikkilamchi bozor mavjud emas va investitsiyalarni qaytarib olish yoki xususiy fondlarga o'tkazish yoki boshqa yo'l bilan o'tkazish bo'yicha cheklovlar bo'lishi mumkin. Muqobil investitsiya fondlari ko'pincha o'zgaruvchanlikni va yo'qotish xavfini oshirishi mumkin bo'lgan kaldıraç va boshqa spekulyativ amaliyotlar bilan shug'ullanadi. Muqobil investitsiyalar odatda boshqa investitsiya vositalariga qaraganda ko'proq to'lov va xarajatlarga ega va bunday to'lovlar va xarajatlar investorlar tomonidan erishilgan daromadlarni kamaytiradi.

Ushbu xabar faqat yurisdiksiyalarda yashovchi shaxslar uchun mo'ljallangan va faqat bunday tarqatish yoki mavjudligi mahalliy qonunlar yoki qoidalarga zid bo'lmagan shaxslarga tarqatiladi. Bu bu erda tasvirlangan investitsiyalar bilan bog'liq xavflarni tushunishga qodir bo'lgan va sizga mos kelmasligi mumkin bo'lgan murakkab investorlar uchun tayyorlangan. Taqdim etilgan ma'lumotlar portfel boshqaruvi jamoasi o'z investitsiya jarayonini odatdagi bozor sharoitida qanday amalga oshirishini ko'rsatadi.

Taqdim etilgan barcha ma'lumotlar faqat ma'lumot olish uchun tayyorlangan va har qanday muayyan qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish yoki har qanday maxsus investitsiya strategiyasini qabul qilish bo'yicha taklif yoki tavsiyani tashkil etmaydi. Bu yerdagi ma'lumotlar har qanday individual investor holatlarini ko'rib chiqishga asoslanmagan va investitsiya maslahati emas, shuningdek, soliq, buxgalteriya, huquqiy yoki tartibga solish bo'yicha maslahat sifatida talqin qilinmasligi kerak. Shu maqsadda investorlar har qanday investitsiya qarorini qabul qilishdan oldin mustaqil yuridik va moliyaviy maslahatlar, jumladan soliq oqibatlari bo'yicha maslahat olishlari kerak. Har qanday investitsiya strategiyasi barcha bozor sharoitida ishlashiga kafolat yo'q va har bir investor o'zining uzoq muddatli, ayniqsa bozordagi pasayish davrida investitsiya qilish qobiliyatini baholashi kerak.

Alohida boshqariladigan hisob barcha investorlar uchun mos kelmasligi mumkin. Strategiyaga muvofiq boshqariladigan alohida hisoblar bir qator qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi va hech qanday indeksning ishlashini kuzatishi shart emas. Iltimos, investitsiya qilishdan oldin Strategiyaning investitsiya maqsadlari, xatarlari va to'lovlarini diqqat bilan ko'rib chiqing. Minimal aktivlar darajasi talab qilinadi. Investitsiya menejeri haqida muhim ma'lumot uchun ADV shaklining 2-qismiga qarang.

Taqdim etilgan har qanday fikr va mulohazalar portfel boshqaruvi jamoasiga tegishli bo‘lib, bozor yoki iqtisodiy sharoitga qarab istalgan vaqtda o‘zgarishi mumkin va ular amalga oshishi shart emas. Bundan tashqari, qarashlar yangilanmaydi yoki keyinchalik mavjud bo'lgan ma'lumotlarni yoki mavjud holatlarni yoki sodir bo'layotgan o'zgarishlarni aks ettirish uchun qayta ko'rib chiqilmaydi. Bildirilgan fikrlar Morgan Stanley Investment Management (MSIM)dagi barcha portfel menejerlarining fikrlarini yoki umuman firmaning fikrlarini aks ettirmaydi va Firma taklif qilayotgan barcha strategiyalar va mahsulotlarda aks etmasligi mumkin.

Diversifikatsiya sizni ma'lum bir bozorda yo'qotishdan himoya qilmaydi; ammo bu sizga ushbu xavfni turli aktivlar sinflariga tarqatish imkonini beradi. O'tmishdagi ishlash kelajakdagi natijalarning kafolati emas.

Ko'chmas mulk qiymatiga ko'plab omillar, jumladan, foiz stavkalari va mulk solig'i stavkalari, rayonlashtirish qonunlari, talab va taklifning o'zgarishi, mahalliy, mintaqaviy va milliy iqtisodiyotlar ta'sir qiladi.

O'z faoliyati davomida Morgan Stanley keng ko'lamli faoliyat turlari bilan shug'ullanadi, jumladan, moliyaviy maslahat xizmatlari, investitsiya banki, aktivlarni boshqarish faoliyati va xususiy investitsiya fondlarini homiylik qilish va boshqarish. Ushbu faoliyat bilan shug'ullanishda Morgan Stanleyning manfaatlari mijozlar manfaatlariga zid kelishi mumkin.

Jamg'arma mablag'lari ko'pincha to'lovlarning qo'shimcha qatlami natijasida yagona boshqaruvchi mablag'larga qaraganda yuqori to'lov tarkibiga ega. Muqobil investitsiya fondlari ko'pincha tartibga solinmaydi, investitsiya fondlari bilan bir xil tartibga soluvchi talablarga bo'ysunmaydi va investorlarga davriy narxlar yoki baholash ma'lumotlarini taqdim etishi shart emas. Oldingi sahifalarda tasvirlangan investitsiya strategiyalari sizning muayyan holatlaringizga mos kelmasligi mumkin; Shunga ko'ra, bunday muvofiqlikni aniqlash uchun har qanday bitim boshida ham, doimiy ravishda o'zingizning soliq, yuridik yoki boshqa maslahatchilaringizga murojaat qilishingiz kerak.

Impact Investing bozor samarasizligi va/yoki kuchli o‘zgarish potentsialiga ega bo‘lgan kompaniyalar tufayli yuqori daromad keltirish potentsialini ko‘rsatadigan strategiyalar va bozorlarga, shuningdek, (boshqa narsalar qatori) oqibatlarga olib keladigan faoliyatga sarmoya kiritish orqali o‘lchanadigan ijobiy ijtimoiy yoki atrof-muhitga ta’sir ko‘rsatadi. ) kam ta'minlangan aholi uchun ish o'rinlarini yaratish, iqlim o'zgarishi oqibatlarini yumshatish yoki hozirda bunday imkoniyatga ega bo'lmagan yoki imkoni bo'lmaganlarga asosiy xizmatlarni (masalan, moliya, energiya, ta'lim, sog'liqni saqlash, suv, sanitariya yoki transportdan foydalanish) taqdim etish. kirish. Ijtimoiy va atrof-muhitga ta'sir qiluvchi investitsiyalar boshqa investitsiyalar kabi qulay daromad yoki kapitalni himoya qila olmaydi. Ijtimoiy yoki atrof-muhitga ta'sirni moliyaviy daromadlar bilan bog'lamaydigan investitsiya strategiyalari uchun bozorda an'anaviy ravishda topilganidan kamroq qulay bo'lgan nostandart shartlardan foydalangan holda ma'lum investitsiyalar. Bundan tashqari, jamoa qulay daromad keltirishi mumkin bo'lgan sarmoyadan voz kechishga qaror qilishi mumkin, chunki bunday investitsiyalar etarli ijtimoiy yoki atrof-muhitga ta'sir qilmaydi. Muayyan investitsiyalar iqtisodiyotdagi o'zgarishlarning salbiy ta'siriga ko'proq moyil bo'lishi mumkin bo'lgan (jumladan, ishsizlikning yuqori darajasi, kasalliklar, qashshoqlikning yuqori darajasi, yuqori garov stavkalari va past daromadlar) zaiflashgan geografik hududlarga yo'naltirilishi mumkin. davlat yordami.

Jamoa a'zolari vaqti-vaqti bilan o'zgarishi mumkin.

Xatarlarni to'g'ri ko'rib chiqmasdan va soliq, buxgalteriya, yuridik yoki boshqa maslahatchilaringizning maslahatisiz hech qanday sarmoya kiritilmasligi kerak.

Yuqoridagi bayonotlar Morgan Stanley AIPning ushbu sanadagi fikrlari va qarashlarini aks ettiradi, kelajakdagi sanada emas va yangilanmaydi yoki qo'shimcha qilinmaydi. Barcha prognozlar spekulyativ bo'lib, istalgan vaqtda o'zgarishi mumkin va iqtisodiy va bozor sharoitlari tufayli amalga oshmasligi mumkin.

O'tmishdagi ishlash kelajakdagi natijalarni ko'rsatmaydi. Diversifikatsiya yo'qotish xavfini yo'qotmaydi. Morgan Stanley va uning filiallari to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita, bunday fond investitsiyalari bo'lgan har qanday fond yoki har qanday qoplangan fondning majburiyatlari yoki bajarilishini kafolatlamaydi, o'z zimmasiga olmaydi yoki boshqacha tarzda sug'urta qilmaydi.

I. Yo‘llar to‘g‘ri bo‘ldi

Inqiroz falokat yoqasida

Mutaxassislar ogohlantiradilar: dunyo muqarrar ravishda sekinlashuv inqiroziga kirib bormoqda. Yaxshilar eng yaxshilarga shunchalik dushman bo'lib tuyuladimi? Yupqa o'sish yaxshi pasayishdan ko'ra qulayroqdir ...

Ammo turg'unlik faqat global poygadan darhol chiqib ketadigan "bitta alohida mamlakatda" mumkin. SSSRning o'layotgan shiori har qanday holatda ham "tezlashtirish" bo'lganligi bejiz emas.

Tarix eslaydi: o'sishning sekinlashishi ijtimoiy ofatlar ostonasidir. Omon qolish uchun, Kerrollning so'zlariga ko'ra, dunyo to'liq tezlikda yugurishga mahkum. Ijtimoiy tovarlar taklifi sekinlashishi bilanoq, talabdan o'zib ketish soyasi ortda qoladi.
Iqtisodiyot diagrammalaridagi yaxshi egri chiziqlardan farqli o'laroq, talab va taklifning haqiqiy ziddiyatlari katta qon bilan hal qilinadi. Taklifning o'sishi davriy, lekin talab to'xtovsiz o'sib boradi: kambag'al mamlakatlarda - aholi bilan birga, boy mamlakatlarda - taraqqiyot bilan birga. Buni faqat ijtimoiy falokat, aholini yutib yuboradigan va taraqqiyotga putur etkazuvchi, unga bo'lgan ishonch bilan to'xtatadi.
Demografik portlashlar va ekologik spazmlar, yaylovlar va ekin maydonlarining qashshoqlashuvi hujum va mudofaa kuchlari muvozanatini buzmoqda, ko'plab odamlarni o'z uylaridan quvib chiqarmoqda. Tarix o'z syujetlarida bitmas-tuganmas, uning yakuni qabilalarning ko'chirilishi va dengiz xalqlarining, Amoritlar va Usmonlilarning, Vikinglar va Hunlarning bosqinlari, "Xudoning ofati".

19-asrda zarbalar tez-tez uchragan. Moliyaviy inqirozlar ishlab chiqarishning o'sishini to'xtatib, 1848 yildagi kabi inqiloblarga aylandi, xuddi tornado Evropadan o'tib ketganday tuyuldi.

O'tgan asrning boshlariga kelib, kapital bozorlari bir-biri bilan to'qnash keldi va ularning o'sishi uchun hech qanday joy yo'q edi. Kengayish fazosining tugashining epochal ma'nosi iqtisodchi Marks tomonidan ko'rsatilgan va bashorat qilingan.

Ijtimoiy elementning o'sishning to'xtashiga javobi inqiloblar, tushkunliklar va vayronagarchiliklar qatlami bilan ikki jahon urushining dahshatli sendvichidir. 1917 yildagi Marne, Verdun, Somme, Antanta hujumi va 1918 yil bahorida nemislarning janglari - bu go'sht maydalagichlarning har biri tarixdagi eng katta tabiiy ofatlardan ko'ra ko'proq ochko'z edi. "Urushlararo" davr Birinchi jahon urushidan ko'ra halokatliroq bo'ldi. Ikkinchisi qonxo'rlikda undan uch marta o'zib ketdi ...

Talabning dumg'aza qismi taklifning Prokrus gilyotinidan chiqib ketdi. Va urush maydonlarida urushdan keyingi o'sish va iqtisodiy mo''jizalarning tongi ochildi. Tsusimadan Xirosimagacha, Marshall qonunining egri chiziqli generalning rejalashtirilgan ko'magi bilan uchrashish uchun qirq yil kerak bo'ldi.

Ushbu kosmik dramaning bir nechta guvohlari hali ham tirik. Ammo filist xotirasi amneziya va asossiz nekbinlikdan aziyat chekadi. Qanday bo'lmasin, hozirgi turg'unlik G8ning vakolatli organlari tomonidan to'xtatiladi va hamma narsa "normal" holatga qaytadi, deb ishoniladi, bu bilan men oldingi ikki inqiroz o'rtasidagi qoniqarli pauzani nazarda tutmoqchiman.

Ayni paytda xalqlarning yangi migratsiyasi eshik oldida turibdi. Xudkush portlashlar allaqachon muntazam ravishda reaktorning dozimetrik shovqiniga qo'shilib bormoqda. Global chekkada kechagina nomi oshkor etilmagan noma'lum kuchlar dalalar va qimmatbaho yuklarning egalarini ekspropriatsiya qilmoqda. Somalining Puntlend shahridan kelgan qaroqchilar tankerlarga ko‘z tikmoqda, tuareg bo‘lginchilari esa Mali uran va oltin yo‘llarini kesib tashlamoqda. Endi Kosovo dalasida kimning kanopi o'sgan? Stokgolm va Parij chekkalarida kimning olovi yonmoqda? Yaroslavna Putivlda yig'layaptimi yoki muazzinmi?

Bir musofir, ko'chmanchi, muhojir keldi - va o'ziniki, azizim, mana, u allaqachon tepadan oshib ketgan edi.

Kondratieff sikllarida innovatsion pauza

Hatto bugungi kunda maktab o'quvchisi ham eshitgan: odamlar yangi texnologiyani ixtiro qilganda va ommaviy ravishda qo'llaganda, iqtisodiy o'sish tiklanadi, ya'ni ular vaqt birligida ko'proq energiya, moddalar, oziq-ovqat va issiqlik ishlab chiqarishni boshlaydilar ...
Ishlab chiqaruvchi kuchlarni oldinga siljituvchi "tayanch" texnokratik g'oyasi Marksga tegishli. "Tarixiy materializm"ga ko'ra, ishlab chiqarish yangi texnologiyalar va vositalarning paydo bo'lishi bilan bog'liq tsikllarda rivojlanadi. Va aralashishga urinayotganlar inqiloblarning tozalovchi alangasida yonadilar.

Keyinchalik tadqiqotchilar bu fikrni empirik tarzda kuzatilgan ijtimoiy mahsuldorlikning o'sishida "Kondratiff tsikllari" bilan bog'ladilar. Eng yaxshi aqllar sikllik uchun tushuntirishlarni topishga kirishdilar. Ilg'or farazlardan biriga ko'ra, iqtisodiy rivojlanish energiya ishlab chiqarish texnologiyalariga asoslangan bo'lib, ularning o'zgarishi, o'z navbatida, energiya tashuvchilarning yangi turiga o'tish bilan bog'liq. Yog'och, ko'mir, neft, gaz energiyasining tsikllari, ishlab chiqarishning yangi usullari, global liderlar va turmush darajasi bilan o'z dunyolarini yaratish g'oyasi shundan kelib chiqadi.

Oddiy mutafakkirlar tizim yaratuvchi texnologiyalar to'plamiga o'zlari yoqtirgan narsani qo'shishga moyildirlar: po'lat sanoati va temir yo'llar, elektr motorlar va yirik kimyo...

So'nggi to'lqin bo'yicha to'liq ekspert konsensus mavjud. 20-asrning o'rtalaridan boshlab, deb ishoniladi. Kompyuter va tarmoq texnologiyalari global o'sish omili rolini o'ynaydi. Ammo ular jahon iqtisodiyotining rivojlanishiga bergan turtki, aftidan, tugaydi. Dunyo esa sabrsizlik bilan qimirlatib, qachon va qaysi yangi texnologiyalarni egallashini kutmoqda.

Nufuzli bloggerlar va hukumat ekspertlari orasida keng muhokama qilinadigan nomzodlar orasida kosmik va yadro energetikasi, bio- va nanotexnologiyalar bor. Birinchi ikkitasiga kelsak, to'liq tushunmovchilik bor: ikkala sohaning texnologik bazasi o'tmishda mustahkamlanib qolgan. Birinchi sun'iy yo'ldoshni ishga tushirgan Korolevskaya "etti" bugungi kungacha arzonligi va ishonchliligi bo'yicha raqobatsiz orbital ishchi kuchi bo'lib qolmoqda. Kurchatov davridan beri yadroviy energetikada konservativ ishonchlilik innovatsiyalarni bo'g'ib qo'ydi. Nano- va bio-mo'jizalarga kelsak, vaqt o'tishi bilan ular o'sish omillariga aylanishi mumkin, ammo hozircha, aksincha - kichik bolalar kabi, ular ko'p yillik kuch va ilmiy-tadqiqot ishlariga trillionlab dollar sarmoyani talab qiladi.

Akademik “Iqtisodiyot masalalari” asarida texnologik kechikish holatiga dunyoda “innovatsion pauza” yuzaga kelgan ilmiy gipoteza xarakterini berdi. Uning mexanizmlari olimlar uchun umuman qiziq emas. Yana bir narsa muhimroq: "innopauza" homiladorlik uchun umid qoldirmaydi, bu esa dunyoni bo'lmasa, eng yomoni Dow Jones indeksini saqlab qolishi mumkin bo'lgan yangi texno-mo''jiza bilan to'la.

Muxtasar qilib aytganda, rus biznes rahbarlari uchun tushunarli tilda gipotezada aytilishicha: bu mavsumda "shimoliy yetkazib berish" endi amalga oshmaydi.
Ammo agar shunday bo'lsa, tishlaringiz javonda! Global dunyo tartibi qattiq tiklanishga mahkum. Undan omon qolish hammaga ham nasib etavermaydi.

Zamonaviy zamonning oxiri

Yangi qutqaruvchi qayerda bo'ldi va muammoga yordam berish mumkinmi?
Innovatsion pauza - nima va nima o'rtasida?
Keling, Kondratiev tsikllari bilan bog'liq texno-omillar ro'yxatini batafsil ko'rib chiqaylik.
O'tin. Ko'mir. Yog '. Gaz. Chelik. Elektr lokomotivlari. Internet.
G'alati ko'rinadi.
Qanday qilib IT kuchli ishlab chiqarish texnologiyalari kompaniyasiga kirdi? Ular protsessorlarni haydashmaydi. Global to'rlar baliq maktablarini to'plamaydi.

Birinchi jahon urushining halokatli xususiyati ixtirochilarning chizmalarini ongli ravishda birinchi navbatda halokatli kuchga, keyin esa samarali qilishga urinishlarni o'z ichiga oladi. Tanklar va pulemyotlar, samolyotlar va zeppelinlar, gazlar va gaz niqoblari - urushlararo davrda qurollanish poygasi "ilmiy-texnik taraqqiyot" ga aylandi.

Afsuski, o'sha qadimiy yillardan hozirgi kungacha filist an'analari ilmiy-texnika taraqqiyoti, birinchi navbatda, boshqaruv va moliyaviy texnologiyalarning asosiy hissasini yo'qotib, ishlab chiqarish texnologiyalarini rivojlantirish ekanligini anglatadi.
Ikkinchi Jahon urushidagi g'alabalarga, qoida tariqasida, qurollarning mukammalligi tufayli erishilgan emas - razvedka tufayli ularning jangovar fazilatlari urushayotgan tomonlar orasida taqqoslangan. Ittifoqchilarning havo ustunligi Il-2 hujum samolyotlari va "uchar qal'alar" ni ommaviy ishlab chiqarishning yuqori samaradorligi va iqtisodiy samaradorligi bilan ta'minlandi. Bu rejalashtiruvchilar va moliyachilar uchun g'alaba edi. Biroq, samolyot dizaynerlaridan farqli o'laroq, qahramonlar asosan nomsiz qolishdi.

Atom loyihalari rahbarlari, generallar Groves va Vannikov, albatta, ajoyib tashkilotchilar edi. Ammo boshqaruv texnologiyalarining rivojlanishi "fan" deb hisoblanmadi. Hali ham hisoblanmaydi. Filiallar tuzilishida Rossiya akademiyasi fanlar “nazorat jarayonlari” energetika, mashinasozlik va mexanika bilan bir kafedraga birlashtirilgan va “ axborot texnologiyalari» – nanotexnologiya bilan. Ijtimoiy fanlar bo'limining tavsifi qo'shiq kabi o'qiladi, lekin u erda "texnologiya" hisoblash tizimlari bilan bog'liq holda yana eslatib o'tiladi. Boshqacha qilib aytganda, ular faqat tor moddiy-texnik ma'noda tushuniladi: "Siz bu narsani yuving!"

Anekdotning mohiyatini tushuntirish unchalik qiyin emas.

"Qiziq, Butunrossiya Yozuvchilar uyushmasini ro'yxatdan o'tkazish kerak bo'lganda, yozuvchining ijodini tasniflash mumkin bo'lgan ish sohasi yo'q edi. Yozuvchilar uyushmasini matbaa ishchilari toifasi bilan ro‘yxatdan o‘tkazishdi, bu mutlaqo kulgili edi”.
(Nikolay Berdyaev, "O'z-o'zini bilish").
Ijtimoiy-iqtisodiy tizimlarning mahsuldorligi «mehnat unumdorligi» bilan mutlaqo bir xil emas. Bundan tashqari, "mehnat", bir yarim asr oldingi bashoratga ko'ra, texnologiyaning paydo bo'lishi bilan asta-sekin yo'q bo'lib ketadi. Xususan, u allaqachon "moslashuvchan tizimlar" mashinalari tomonidan ishlab chiqarishdan majburan chiqarilmoqda. Jamiyatning mahsuldorligi - bu "ichkaridan" umumiy iqtisodiy kuch cheklangan va samaradorlik bilan belgilanadigan, o'z navbatida, Koshcheevning qiymat ignasini o'z ichiga olgan bir qator muassasalarning uyasi qo'g'irchog'idir. Bundan tashqari, biz tartibga solish institutlarining samaradorligi haqida - stanoklar yoki qozonxonalarning samaradorligi haqida emas, balki ishlab chiqarish ishtirokchilari o'rtasidagi boshqaruv munosabatlari tizimining sifati haqida gapiramiz. Va Norbert Wiener bu erda yordam bermaydi, ammo Emil Dyurkgeymsiz qilishning iloji yo'q ...

60-yillarning oxirida Sovet Ittifoqi o'ttiz yil davomida etakchi bo'lgan boshqaruv texnologiyalari poygasini aynan shu sohada yo'qotdi.
Faqatgina IT global iqtisodiy o'sishning haydovchisi bo'la olmaydi. Ammo ular buni aks ettirdilar: ular institutsional texnologiyalarning "jismoniy", instrumental amalga oshirish tekisligiga rivojlanishining proektsiyasi edi. Haqiqiy o'sish boshqaruv kashfiyoti va ixtirolari, yangi korporativ tuzilmalar, rejalashtirish va muvofiqlashtirish usullari to'lqini bilan ta'minlandi. Masalan, murakkab texnik ob'ektlarning hayot aylanishini boshqarish muammolari qo'yildi va hal qilindi; Natijada, PLM (Mahsulotning hayot aylanishini boshqarish) kabi IT vositalari ularga moslashtirildi, lekin aksincha emas.

Zamonaviy zamon 2008 yilda hech qachon sodir bo'lmagan holda tugadi.
Bu Rossiya Petringacha bo'lgan davrdan beri birinchi marta kontekstdan bu qadar tubdan tushib ketdi. Endi bizning dunyo rasmimiz o'rnini bosadigan narsa hatto sarob emas, balki tushunmovchilikdir.

Besh yil oldin, Ekspertda men inqirozdan keyingi global iqtisodiyotda o'sishning yangi to'lqini yangi moliyaviy texnologiyalarni rivojlantirish orqali ta'minlanishini yozishim kerak edi. Endi ma'lum bo'lishicha, aynan shu vaqtda G'arbda ko'rsatilgan to'lqin o'zining asl shakli, nomi va mavzusiga ega bo'lgan. Bugungi kunda uning yaratuvchilari kontseptualizatsiya va tashkiliy dizayn davri allaqachon tugaganligini va yangi global bozorni qurish bosqichi qizg'in davom etayotganini e'lon qilmoqda.
Bu nima haqida?
Biz qayerdamiz?

II. Impact Investing: Yangi to'lqin dizaynerlari

Jahon bermudier

2007-yilda, farovonlik haqidagi ko'plab tashvishlar qatorida, Rokfeller jamg'armasi Bellagiodagi villasida mutafakkirlar va amaliyotchilarni to'plashni unutmadi va ularni paradoksal mavzu bilan hayratda qoldirdi: tijorat investitsiyalarining global sanoatini qanday yaratish kerak. hal qilish ijtimoiy va ekologik muammolar?

Shiddatli fikrlash ishlari og'ir sharoitlarda sodir bo'ldi: afsonaviy Komo ko'liga cho'zilgan peshtoqda, qadimgi Virjil va Kichkina Pliniyning villalari bo'lgan qirg'oqlarda, hozir esa Jorj Kluni o'zi joylashdi. Bu joyning sehri o'z rolini o'ynadi: tafakkur mahbuslari "Impact Investing" kontseptsiyasini - qaytarib bo'lmaydigan tangani zarb qilishdi.

Oradan bir yil o'tib, g'arb rahbarlari har qanday somonni, shu jumladan intellektuallarni ham tushunishga tayyor bo'lgan shunday miqyosdagi inqiroz boshlandi. Kontseptsiya mualliflari Bellagio bayrog'i ostida yana shoshilinch ravishda chaqirildi. Rokfeller jamg'armasi kechiktirmasdan Impact Investing Initiative ni yaratdi, uning uchun Vasiylik kengashi 38 million dollar ajratdi - va ish qaynay boshladi.
Besh yildan keyin uning mevalari qanday?

Yangi o'sish texnologiyalari to'lqini tobora keskin ko'tarilmoqda. U o'z institutlari va standartlarini faol ravishda o'zlashtirmoqda. Global Impact Investing Network (GIIN) 2009 yildan beri faoliyat yuritib kelmoqda. Uning boshqaruv organlariga J.P. kabi yirik moliya institutlari kiradi. Morgan, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Prudential, UBS, shuningdek, yetakchi xayriya tashkilotlari, xususiy firmalar va davlat idoralari. Harakat Amerika hukumati Overseas Private Investment Corporation (OPIC), Xalqaro Taraqqiyot Agentligi (USAID) va AQSh Kichik Biznes Ma'muriyati (SBA) tomonidan faol qo'llab-quvvatlanadi. Biroq, to'lqin bizning ko'z o'ngimizda globallashmoqda. Impact Investing tadbirlari, loyihalari, davlat dasturlari Meksika va Braziliya, Janubiy Afrika va Keniya, Buyuk Britaniya va Gollandiya, Hindiston, Singapur va Avstraliyada amalga oshiriladi. Impact Investing’ga muvofiq loyihalarni baholash uchun tasniflar, ma’lumotlar bazalari va standartlari ishlab chiqildi va amaliyotga tatbiq etildi. Dunyoda moliyaviy texnologiyalarning yangi avlodiga qiziqish keskin o'sib bormoqda; Impact Investing masalalari bo'yicha konferentsiyalar juda ko'p olomonni jalb qiladi.

To'lqin yetakchilari shakllanish va kontseptsiyalash bosqichi allaqachon tugaganini da'vo qilmoqda. Bugungi kunda u faol bozor qurilishi, uning infratuzilmasini shakllantirish bosqichida, bu esa tranzaksiya xarajatlarini kamaytiradi. Dizaynerlarning fikriga ko'ra, ushbu bozor bir necha yil ichida investitsiyalarning asosiy oqimi uchun asosiy kanalga aylanishi mo'ljallangan.
Muxtasar qilib aytganda, Impact Investing ishining keng doirasini qisqacha eslatmada yoritish g'oyasi biroz g'alati ko'rinadi. Agar bitta "lekin" bo'lmasa.
Bermud zonasi, erning 1/6 qismini tashkil etadi, u erda SSSR xalqlari tillaridagi barcha so'rovnomalarda "Impact Investing" ustunida "yo'q edi, ishtirok etmadi," deb yozilgan. a'zo bo'lmagan." Mavzu bo'yicha RuNet-da qidiruv ikki yoshli shishadan olingan maqolaga bitta havolani keltiradi. U bilan tanishish shuni ko'rsatadiki: muallifning nafaqat ingliz tili bilan bog'liq muammolari bor ...

"Va u erda, Rossiyaning tubida, -
U yerda ko‘p asrlik sukunat hukm surmoqda”.

Nekrasovning 1857 yildagi begunoh she'ri hushyor tsenzura tufayli nashr etilishiga ruxsat berilmagan.

Yangi boy nasr yozuvchilari

Impact Investing - bu yaqinda modaga kirgan ma'lum bir investitsiya texnikasining savdo belgisi emas. Bu bir necha o'n yillar davomida shakllanib kelayotgan va o'z cho'qqisida ko'plab yangiliklarni o'z ichiga olgan moliyaviy texnologiyalarning yangi to'lqinining umumiy nomi-kontseptsiyasidir. U funktsional jihatdan umumiy nutq turini belgilash uchun ishlatiladigan "nasr" atamasiga o'xshaydi. Faqat “Impact Investing” mualliflari janob Jourdaynga qaraganda jiddiyroq odamlar, asosan “yuqori daromadli shaxslar”, yangi avlod badavlat shaxslari. Aytishlaricha, ular "investitsiyalarida o'z qadriyatlarini singdirishga" intilishadi.

Orqaga kuchga ega bo'lmagan qonunlardan farqli o'laroq, Impact Investing kontseptsiyasi o'tmishning faol va hatto agressiv rivojlanishiga, uning moliyaviy ixtirolari va amaliyotlarini o'zlashtirishga, qayta ko'rib chiqishga va qayta qadoqlashga qaratilgan. Shu bilan birga, mualliflik huquqi bilan bog'liq alohida muammolar yo'q.

Masalan, Merilend shtatidagi 15 milliard dollarlik Kalvert fondi asoschisi Ueyn Silbey o'tgan asrning 80-yillari oxiridan beri Impact Investing bilan shug'ullanayotganini ta'kidlaydi. Bu uning moliyaviy texnologiyalarning yangi to'lqinining targ'ibotchisi va ishtiyoqchisi sifatida harakat qilishiga to'sqinlik qilmaydi.

Harakatning ikonalari va ishtirokchilari orasida eBay yaratuvchisi Per Omidyar ham bor, u amerikalik yosh boylar ro‘yxatida uchinchi o‘rinni egallaydi.

Investitsion dizaynerlarning yangi to'lqini va maestro Jorj Soros o'rtasidagi munosabatlar yanada murakkabroq. The Economist jurnali "Sehrli yangi aktivlar sinfi" sarlavhali maqolasida Sorosni Impact Investingning qo'llab-quvvatlovchisi sifatida aniq ko'rsatadi.
Rokfeller fondi homiyligida chop etilgan strategik hisobot mualliflari va J.P. Morgan, so'zlashda ehtiyot bo'ling.

“Moliya sektorini rivojlantirishdagi innovatsiyalar hal qiluvchi ahamiyatga ega va transformatsion salohiyatga ega bo'ladi. So'nggi o'n yil ichida BMT va Jorj Soros kabi taniqli moliya mutaxassislari OITS va OITS kabi global muammolarni hal qilishga qaratilgan bir qator yangi moliyaviy mexanizmlarni jadal ravishda ishlab chiqdilar. global isish... Impact Investing - bu investitsiyalarning talab va taklif tomonida ham, vositachilik sohasida ham moliyaviy innovatsiyalarni kengroq qidirishga o'zining aniq va ortib borayotgan hissasini qo'shayotgan sanoat va harakat. Shu ma'noda, Impact Investing muvaffaqiyati haqiqatan ham dunyo uchun ahamiyatli.

Biroq, harakat tashabbuskorlari Entoni Bugg-Levine va Jed Emerson o'zlarining "Impact Investing: Pul topish usulini o'zgartirish, dunyoni yaxshi tomonga o'zgartirish" kitoblarida Soros haqiqatan ham loyihalarga 200 million dollar sarmoya kiritganligi muhim haqiqatni ta'kidlaydilar. Soros Iqtisodiy Rivojlanish Jamg'armasi orqali Impact Investing liniyasi bo'yicha.

Qadriyatlar va paradigmalarning uyg'unligi

Yangi belgi nimani anglatadi?
Bugg-Levin Impact Investing brendini ishga tushirishdan etti yil oldin, uning hammuallifi Emerson "Birlashtirilgan qiymat" atamasini - birlashtirilgan (aniqrog'i, aralash) qiymatni e'tiborga oldi. Gap shundaki, hozirgacha G'arb nutqida biz faoliyatning ikkita qutbli maqsadi haqida gapirib kelamiz, bu ularning asosi sifatida ikkita mos kelmaydigan qiymatni nazarda tutadi. Yoki biz yuqori daromadga intilamiz - keyin qo'shnimizning biznesga aloqasi bo'lmagan yaxshiligi haqidagi barcha fikrlarni bir chetga surib qo'yishimiz kerak. Yoki keng ommaning ijtimoiy yoki ekologik muammolarini hal qilish vazifasi qo'yiladi - keyin professional xayriya o'z vositalari bilan foyda olishga intilish bilan mos kelmaydigan sahnada paydo bo'ladi. G'arbiy Chatskiy bu ikki hunarmandchilikni aralashtirishga urinishlardan ogohlantirdi. Endi Emerson uni tuzatdi.

Ma'lum bo'lishicha, zamonaviy amaliyotda boshqa barcha narsalar teng bo'lgan holda, ikkita biznesning egasi ongli ravishda ijtimoiy ahamiyatga ega maqsadlarga erishishga intilayotgan korxona oxir-oqibatda muvaffaqiyatga erishadi. Aksincha, zamonaviy xayriyaning uzoq muddatli tendentsiyasi loyihalarni tayyorlash va moliyalashtirish uchun qat'iy investitsiya standartlariga, xususan, "ijtimoiy tadbirkorlik" kontseptsiyasiga o'tishdir.

Trinitar fikrlash madaniyatida tarbiyalangan odamlar uchun - uning nasroniy yoki xitoycha versiyasida - Emersonning "kombi-qiymati" keng ochiq darvozaga kirishga urinish bilan o'xshaydi. Ammo bu G‘arb boshqaruvining oq-qora rasmini tubdan o‘zgartiradi.
Oksford va Uorton bitiruvchisi va BKG maslahatchisi Richard Koch "Boston matritsasi" ni abadiylashtirgan iborani yaratdi:

"Boston Consulting Group ilmiy va amaliy foydalanishga bir necha turdagi matritsalarni kiritdi; u o'z xodimlarining ikki o'lchovli abstraktsiyalar nuqtai nazaridan fikrlash qobiliyatidan haqli ravishda faxrlanadi."

Boston matritsasi (aniqrog'i, uning navlari) ikkilik fikrlashning tipik mahsuloti va vositasidir. Har bir ob'ekt va hodisa uchun u 2x2 tasniflarini hosil qiladi, bu erda "cho'loq o'rdaklar" va "pul sigirlar" o'rtasidagi aqliy chegara deyarli o'tib bo'lmaydi. Bunga Ansoff matritsasi, Adizes menejerlar tasnifi, Koks va Stivensning uchlik savdo tipologiyasi va boshqalar kiradi.

Bu hayratlanarli, ammo haqiqat: Impact Investingning asosiy tasniflash vositasi, Kapitalizatsiya - Koordinatsiya matritsasi 3x3 jadvaldir. MBA bitiruvchilari to'rtta sub'ektni ko'rgan joyda, ta'sir qiluvchi investorning o'qitilgan ko'zi to'qqiztasini ko'radi.

Biznes paradigmasining bunday tubdan o'zgarishi kulgili narsa emas! - jamiyat faqat o'z mavjudligining poydevoriga o'lik tahdid ostida oldinga siljishga qodir.
Biz uzoq muddatli sekinlashuvning halokati haqida gapiramiz.

Monetar bo'lmagan minters

Yangi investitsiya rejalashtiruvchilar ongli ravishda Aralashtirilgan qiymatga intilish orqali o'sishni qiyinlashtirmoqda. Impact Investing moliyaviy texnologiyalari to'lqini aynan ularni asboblar va standartlar bilan jihozlashni da'vo qiladi.

Impact Investing mafkurachilarining ta'kidlashicha, harakat to'rtta asosiy omilning o'zaro ta'siri natijasida tug'ilgan:

2008-09 yillardagi moliyaviy inqiroz natijasida boshlangan investitsiya qarorlari xavfini chuqur tahlil qilish;
Og'ir qashshoqlik, tengsizlik, atrof-muhitning buzilishi va boshqa murakkab, global muammolar, ayniqsa G'arb davlatlari xalqaro yordam byudjetlarini va ichki ijtimoiy muammolarni qisqartirishga majbur bo'lgan sharoitda resurslarning asosiy etishmasligi haqida xabardorlikni oshirish;
Ijtimoiy ahamiyatga ega natijalarni keltirib chiqaradigan kengaytiriladigan biznes modellarini moliyalashtirish qobiliyatini ko'rsatadigan kengayib borayotgan amaliyotlar doirasi;
Sanoatlashgan mamlakatlardagi boyliklarni o'z kapitallarini taqsimlashda o'z qadriyatlarini o'zida mujassamlashtirmoqchi bo'lgan boy odamlarning yangi avlodiga o'tkazish.

Bugungi kunda Impact Investingning ish maydoni deyarli cheksizdir. U faol vulqonning lava maydoniga o'xshaydi. Barcha qit'alarda minglab loyihalar amalga oshirilmoqda va o'nlab turdagi bozor ishtirokchilari uchun moliyaviy texnologiyalar, vositalar va standartlarni ishlab chiqish bilan shug'ullanadigan yuzlab tadqiqot guruhlari mavjud. Faqatgina tadqiqot byudjetlari ko'p million dollarni tashkil etadi va besh yillik istiqboldagi bozor hajmining taxminlari bir trillion atrofida.

Biroq, ko'rib chiqish e'tiborini asta-sekin investorlar pozitsiyasidan investitsiya iste'molchilariga o'tkazgan holda, bugungi kunda o'yinchilarning manfaatlari jamlangan uchta konsentratsiyani ko'rish mumkin. Ularning har biri, o'z tavsifi uchun, umuman olganda, alohida atamalarni talab qiladi. Va bu erda biz "Impact Investing" ning har qanday tilga, shu jumladan ingliz tiliga tarjima qilinmasligining sabablarini ko'rishimiz mumkin.

Impact Investing - bu yangi moliyaviy texnologiyalar, vositalar va standartlarni ishlab chiqish, "global shimol" investorlarining "global janub" iqtisodiyotining ushbu sohalariga kirishini ta'minlash uchun yangi boshqaruv va vositachi tuzilmalarni shakllantirish. ilgari ular uchun mavjud bo'lmagan. (“Shartli investitsiya”).

Sevimli misol (mafkuraviy sabablarga ko'ra) bu erda "mikromoliya". Jahon janubidagi mamlakatlarda moliyaviy xizmatlar uchun turli mahalliy bozorlar millionlab kambag'al mijozlar uchun arzimas miqdorga (masalan, o'n dollar) qurilmoqda. Oddiy investor o'zining mo'ylovlari bilan mikro-qarz oluvchilarning planktonini elakdan o'tkazadigan moliyaviy kitni yaratishga sarmoya kiritadi. Ammo buning imkoni bo'lishi uchun birinchi navbatda axborot va xizmat ko'rsatish tarmoqlariga Impact investitsiyalar kiritilishi kerak. Shunday qilib, tropik Afrika davlatlaridan biridagi kichik fermer xo'jaliklari jamoasi, masalan, veterinariya xizmatiga tezda buyurtma berish va virtual mikrokredit yordamida to'lash imkonini beradigan oddiy mobil qurilmalarning maxsus yaratilgan tarmog'i xizmatlariga ulangan. . Tarmoqni o'rnatish loyihasiga sarmoya kiritgan Impact investorining roli bir vaqtning o'zida Britaniya hukumati ishtirokida yaratilgan xususiy kapital fondi edi. Mobil telefon tarmog'ining o'zi tez orada o'zini to'lamaydi: mahalliy aholining telefondan foydalanish qobiliyati ham, motivatsiyasi ham yo'q. Ammo loyiha qavatlarining o'zaro bog'liqligi ishlaydi: bu tarmoqni mikromoliya xizmatlari bilan yuklash qo'shimcha trafikni yaratadi, bu esa Impact investoriga foyda keltirishiga imkon beradi.

Impact Investing - bu investitsiya sohasidagi ijtimoiy va ekologik muammolarni hal qilish, qashshoqlikni bartaraf etish, o'sish mexanizmlarini ishga tushirishga mahalliy investorlar va mahalliy hamjamiyatlarni jalb qilish uchun yangi investitsiya vositalaridan foydalanish. ("Taraqqiyot investitsiyalari").

O'zini reklama qilish imkoniyatini qo'ldan boy bermagan Ueyn Silbey shunday deydi:
“Taxminan sakkiz yil oldin biz Pekindagi Xitoyning ekologik fondiga sarmoya kiritgan edik. Bu kichik fondga bor-yo‘g‘i olti nafar sarmoyador qiziqish bildirgan, faqat biz AQShdan edik. O'shanda odamlar xitoyliklar o'zlarining atrof-muhitiga qayg'urishlariga umid qilish men uchun g'alati tuyuldi. Jamg'arma hozirda yuzlab millionlarni boshqarmoqda va Xitoyda tijorat investorlari taqillatadigan eng issiq toza texnologiyalar fondidir. Impact investitsiyalari bizga katta daromad keltirganiga shubha qilmayman.

Impact Investing – rivojlanish uslubiy tavsiyalar investitsiyalarning yangi sinfini jalb qilishdan manfaatdor hukumatlar uchun texnologiyalar, iqtisodiy siyosat vositalari. ("Mahalliy investitsiyalar").

Bu Impact Investingning maxsus, tez rivojlanayotgan sohasi. Masalan, u Impact Investing Policy Collaborative maxsus tarmoq tuzilmasini boshqaradi. AQSh va Buyuk Britaniyada hukumat idoralari Impact Investingni qo'llab-quvvatlash siyosatiga ega. Ammo bundan tashqari, Braziliya, Keniya, Malayziya, Janubiy Afrikada hukumat tadbirlari amalga oshirilmoqda...

Umuman olganda, shuni ta'kidlash kerakki, Impact Investing kapitalizmning yangi apologetikasi uchun kuchli amaliy asos beradi: foyda olishga intilish Uchinchi dunyoning ijtimoiy muammolarini hal qilish, ijtimoiy adolat uchun kurash bilan juda mos keladi. ..

Biroq, Impact Investing mafkurachilarining davlatning yangi roli masalasi bo'yicha bema'ni fikrlari Rossiya tsenzurasini keskinlashtiradi, bu gomoseksualizm targ'ibotidan ham yomonroqdir:

“Iqtisodiyotlari rivojlangan mamlakatlarda Impact Investing yetakchilari hukumat sanoatning o‘sishida asosiy rol o‘ynashi, bo‘lishi kerak va o‘ynashi kerakligini aniq bilishadi. Bu davlat iqtisodiyotning deyarli barcha sohalarida ajralmas, asosiy o'yinchi bo'lgan BRIC mamlakatlarida ham amalga oshiriladi.
Hukumatlar Impact Investing bozorida kuchli va to'g'ridan-to'g'ri rol o'ynashi mumkin, bu o'z moliyaviy imkoniyatlaridan foydalanib, arzon, barqaror kapital bilan munosib investitsiyalarni ta'minlash va kafolatlar orqali xususiy va daromadsiz investorlarning sindikatlangan bitimlarda xatarlarini yumshatish.

Bunday siyosiy noto'g'rilik tufayli tungi qo'riqchining ko'rinmas qo'llari tushadi ...

III. Impact Investing: chuqurlikdan

Men bu so'zni juda yaxshi ko'raman
Lekin men tarjima qila olmayman...

Keling, o'zimizga Aralashtirilgan qiymatning "birlashtirilgan qiymat" paradigmasi bilan tanishishda muqarrar ravishda xayolimizga keladigan eng oddiy savolni beraylik.

Unda aynan kimning qadriyatlari birlashtirilgan?

Investor Sahel aholisini ular uchun eng qadrli bo'lgan toza suv bilan xursand qilish g'oyasidan chin dildan ilhomlansin. Ammo uning o'zi bu suvni ichish uchun qiynaladimi? Boshqa tomondan, qurg‘oqchil iqlim qurbonlari investitsiya muhitini yaxshilashga chin dildan intilsinlar. Ammo shunday bo'lsa ham, investorning maksimal foyda olish istagi o'z ehtiyojlariga aylanmaydi.

Xulosa o'zini ko'rsatadi.
Impact Investing aktida bir nechta agentlar ishtirok etadilar: investitsiya provayderlari, ularni oluvchilar va (umuman) ular orasidagi vositachilar. Ishtirokchilarning har biri, tabiiyki, o'z maqsadlari va qadriyatlariga ega. Shunday qilib, ishtirokchilardan kamida bittasi (ya'ni investor) o'z maqsadlariga erishishga intilib, boshqa ishtirokchilarning maqsadlari va qadriyatlarini ongli ravishda hisobga oladi va ularga erishishga hissa qo'shadi.
Aslida, ishtirokchilarning bunday g'ayritabiiy xatti-harakati deyiladi loyiha investitsiyasi(biznesni kreditlashdan farqli o'laroq) va butun akt investitsiya loyihasidir.

Ko'rinmas qo'l va ko'rinmas qo'l

Raqobatchilarning tomog'ini ishtaha bilan kemirib yuborishga mo'ljallangan oddiy g'arb tadbirkorlari qanday qilib shunday yashashga keldi?
Loyihani investitsiya qilish odatiy holga ziddir, ya'ni tavtologiyani kechiring, "investitsiya". Investor ahmoqlar mamlakatiga keladi va tezda mo''jizalar maydonini ko'zdan kechiradi. Ko'plab loyiha teshiklari mavjud bo'lib, u erdan keyin ikkita yoki uchta oltinni olish uchun oltinni ko'mishingiz kerak. Shu bilan birga, investor teshiklarning qaysi birida sodir bo'layotgan narsalarni qazishni butunlay istamaydi. Buning o'rniga, u har bir ahmoq mamlakatining barcha mo''jizalarini mahalliy Alice & Basilio birjasiga ishonib topshirishga intiladi, shu bilan birga u o'zi xavf-xatarlardan qochish uchun investitsiyalarni diversifikatsiya qilish bilan shug'ullanadi.

Sarmoyador boyib ketsa, o'z-o'zidan yugurishni to'xtatadi, aksincha, sarmoya kiritmoqchi bo'lgan yuqoridagi davlatlarning barcha vakillari chopib kelib, qog'ozlar bilan ovora bo'lishadi. Ushbu olomonni tizimlashtirish va tartibga solish uchun fond bozori tashkil etiladi. Hozir investorlar uchun u yerga borish juda achinarli; u yerda yollangan brokerlar jamoasi ishlaydi. Ammo o'z faoliyatida nomuvofiqlik va o'zboshimchaliklarga yo'l qo'ymaslik uchun birja nazariyotchilari statistik qonunlarga asoslanib, to'g'ri investitsiya nazariyalarini chiqaradilar. Nazariyalar takomillashtirilib, matematik formulalarga aylantirilgach, brokerlarning ishi savdo robotlariga topshirila boshlaydi.

Investor o'zini fond bozori tomonidan loyihalarning o'ziga xos mazmunidan ajratib qo'ygan;
keyin o'zi va fond bozori o'rtasida brokerlarni joylashtirdi;
brokerlar va loyihalar o'rtasida u ularning nomidan chiqarilgan qog'ozlarni kiritdi;
so'ngra broker va qimmatli qog'ozlar bozori o'rtasida qimmatli qog'ozlar qiymatining o'zgarishi formulalari va statistik naqshlarini joylashtirdi;
keyin formulalar va qog'ozlar orasiga savdo robotlarini joylashtirdim...
va endi robotlar avtomatik ravishda uning nomidan aqldan ozgan tezlikda yugurishni boshlaydilar va qog'ozlarga sarmoya kiritadilar, sarmoya kiritadilar, sarmoya kiritadilar ...

Ko'rinmas qo'lning apofeozi yaqinlashmoqda, unga loyihalar mazmuni bilan bog'liq qiyinchiliklardan 100% xalos bo'lgan investor o'z nomidan sarmoya kiritish uchun to'liq erkinlik berdi. U o'zini "ko'rinmas qo'l"ga sidqidildan sotdi, unga barcha mas'uliyatni topshirdi va ajralmas qadriyatlar saodatiga berilib ketdi. U buni o'zi o'qimagan, lekin eshitgan: yoki Odam (Smit) yoki inkvizitor haqidagi hikoya qo'l yaxshiroq ekanligini aytdi.

Ammo bu vaqtda, afsuski, butunlay boshqacha ko'rinmas qo'l paydo bo'ladi. Sarmoyador va uning ziyofat mehmonlari faqat flipchartda olovli harflar chizilgan cho'tkani kuzatish imkoniga ega.

2008-yilda boshlanmagan va 2009-yilda tugamagan buyuk inqirozning maʼnosi shu, ammo uning konturlari oʻsha paytda yaqqol namoyon boʻldi. Va G'arb dunyosining tirik kuchlarining javobi ko'rinmas qo'lning mijozlaridan ko'rinmas qo'lning agentlariga o'tish yo'lidagi birinchi qadam edi.
Impact Investing, loyiha investitsiyalari.

O'rtoq Baffetning kursi

Impact Investing sud tarixshunoslari Kvaker davriga borib, payg'ambarlar, salaflar va asoschilar rollariga nomzodlarni tanlamoqda. Ammo ular burunlari ostidagi klassikning ulkan figurasini sog'inishdi. Uorren Baffet milliarderlar orasida birinchi bo'lib amalda ham, nazariy jihatdan ham loyiha sarmoyasi nomidan standart investitsiyalarni rad etdi.
Baffetning paradigmasi qimmatli qog'ozlarga emas, balki ma'lum bir kompaniyaga sarmoya kiritishdan iborat bo'lib, u qanday tuzilganligini, uning jamoasi nimani xohlashini va nima qila olishini, uning faoliyat sohasi istiqbollari va mahsulotiga bo'lgan talabni aniq bilib oladi. Kompaniyaning faoliyatini to'g'ri baholash, boshqa narsalar qatori, investitsiya loyihasiga integratsiya qilish uchun uning maqsadlari va qadriyatlarini tushunishni anglatadi.
Baffet paradigmasi o'nlab yillar davomida eski asosiy oqimning yengilmas bo'lib ko'ringan bosimiga jasorat bilan qarshilik ko'rsatdi. Baffet mutlaqo yomon xulq-atvor, marginal, sotuvda sotib olingan ko'ylagi cho'ntagida ellik milliard bilan ahmoq. Uning asosiy biznesi qariyb yarim asr davomida yiliga 20 foizdan oshib bormoqda. Agar u jahon moliyaviy chempioni bo‘lmaganida, albatta, uning ustidan tupurib, masxara qilishardi. Buning o'rniga, uning o'zi Olimpiya tabassumini beradi:

Muvaffaqiyatli investor bo'lish uchun beta, samarali bozorlar, zamonaviy portfel nazariyasi, optsion narxlari yoki rivojlanayotgan bozorlarni tushunishingiz shart emas. Katta ehtimol bilan, ushbu shartlarning barchasini bilmaslik sizga faqat foyda keltiradi. Albatta, bu yondashuv ko'pchilik biznes maktablarida o'qitilmaydi. Aksincha, yuqorida aytilganlarning barchasi "moliya" fanining o'quv rejasida muhim o'rin tutadi. Bizningcha, bo'lajak investorlar faqat ikkita kursni sinchkovlik bilan o'rganishlari kerak - "kompaniya faoliyatini qanday to'g'ri baholash" va "bozor narxlari bilan qanday bog'lanish".

Hozirgi kunda muhtaram rahbar oʻrtoq Baffetning maʼruza va maʼruzalarida keltirilgan qoida va xulosalar Impact investorlarining keng ommasining ilgʻor nazariyasi va amaliyotining asosini tashkil etadi.

Bashorat qilinadigan kelajak

Hozirgi sharoitga sarmoya kiritish samaradorligi lokomotivdan umidsiz orqada. Xo'sh? Bu foydali biznes. Silikon vodiysida innovatsiyalar uchun venchur kapitalni moliyalashtirish bugungi kungacha juda samarasiz bo'lib qolmoqda. Ammo boshqa joylarda u umuman ishlamaydi. Siz tanlashingiz shart emas.

G'arb mintaqalarida yangi narsaning yaratilishi evolyutsion tarzda, bizon podasiga o'xshab, o'z yo'lida hamma narsani supurib tashlaydi, yeydi, oyoq osti qiladi. Yo‘lda hatto jarlik ham uchrasa, u pionerlarning jasadlari bilan to‘lib ketadi.

Ammo "qo'lga olish" yoki "qaram" rivojlanishning muborak erlari aholisi uchun, agar ular Impact Investingning mo''jizalarini qarzga olish va o'z maydonlariga o'tkazishni boshlariga olishsa, bir qator oddiy, ammo amaliy maslahatlar mavjud.

Gap shundaki, transfer paytida uzatilgan narsa tanib bo'lmas darajada o'zgarishi mumkin.

Sarlavhadagi Investing so'zi loyiha faoliyati hali ham investor nuqtai nazaridan ko'rib chiqilayotganligini va tavsiflanganligini ko'rsatadi. Ammo ikkinchisi, unga hurmat bilan, loyihaning yagona ishtirokchisi emas - shuning uchun u Blended. Xususiy kapital fondlarining tajribasi loyihada yana ikkita bir xil muhim pozitsiyani taklif qiladi: qiymat zanjirini boshqarish va muayyan aktivlarni kapitallashtirishni boshqarish. Xuddi shu mavzuning tavsifi - xarajatlarni boshqarish, bu pozitsiyalardan sezilarli darajada farq qiladi, nikohga ayol va erkak yondashuviga o'xshash.

Lekin bu hammasi emas. Loyiha faoliyatining ikkita keng kasbiy yo'nalishi mavjud bo'lib, ularda ta'sir qilish yondashuvini kengaytirish endi boshlanmoqda. Bu, birinchi navbatda, infratuzilma loyihalari sohasi bo'lib, u erda tashkiliy vakolatlarni talab qiladigan samaradorlikni boshqarish. Ikkinchidan, muhandislik qobiliyatlari talab qilinadigan energiyani boshqarishga qaratilgan yuqori professional ishlab chiqarish loyihalari dunyosi. Investitsiyalar birinchi va ikkinchi holatda ham kerak, lekin ular bu sohalarga chuqurroq kirib borishi bilan investorlar o'zlarini tobora ko'proq ishonchsizlik his qilishadi.

Agar biz investitsiya loyihalari turlarini bir o'qga, ikkinchisiga esa ularning asosiy ishtirokchilarining rollari to'plamini qo'yadigan bo'lsak, biz talab qilinadigan standartlar matritsasiga ega bo'lamiz, bu hozirgi holatda butun byudjetni qoplash uchun etarli bo'lmaydi. Rokfeller jamg'armasi. Hozirgi empirik degan ma'noni anglatadi. Bu erda biz tizimlashtirilgan bilim potentsialini bog'lamasdan qilolmaymiz. Bundan tashqari, bir asr davomida u institutsional yondashuvning keng yo'nalishida amalda ishlab chiqilgan. Buyuk Commons akademik hamjamiyat sakkiz o'n yil davomida bemalol qaragan bitimlarning keng qamrovli tipologiyasini taklif qildi. Umid qilamizki, loyiha investitsiya amaliyotlari tezroq hal qilinadi.

Shunday qilib, talab qilinadigan dizayn standartlari ko'lami investorning pozitsiyasidan boshlanadi va muhandisning nosimmetrik roli bilan tugaydi. Muhandislik moliyaviy texnologlar engib o'tishlari kerak bo'lgan malaka darajasini belgilaydi. Muhandislik sun'iy, loyihalashtirilgan ob'ektlar haqida maxsus bilimlardan foydalanadi. U erda fizika, kimyo va biologiya qonunlari buzilmaydi - ular materiallarning mustahkamligi kabi muhandislik fanlarining bir qismi sifatida ishlaydi. Natijada metall konstruktsiyalar osmonga ko'tarilib, qushlardan balandroq uchadi. Muxtasar qilib aytganda, loyiha investorlari institutsional bilimlar dasturlashtirilgan kompyuter yordamida loyihalash tizimlariga muhtoj. Impact Investing standartlari, aniqrog‘i, ular nima deb ataladi, hali ham kutilganidan uzoqdir.

Investitsion texnologiyalar to'lqini qiyin kelajakka duch kelmoqda. U hali ham alohida nom va taqdir bilan bir nechta to'lqinlarga bo'linishga qodir. U boshqasini bir-biriga yopishi mumkin, undan kam bo'lmagan katta miqyosli bo'lib, unga bosh aylantiruvchi shovqin tug'diradi. Shunda, ehtimol, yangi moliyaviy texnologiyalar avlodi Impact Investing o'rnini bosuvchi nom o'rniga o'zining haqiqiy nomiga ega bo'ladi.
Bu orada bir narsani aniq aytish mumkin: to‘lqin o‘tib ketmaydi. Uning kuchi allaqachon bizni ko'tarmoqda.
Aniqrog'i, biz unda muz teshigidagi ko'rinmas mulk kabi osilib turamiz.

Keling, fojianing yuziga qaraylik. Keling, uning ajinlarini ko'raylik

Baland so'zlar, tantanali so'zlar, bo'sh so'zlar bor - lekin to'liq qo'ng'iroq qilish illyuziyasini yaratadi. "Milliy falokat" kabi.
Va jim, ahamiyatsizlari bor, xuddi o'chirilgandek - Impact Investing.

Sovet yadroviy loyihasi, Manxettenning poshnasida qizigan bo'lsa, hech narsa bilan muvaffaqiyatsiz yakunlangan bo'lsa-chi?
Uyat, milliy falokat. Bu, albatta, bizni bombardimon qilishni boshlashlari haqida ham emas - bu haqiqat emas. Ammo bu mamlakatni tasavvur qilib bo'lmaydigan xo'rlash, uning rahbariyatining butunlay qulashi, ilmiy sinfning muvaffaqiyatsizligi bo'lar edi. Biz Yalta chegaralaridan chekinishimiz kerak edi. Gagarin, kosmik poyga, qahramon fiziklar va liriklar, Kuba va Vetnam, Asvan GESi, Baykal-Amur magistral liniyasi va Kursk suv osti kemasi bo'lmaydi ...

Endi boshqa voqeani tasavvur qilishga harakat qilaylik. Manxetten loyihasining oltinchi yilida, butun dunyo bo'ylab yadro sinovlari va bazalarni joylashtirish qizg'in pallaga kirayotgan paytda, mamlakatimizda hech kim bundan shubhalanmaydi va unchalik qiziqmaydi. Birlashgan akademiya prezidenti Trofim Denisovich Lisenko ahamiyatsiz atom mavzusini allaqachon yopgan edi. Leytenant Flerovning Stalinga yozadigan hech narsasi yo'q, u ishtiyoq bilan ildiz ekinlarini nurlantirish mavzusida grantni ko'rmoqda. Beriyaning tank sirlari bo'yicha o'qitilgan razvedka xodimlari Los-Alamosdagi eksantriklar uchun yarim kunlik ishlaydilar, qizlar va Mayamidagi dam olish uchun pulni tejash uchun qandaydir plutoniy bilan shug'ullanadilar. Vazirlar Kengashidagi tahlilchilar chigirtkalarga qarshi kurash va global abadiy muzlik erishi haqida hisobot yozmoqda.

Impact Investing-ning xira oynasi dunyoning g'ayrioddiy, shafqatsiz manzarasini aks ettiradi, bu erda mamlakat konturlari bo'ylab bo'sh joy esnayapti.
Ammo bu hatto bu haqda ham emas. Bu haqida umuman emas.

Tadbirkorlik faoliyatini yoki moliyasini o'z qadriyatlariga faol moslashtirishdan manfaatdor bo'lganlar uchun hozir hayajonli vaqt. Nafaqat har qachongidan ham ko'proq imkoniyatlar qaytarilmoqda, balki doimiy ravishda takomillashib borayotgan bitim tuzilmasi ham investitsiyalarga yaxshiroq va tezroq kirish imkonini beradi. Bu, ayniqsa, abadiy sayyohlar va saytimizning qiziquvchan o'quvchilari uchun juda muhimdir.

Bozorlari kam rivojlangan yoki moliyaviy bozorlari chegaralangan mamlakatlardagi odamlarga qashshoqlikdan xalos bo'lish va sog'lom, band bo'lgan hayot kechirishlariga yordam berish imkoniyatlari haqiqatan ham juda katta. Bundan tashqari, ushbu turdagi korxonalarni rag'batlantirish va moliyalashtirish uchun fond bozori infratuzilmasi o'zgartirilmoqda.

Investitsiyalarni tavsiflash uchun ko'plab ta'riflar ishlatilgan ijtimoiy soha(Impact Investing), masalan: ijtimoiy tadbirkorlik, uch karra daromad, atrof-muhit, ijtimoiy muammolar, ichki ishlar, davom etayotgan korporativ ijtimoiy mas'uliyat, ijtimoiy mas'uliyatli investitsiyalar yoki yashil investitsiya.

Bir-birimizni tushunishimiz uchun men investitsiya qanday ta'sir qilishini aniq belgilamoqchiman. Mening ta'rifim Jed Emersonning "qo'shma qiymat" g'oyasidan kelib chiqadi. Bu uchta omil kombinatsiyasining umumiy qiymatini maksimal darajada oshirish uchun kapitaldan foydalanishni anglatadi: moliyaviy, ijtimoiy va ekologik. Oddiy qilib aytganda, men foyda keltiradigan, ammo ijtimoiy mas'uliyatli investitsiya haqida gapiryapman.

Zamonaviy moliyaviy dunyo uchta sektorni o'z ichiga oladi: xususiy tijorat tashkilotlari, davlat (davlat) va nodavlat jamoat tashkilotlari (NNT). Ko'pincha, har bir sektorning hududlari aniq ajratilgan. Moliyaviy oqimlar va imkoniyatlar soha chegaralarini kesib o'tmaydi, xayriya xayriyalari bundan mustasno. Endi bu holat o'zgara boshladi.

Bugungi kunda tarmoqlar o'rtasidagi chegaralarning xiralashishi ta'sirli investitsiya = ijtimoiy investitsiyalar deb nomlanuvchi o'sib borayotgan xalqaro harakat bilan bog'liq! E'tiqod va investitsiya yonma-yon ketadi.

Buning ortidagi g'oya yangi emas. G'arb dunyosida bu 17-asrdagi Kvaker harakatida aks-sadoga ega bo'lib, ular o'z sarmoyalarini o'z tamoyillari bilan uyg'unlashtirgan. 1970-yillarning boshida biz ijtimoiy mas'uliyatli investitsiyalarning (SRI) o'sishini ko'rdik, bu erda investorlar o'z qadriyatlariga muvofiq sarmoya kiritishga yordam berish uchun turli xil ijtimoiy baholashlardan foydalanganlar.

SDIning tez o'sishi va uning qadriyatlari yoki mahsulotlari investorning ehtiyojlariga javob bermaydigan davlat kompaniyalarini tugatishda salbiy ijtimoiy baholash uchun ishlatilishi ko'pchilik uchun kutilmagan bo'ldi. Jamiyat uchun xuddi shunday muammo Milton Fridmanning "korporativ ijtimoiy mas'uliyat foydani oshirishga yordam berishi kerak" degan bashorati edi. 2007 yilga kelib, professional menejmentga har to'qqiz dollar ijtimoiy baholashdan foydalangan holda investitsiya qilingani odamlar o'z qadriyatlariga mos ravishda pul sarflashni xohlashlarini isbotlaydi.

Xuddi shu davrda - 1980-yillardan 2005-yilgacha - notijorat tashkilotlari va NNTlar soni ko'paydi. Bu o'sish ko'pchilikning biznes yuritishning an'anaviy usulidan umidsizlik va umidsizlikning bevosita aksi bo'ldi. 2008 yilgi jahon moliyaviy inqirozidan ancha oldin jamiyatning ko'plab muttasil muammolari yetarlicha hal etilmagani tashqi kuzatuvchilarga ham ayon edi.

Moliyaviy inqiroz jamiyatni o'zgartirishga undadi. Ijtimoiy investitsiyalar hali boshlang'ich bosqichida bo'lib, 2008 yilgi inqiroz oqibatlarining foydasiga aylandi, chunki dunyoning turli burchaklaridan kelgan odamlar moliyaviy tizimni, ularning tizimdagi rolini va investitsiyalarini qayta ko'rib chiqishdi.

SDI bilan bog'liq holda, ta'sirli investitsiyalar, birinchi navbatda, ijobiy moliyaviy, ekologik va ijtimoiy imtiyozlarni yaratishda faol bo'lgan ochiq kompaniyalarga murojaat qiladi. Ta'sirli investitsiya xayriya va tijorat sektorining an'anaviy biznes modeli o'rtasidagi bo'shliqni to'ldiradi. Agar siz mavjud kapital resurslarining ierarxiyasi haqida o'ylab ko'rsangiz, xayriya pullari eng qimmatli ekanligini tezda tushunasiz, chunki odamlar yakuniy natijadan qat'i nazar, juda ko'p pulni berishga qodir.

Bu holat ko'pchilik notijorat tashkilotlari va NNTlarning kengayishini cheklovchi omil bo'ldi. Ular hal qilmoqchi bo'lgan muammolar juda katta, ammo resurslari cheklangan. Biroq, agar o'sha odamlar ushbu tashkilotlarga tijorat asosida sarmoya kiritsa va o'z sarmoyasidan munosib daromad olsalar, sarmoya qilingan dollarlar soni sezilarli darajada oshadi. Ijtimoiy investitsiyalar aynan shu erda paydo bo'ladi - bu qiymat va foydaning kesishishi.

Kapital bozorlari, shubhasiz, sayyoradagi o'zgarishlarni (ijobiy va salbiy) qo'zg'atuvchi eng kuchli kuchdir va agar siz keng ko'lamli, doimiy o'zgaruvchan iqtisodiy rivojlanishga erishmoqchi bo'lsangiz, u holda ishlayotgan biznesga tijoriy sarmoya kiritishingiz kerak. bunday o'zgarishlarni amalga oshirish. Darhaqiqat, dunyodagi boshqa odamlar ham xuddi shunday his qilishadi. 2008 yildan boshlab butun moliya sektorida optimallashtirish jarayonlari amalga oshirilmoqda, ayni paytda ijtimoiy investitsiyalar jadal sur'atlar bilan o'sib bormoqda.

O'z qadriyatlariga muvofiq sarmoya kiritishdan manfaatdor bo'lgan bunday biznes va investorlar uchun hozir eng yaxshi vaqt. Rokfeller jamg'armasi va The Monitor Consulting Group tomonidan tayyorlangan 2010 yil hisobotida " 10 yil ichida atigi besh sohaga: uy-joy, qishloq suv, onalar salomatligi, boshlangʻich taʼlim va moliyaviy xizmatlarga sarmoya kiritish investitsiya qilingan kapitalni 400 milliard dollardan 1 trillion dollargacha oshirish salohiyatiga ega. va foydaning o'sishi 163 milliard dollardan 667 milliard dollargacha».

Qo'shma Shtatlarda ta'sir investitsiya sektori uchun infratuzilma allaqachon yaratilgan. Yuridik shaxslarning yangi shakllari, masalan, notijorat tashkilotlari yoki kam daromadli mas'uliyati cheklangan jamiyatlar investorning moliyaviy manfaatlarini himoya qilishga va korxonaning ijtimoiy maqsadlarini amalga oshirishga qaratilgan.

Ijtimoiy qiymat va ijtimoiy ta'sirni o'lchash apparati ixtiro qilindi; ijtimoiy mas'uliyatli korporatsiyalardan olinadigan ijtimoiy imtiyozlarni hisobga oladigan yangi soliq siyosati va ijtimoiy yo'naltirilgan tadbirkorlik faoliyatini yaxshiroq moliyalashtirish uchun "ijtimoiy" kapital bozorlari yaratildi.

Maxsus moliyalashtirish manbalari ishlab chiqilmoqda. Ijtimoiy mas'uliyatli fond birjalari allaqachon kamida oltita davlatda rivojlanmoqda va Osiyoning birinchi ta'sir birjasi yaqinda Singapurda ochildi. Shuni qo'shimcha qilamanki, yuqori darajada ixtisoslashgan ijtimoiy mas'uliyatli firmalar turli sohalarda va turli xil daromad strategiyalariga ega bo'lgan keng qamrovli kapital va venchur fondlarini taklif qilishadi.

Bularga obligatsiyalar va ssuda kafolatlari, shuningdek, notijorat va notijorat fondlari kiradi. Ta'sirli investitsiyalar o'z aktivlari sinfiga aylanish yo'lida.

Bugungi kunda, ehtimol, eng mashhur investitsiya bu mikromoliyadir. Kredit berish tartibi va oshirilgan foiz stavkalari bo‘yicha ko‘plab kelishmovchiliklar yuzaga kelganiga qaramay, so‘nggi yigirma yil ichida mikrokreditlar sayyoramizning millionlab eng qashshoq odamlari hayotini yaxshiladi.

Dunyo bo'ylab, jumladan, OECD (Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkiloti) ning eng rivojlangan mamlakatlarida ko'plab ilhomlantiruvchi hikoyalar mavjud bo'lsa-da, Unbound tomonidan qamrab olingan rivojlanayotgan bozorlarda umrbod sayyohlar uchun imkoniyatlar darhol foyda olishning eng osoni bo'lib tuyuladi. .

Bu bozorlar deyarli hamma narsani talab qilganligi sababli, bu yerda biznes boshlash juda arzon. Xatarlar har xil ekanligi aniq. Investor yoki biznes egasi hisobga olishga majbur bo'ladi: ishdagi turli qadriyatlar, ta'lim darajasi, qonunlar, texnologik rivojlanish darajasi va turli mamlakatlar hukumatlari tomonidan biznesga yordam ko'rsatishdagi farqlar. Garchi ta'sirli investitsiya murakkab vazifa bo'lsa-da, bugungi kunda biz bu sohada sezilarli muvaffaqiyatlar haqida gapirishimiz mumkin.

Ba'zi misollar

Afrikadagi fermerlarga past foizli kapital bilan ta'minlaydigan qishloq xo'jaligi fondi o'z investitsiyalaridan arzonlashtirilgan narxda qishloq xo'jaligi mahsulotlari ko'rinishida daromad oladi. Eng qisqa vaqt ichida tovarlarni qanday sotishni kim biladi - afrikalik fermerlar. Mahsulotlarni saqlash uchun omborlarning keskin tanqisligi tufayli ular hosilni to'g'ridan-to'g'ri yig'im kunida to'liq sotishga majbur.

Bugungi kunda hukumat omborxonalar va qishloq xo'jaligi supermarketlarini qurish uchun investitsiyalarni jalb qilishga harakat qilmoqda. Bu fermerlarga o‘z biznesini rejalashtirish imkoniyatini beradi. Bundan tashqari, omborda hosilni saqlash qobiliyati mahsulotlarni sotishda moslashuvchanlikni ta'minlaydi va eng yaxshi narxni kelishib olish imkonini beradi. Davlat kapitalidan tashqari, fermerlar ekinlarini yaxshilash uchun texnik va qishloq xo'jaligi yordamini oladi.

Ta'sir investitsiya kursi bugungi kunda AQSh va Evropadagi kollejlardagi eng mashhur kurslardan biridir. Bu mashhurlik talabalar bilan chegaralanib qolmaydi. Bankir Morgan (JPMorgan Chase & Co) bankda ijtimoiy va moliyaviy bo'lim ochishga qaror qildi va bor-yo'g'i bir hafta o'tgach, unga qo'shilishni istagan boshqa banklardan 1000 dan ortiq qo'ng'iroqlar va elektron xatlar keldi! Va bu ta'sirli investitsiya qilish eng oson ish deb hisoblanmasa ham.

Qabul qilaman, men ham ta'sirli investitsiyalardan xursandman. Axir, ushbu dastur an'anaviy biznes modellaridan ko'ra ko'proq inson ruhi va tajribasiga murojaat qiladi.

Natijada, siz bir vaqtning o'zida ikkita mahsulotni olasiz: moliyaviy foyda va haqiqatan ham muhim ish qilayotganingizni his qilishdan katta qoniqish.

Bugungi kunda ta'sirli investitsiyalar an'anaviy investitsiyalarga ta'sir qila boshladi. Ko'p sonli yirik investitsiya banklari ijtimoiy yo'naltirilgan fondlarga investitsiya kiritadilar. Masalan, bu Carlyle Group - 147 milliard dollardan ortiq aktivlarni boshqaradigan eng yirik investitsiya fondlaridan biri.

Ta'sirli investitsiya nafaqat katta daromad keltiradigan investitsiya manbai, balki yaxshi kelajak uchun harakatlantiruvchi kuchmi?

Mashhur kanadalik xokkeychi Ueyn Gretski aytganidek: Men shayba bo'lgan joyda emas, qayerda bo'lishi uchun poyga qilyapman."! Biz hayotimizni xuddi shunday qurishimiz mumkin. Biz o'zimiz tanlashda erkinmiz: dunyoda qanday bo'lsa, shunday ishlash yoki uni o'zimiz xohlagan tarzda o'zgartirish.